8.28今日原油價格最新行情走勢：伊朗原油出口減少油價短期震蕩

l 市場要聞與重要數據

1. WTI 10月原油期貨收漲0.15美元，漲幅0.22%，報68.87美元/桶;布倫特10月原油期貨收漲0.39美元，漲幅0.51%，報76.21美元/桶;上期所原油期貨主力合約SC1812夜盤收漲0.14%，報512.10元;NYMEX 9月汽油期貨收漲0.6%，報2.0896美元/加侖;NYMEX 9月取暖油期貨收漲0.6%，報2.2149美元/加侖。

2. 巴西石油局：巴西石油公司煉廠PAULINIA應該能在本周獲得重啟運營的許可。

3. 據路透：美國phillips 66公司在德州的煉油廠將在8月27日至9月7日期間進行維修。

4. 據外媒：歐佩克與非歐佩克據稱計劃在阿爾及利亞會議前舉行另外的會議。

5. 俄羅斯能源部長諾瓦克：8月原油產量與7月持平。

6. 據路透援引消息人士：歐佩克+監督委員會預計7月減產執行率為109%。

7. 據外媒：沙特阿美據悉將失去永久性專屬原油開采權。

8. 中國石化(SINOPEC)副總裁：企業的部分精煉廠計劃買入伊朗石油。中止向伊朗進口原油會影響生意。

9. 據俄羅斯商業通訊社：俄羅斯將從明年1月份起提高汽油和柴油的消費稅。

l 投資邏輯

從近期Brent與Dubai的遠期曲線上看，除了首行合約1810合約貼水依然偏弱之外，其他合約的近月貼水已經出現明顯修復的跡象，我們認為這其中主要反映了一方面是伊朗出口的下滑，另一方面是中國采購的逐步回歸，我們認為非美基本面逐步收緊將是相對確定的。

策略：中性，暫無操作建議

昨日內外盤均小幅上漲，美國與墨西哥同意修改北美自由貿易協定，此項協定的達成將有助于兩國經濟的發展，但美國與加拿大方面涉及到汽車領域，談判將更為復雜，而同時近期美股的強勁勢頭以及美元指數走軟也對油價起到支撐作用。在供給方面，OPEC+增產在穩步推行當中，7 月份減產執行率降至 109%，但由于伊朗問題，未來原油供給仍將存在較大的不確定性因素。整體來看，美元指數近期回落以及美墨兩國簽署新協議等利好影響，原油價格將繼續高位震蕩。

觀點：供需存在同降風險，關注沙特調節能力

邏輯：在供應中斷風險提供的油價上行動力，與需求下滑風險施加的下行壓力間，沙特作為搖擺生產商其調節能力至關重要。沙特價格管理多重目標：不要破壞油市再平衡進度，為油價提供底部支撐;滿足由于潛在供應中斷缺口，維護國際市場穩定;支持美國制裁伊朗，鞏固沙特在中東地位;維持目前歐佩克與非歐佩克的合作框架協議。就前期沙特多次轉變表態時間節點顯示，其價格管理區間或在 70~80 美元/桶。

七月沙特表示不會過度增產，其原因主要來自：阿聯酋、科威特、伊拉克、俄羅斯產量大幅增加;伊朗出口尚未大幅下降，利比亞產量恢復;美國年內出口歐洲增加，與西非油種形成競爭;沙特阿聯酋主要增產輕油，亞洲煉廠增加重油采購。因此若沙特七月如期增產至 1080 萬桶/日，油價或將進一步下滑。但未來出現實際供應短缺時，沙特仍有可能通過增產抑制價格過快上漲。

期貨方面，油價昨日震蕩。短期來看，中美貿易談判有效提振宏觀情緒，美元回落高位回落對油價形成支撐、伊朗地緣局勢緊張激發地緣溢價、美油大幅去庫直接觸發上行。中期來看，供應端美國制裁造成伊朗產量下行風險，對油價形成支撐;需求端貿易戰高油價及新興貨幣貶值造成油品需求下行風險，對油價形成壓力。長期來看，當前地緣局勢異常復雜及不確定，若特朗普中期選舉發生變故，當前塑造出的油價格局或將重新書寫。

