大基建建設拉開新序幕 四主線挖掘產業鏈投資機遇

作為拉動效應強、社會效益可觀的重點領域，基建領域建設得到了管理層的大力支持，在財政政策更加積極背景下，大基建建設正拉開新的序幕。發改委正牽頭研究起草新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見；幾乎就是在同時，發改委重啟了暫停一年的城市軌道交通建設規劃審批工作。

　　基建的需求大增也進一步刺激挖掘機械產品及相關配套零部件企業業績同比大幅增長；而在二級市場行，水泥建材、工程建設、公用事業、鐵路基建等板塊也表現活躍，業內人士表示，預計未來基建仍處于超預期階段，看好基建產業鏈的投資機會。

　　大基建全面發力

　　日前，發改委西部開發司巡視員肖渭明在新聞會上透露，發改委正牽頭研究起草新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見，初步考慮通過強化六方面舉措來推動西部地區的協調發展。

　　這包括對不同政策單元提出各有側重的發展思路，比如：有些以生態功能和農產品生產為主的省份，可能不考核它的GDP和工業、投資增速。

　　同時對西部補短板力度將加大，將盡快開工建設川藏鐵路、渝昆高鐵、西渝高鐵等大通道，加快建設一批高速公路等。目前新一輪西部大開發的項目清單陸續公布，根據公開數據測算，初步部分大項目投資有7000多億。目前各省正在加快儲備一批、開工一批、建設一批、竣工一批項目，考慮到各省正在上報推出新的大項目，后續整個西部新推出的大項目將達到數萬億，乃至十幾萬億。2017年，西部地區總投資就有十幾萬億。

　　“對這些基礎設施‘補短板’項目，將加大支持力度，西部地區也要通過深化改革，積極吸引民間資本參與，更大釋放社會和市場潛力。”肖渭明說。(21世紀經濟報)

　　不止西部大開發在加速推進，城市軌道交通項目也開啟新一輪投資浪潮。

　　時隔一年，發改委重啟城市軌道交通項目審批。7月30日，總投資787.32億元的長春市第三期城市軌道交通建設規劃通過審議。8月14日，總投資約950億元的蘇州市城市軌道交通第三期建設規劃(2018-2023年)也獲得批復。如此消息讓其他等待審核的城市看到了希望。據8月15日召開的杭州市綜合交通會議透露，杭州機場軌道快線正在發改委審核，下一步將由住建部會簽意見，力爭8月底獲得發改委批復，年底前開工建設。……據了解，目前在發改委待批城軌項目建設的城市還有廈門、福州、武漢、合肥等多地城市。

　　鐵路建設方面，今年1~7月，我國鐵路固定資產投資完成3750億元，完成進度比去年增長3.5%，隨著一批新項目的開工建設，下半年鐵路建設投資有望再創新高。按照規劃，今年全國鐵路固定資產投資安排7320億元，投產新線4000公里，其中高鐵3500公里。根據“十三五”發展規劃，到2020年，鐵路營業里程達到15萬公里，目前僅12.7萬公里；高鐵營業里程3萬公里，目前2.5萬公里；公路通車里程500萬公里，目前477萬公里；城市軌道交通運營里程6000公里，目前5033公里。各類交通建設完成情況距離規劃目標均有較大差距，預期未來三年交通建設存在比較大的拓展空間。(紅刊財經)

　　工程機械業績爆發

　　基建的需求大增也進一步刺激挖掘機械產品及相關配套零部件企業業績同比大幅增長。根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業統計數據，2018年1-7月納入統計的25家主機制造企業共計銷售各類挖掘機械產品131246臺，同比漲幅58.7%。其中國內市場銷量120492臺，同比漲幅54.8%；出口銷量10681臺，同比漲幅171.0%。7月國內市場大挖、中挖和小挖銷售1762、2680、4874 臺，同比增長42.6%、40.8%、26.5%，挖掘機銷量再創新高。

