基本面向好 旅游股升勢延續

　　自階段筑底以來，餐飲旅游板塊升勢延續，成為盤面中資金最為看好的幾個板塊之一。

　　市場人士表示，此前回調使得餐飲旅游板塊整體估值回落明顯，而數據顯示板塊的長期成長邏輯并未打破，部分個股在這樣的背景下配置機會顯現。從業績確定性和估值匹配的角度來看，處于底部區域的板塊對部分資金已具備較大吸引力。不少機構也表示，在消費升級的背景下，行業良好的基本面帶動盈利增長，結合自身所處的快速擴張周期，板塊未來仍將有所表現。

　　旅游股“一枝獨秀”

　　在昨日兩市全線回撤的背景下，板塊方面幾乎“全線盡墨”。截至收盤，中信29個一級行業中，除餐飲旅游板塊出現0.46%的升幅外，其余28個板塊均出現不同程度跌幅，就連跌幅最少的交通運輸板塊亦下跌0.53%。

　　自此前階段觸頂后，餐飲旅游板塊亦出現連續回調，最大跌幅超15%。不過，自觸底以來板塊較為連續的升勢卻已悄然掃除了回調的“陰霾”。

　　昨日中信餐飲旅游板塊正常交易的31只股票中上漲的達到13只。雖然并未過半，但在昨日的盤面中已算得上是堅韌。近期升勢較為持續的這一板塊也再度燃起部分投資者看多做多的熱情。

　　分析人士指出，當前行業估值水平仍處于歷史較低水平。前期板塊跌幅較大，其中周期性相對較強的酒店板塊跌幅尤為顯著，主要體現了市場對于經濟預期不確定性增強的擔憂，雖然市場短期仍然未必樂觀，但板塊基本面并不會產生相應大的波動，低位增配價值顯著。

　　根據文化和旅游部公布的2018年上半年旅游經濟主要數據，2018年上半年國內旅游人數28.26億人次，比上年同期增長11.4%；入出境旅游總人數1.41億人次，同比增長6.9%；國內旅游收入2.45萬億元，比上年同期增長12.5%。其中，城鎮居民花費1.95萬億元，增長13.7%；國際旅游方面，總收入618億美元，比上年同期增長2.8%。此外，根據2018年第一季度全國星級飯店統計公報，2018年第一季度，共有9586家星級飯店通過省級旅游主管部門審核。營業收入合計487.11億元，同比增長2.43%，平均房價為343.13元/間夜，同比增長1.07%。

　　精選板塊龍頭

　　國泰君安證券強調，高增長高確定性是板塊優異表現的原因。今年上半年，板塊半年收益率為8.93%，排名第一，高于滬深300收益23%。

　　從板塊基本面來看，渤海證券表示，本周臨近中報披露期尾聲，在已完成披露的22家上市公司當中，多數公司均實現凈利潤增長，其中部分行業龍頭企業業績增速達到兩位數，行業景氣度延續。整體來看，旅游業在政策助力和消費升級的大背景下發展空間廣闊，并且當前板塊估值處于相對低位，行業長期增長邏輯未受影響。從長期來看，投資者可關注政策導向扶持下的免稅行業；中期關注由于供需結構改善以及中端酒店業績釋放帶來的酒店行業周期性復蘇；短期則建議關注估值已經回落至合理區間且符合市場風格的優質個股。

　　從交易的角度來看，此前國信證券就曾指出，通過對旅游板塊過去十年走勢進行復盤：2010年旅游板塊開啟獨立行情，此后超額收益逐步顯現并擴大，2014年-2015年達到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，再次領漲各行業。從子行業輪動來看，拉長時間軸，雖經濟有起落，但高壁壘、可復制的細分龍頭中長期仍占優。

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