升息難阻比索暴跌！新興市場已大難臨頭？

中美貿易戰可能進一步升級的消息，無疑令當前新興市場變得愈發風雨飄搖。在過去一個月，土耳其里拉、阿根廷比索、南非蘭特等貨幣已紛紛出現逾兩位數的百分比跌幅！而隔夜阿根廷央行升息至60%，卻依然難阻比索暴跌。

行情數據顯示，盡管阿根廷央行將指標利率上調至60%，但阿根廷比索周四卻至多貶值近20%，原因是投資者對該國總統馬克理處理經濟危機的方式感到恐慌。沉重的借貸成本，加上政府削減支出，以及今年重創阿根廷農業的旱災，已經讓這個拉美第三大經濟體受到沉重打擊。該國經濟料將在第三季陷入衰退。

阿根廷總統馬克理的政治命運可能也變得黯淡。鑒于選民對2002-2003年經濟危機以及以往IMF協議帶來的減赤負擔無法忘懷，馬克理可能面臨來自工會越來越強烈的反對，此前國際貨幣基金組織（IMF）警告該國政府需要削減財政赤字后，馬克理承諾實施進一步的節支措施。

“急速的調整將很痛苦，衰退程度可能較深，此外在國內信心下降的情況下政治風險將驟升，”經濟學人訊息部的拉美和加勒比地區主管Fiona Mackie稱。

為了阻跌比索以及遏制高達31%的通脹率，阿根廷央行的貨幣政策委員會周四召開緊急會議，一致投票決定將指標利率從45%上調至60%。比索是今年全球表現最糟的貨幣。但這一意外之舉未能穩住披索匯率。比索兌美元收跌13.12%，至紀錄收盤低位39.25披索，盤中稍早更低見42比索。

此輪市場動蕩爆發于周三早間，因馬克理稱與IMF已達成協議，加快推進500億美元貸款計劃，反而動搖了投資者信心。“過去一周，我們看到了市場信心不足的新表現，尤其是對于我們2019年的融資能力，”馬克理說。據官方數據，阿根廷有249億美元以披索和外幣計價的債務將于明年到期。

阿根廷央行周四拍賣了3.33億美元，使得本周的干預金額超過10億美元。為了提振本幣，央行今年已拋售了逾135億美元，外匯儲備剩下543億美元。盡管與IMF之間有協議，而該協議在6月宣布后也一度讓金融市場平靜下來，但馬克理難以讓投資人相信他能夠一邊削減阿根廷預算赤字、降低通脹并讓規模6400億美元的經濟更有競爭力，一邊重振經濟增長。

值得一提的是，除了阿根廷比索外，隔夜彭博社追蹤的24種新興市場貨幣中有23種下跌，摩根大通EM貨幣指數跌1%，至紀錄新低。

阿根廷貨幣拋售拖累整個新興市場，來自國際貿易領域的負面消息更是火上澆油。“整個新興市場血流成河。阿根廷市場在一夜之間暴跌，這引發了全面拋售。”路透社援引Rand Merchant Bank匯市交易商Jan Sluis-Cremer稱。

中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵甚至認為，隨著美元的升值，新興市場的外債飆升，再加之資本外流和外匯收入減少，外匯儲備不再能完全償還到期外債，新興爆發債務危機。

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