　　挖掘機、裝載機、起重機、混凝土泵車/攪拌車等工程機械裝備的需求與固定資產投資緊密相關。7月傳統上是銷售淡季，挖機銷量保持穩定增長，表明更新高峰期疊加下游基建、房地產、市政工程等需求持續性逐步得到市場印證。

　　作為挖掘機龍頭的三一重工，2018年中報收入281.23億元、同比增長46.42%，歸母凈利潤33.89億元、同比增長192.09%，毛利率31.64%、凈利率 12.5%。在經歷了一年的資產負債表修復后，各項經營性指標和負債情況均處于歷史上比較優異的水平，業績進入全面爆發期。

　　對此，曲小溪認為：“此輪挖掘機行情是市場自然出清后的真實需求的反映，增長基礎牢固，產業鏈主機廠成熟理性，增長具有持續性。預計挖掘機行業高景氣度將長期持續，2018年挖掘機銷量有望超過18萬臺，增速超過30%。”

　　作為國內主流挖掘機液壓泵閥的供應商，恒立液壓的泵閥業務實現放量增長。根據其2018年中報顯示，其挖機主控泵閥銷售1.5萬余套，市占率約12.5%，較2017全年提升1.4個百分點。恒立液壓上半年實現營收21.64億元，同比增長59.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.63億元，同比增長186.65%。

　　此外，以液壓破碎錘為主營業務的核心零部件廠商艾迪精密上半年也取得高速增長，其實現營業收入5.04億元、同比增長64.2%，歸母凈利潤1.22億元，同比增長79.1%。國泰君安研究團隊認為，下游挖機銷量高速增長背景下，艾迪精密產品供不應求，目前訂單飽滿，已排產至10月份。(21世紀經濟報道)

　　四主線把握投資機遇

　　隨著基建發力，基建產業鏈業績有望獲得需求支撐，大規模的基建投資會大幅拉動相關上市公司的業績。建議關注確定性較高的中西部基建相關行業龍頭公司，布局四條主線：1)建材：天山股份、青松建化、祁連山、西部建設、寧夏建材、上峰水泥、海螺水泥等；2)鋼鐵：西寧特鋼、八一鋼鐵、包鋼股份、酒鋼宏興等；3)建筑：西藏天路、北新路橋、中國鐵建、中國交建等；4)鐵路設備：中國中車、晉西車軸等。

　　基建產業鏈相關基金領漲

　　下半年以來，不少基建產業鏈板塊漲幅可觀，申萬28個行業指數中，建筑材料、建筑裝置、鋼鐵等均漲幅居前。盡管昨日上述28個行業指數均出現下跌，但建筑裝飾跌幅最小。

　　相關板塊的上漲帶動投資相關板塊的基金獲得了不錯的回報。數據顯示，截至14日，三季度多只基建產業鏈主題基金業績領先。其中，中融國證鋼鐵B、工銀瑞信高鐵產業B、鵬華國證鋼鐵等6只分級基金因具有杠桿屬性領漲權益類基金，漲幅超過20%。

　　除此之外，一些非分級基金的被動指數型產品如廣發中證基建工程、信誠中證基建工程7月來漲幅也分別超過7%、5%。重倉相關領域個股的基金亦取得了不錯的收益回報，比如重倉了南鋼股份等多只鋼鐵股及海螺水泥等上市公司的金鷹技術領先，下半年漲逾11%。

　　滬港通資金對于基建產業鏈中的鋼鐵、水泥等也表現出一定的興趣。統計13日至15日的數據顯示，北上資金凈流入前10名的活躍個股中，便有寶鋼股份、華菱鋼鐵、海螺水泥等公司的身影。

　　業內人士認為，從基金二季度重倉情況來看，目前基建產業類個股在公募基金總體持倉中比例并不高，后市具備一定上升空間。(上海證券報)

《大基建建設拉開新序幕 四主線挖掘產業鏈投資機遇》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0831/140633.htm