美股迭創新高 多頭押注年初回調不會重演

華爾街多頭紛紛上調了對年底美股的預期。巴克萊和Weeden & Co現在預計標普500指數將觸及3000點，較周三收盤高出不到3%，全年漲幅將達12%。

　　上述預期若要變成現實，買方可能要發揮重要作用。

　　標普500指數與一項對沖基金指數之間的相關性接近過去五年來最弱的水平，表明買方投資者可能感到增加風險資產敞口的壓力。

　　隨著標普500指數不斷創新高，看跌期權與看漲期權的比值正在下降。這暗示投資者或許在大量投資衍生品，以免一旦今年重演類似去年年底時的上漲，可以彌補損失。去年四季度股市上漲了6.1%。

　　巴克萊美國股市和全球衍生品策略主管Maneesh Deshpande表示，融漲保護往往會在標普500指數創新高之際真正地發生，現在，剛剛開始接近這一階段。

　　看漲期權需求旺盛，可能是COBE波動率指數(VIX)在最近幾個交易日與股市同時上漲的原因之一。今年早些時候，波動率出現創紀錄的飆升前也出現了類似的情況，此后美屢創新高的走勢戛然而止。

　　其他資產類別持倉顯示投機者認為市場冒險意愿將會持續去下。CFTC報告顯示，交易員大舉押注美股隱含波動率及黃金將下跌，美債收益率將上漲。

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