策略建議：1.波動率：關注跨式期權做多波動率策略。2. 絕對價格：油價中期或大區間震蕩。短期關注中美貿易談判結果。若卓有成效，油價或存在繼續上行空間;若無疾而終，宏觀情緒或將再度回落。3. 跨區價差：庫欣累庫施壓美油貼水存在繼續走弱可能。

風險因素：地緣沖突升級;宏觀系統風險

昨日內外盤油價走勢不同，國際油價小幅收漲，但反彈力度在減弱，WTI收在69.31阻力位下方，Brent收在76.42阻力位下方，且成交量有明顯減少，滬油走勢相對疲弱，小幅收跌-0.2%。隨著美墨達成貿易協定，美元指數跌破95關口，從而對油價構成支撐。同時據外電消息，OPEC和非OPEC產油國監督委員會發現，減產參與國在7月超額減產9%，這一數值在6月和5月分別是20%、47%，意味著減產參與國在逐步增產，以彌補委內瑞拉、尼日利亞、利比亞等國的產量下滑缺口。綜合來看，市場對供給端的擔憂以兌現在近期的油價漲幅中，我們認為油價缺乏進一步上攻的動力，或將開啟震蕩走勢，建議降低倉位，觀察為宜。

美墨貿易協議達成，風險偏好上行繼續提振油價

美墨達成新的貿易協議，市場風險偏好顯著抬升，原油受到支撐再度上行，同時美元走弱也是油價上行因素之一，美國制裁伊朗方面，普氏 tracking data 顯示，截止 8月中旬，從伊朗運出的原油較 7 月相同時期下降了超過 60萬桶，運至印度的原油因煉廠擔心美國的連帶制裁而導致了數量上的大幅的下滑是主要原因，預計隨著美國的制裁臨近，將會有越來越多的煉廠以及因擔心受到牽連制裁從而停止伊朗的原油進口，盡管美國將釋放 1100 萬桶戰略庫存，但伊朗問題對于情緒面的正面影響顯然主導了近期油市的強勢上行;

此外，市場傳言中國有望在 10 月再度采購美國原油、美國原油鉆機數創兩年多以來最大單周降幅令油市情緒更加樂觀，油價有望繼續受到提振，前多繼續持有。美元的弱勢令金價從底部回升，但無論是實物持倉，還是歷史新高的 CFTC 期貨與期權的凈空頭寸，近期市場對于黃金的看空情緒未有絲毫好轉，而從技術面看，短線阻力顯現，金價進一步上行乏力，在人民幣回升，美元震蕩的前提下，多外空內組合繼續持有。

單邊策略建議：合約：SC1812;方向：多;動態：持有;入場價：508.1;

組合策略建議：合約：多 Brent1810/空 WTI1810;入場價：75.06/69.55;動態：持有。合約：空 SC1812/多WTI1810;入場價：508.1/68.61;動態：持有。合約：空AU1812/多 CMX1812;入場價：26.5/1202.3;動態：持有。

伊朗原油出口減少 油價短期震蕩

周一國內原油期貨價格小幅震蕩上漲。基本面，供應方面，美國石油鉆井平臺數量大幅度減少;道達爾公司和北海三處石油工人談判破裂，可能導致罷工;伊朗原油出口量已經下降。美國投資銀行杰富瑞周五援引第三方報告稱，8月上半月伊朗油輪裝載量已經比7月份每日減少了約70萬桶。美股上漲及美元指數走弱也支撐了國際油價繼續小幅走高。技術面，SC1812合約繼續關注510一線多空爭奪。操作建議：暫時觀望。

隔夜消息：

1、 委內瑞拉總統馬杜羅：委內瑞拉9月11日起開始發售黃金券。黃金券分為1.5克和2.5克黃金兩種。

2、 據沙特政府消息，沙特國王Salman介入，在會見家族成員、銀行家和前沙特阿美CEO等資深石油高管后決定擱置沙特阿美的IPO計劃。(路透)

3、 IEA署長Birol：預計委內瑞拉石油產量將進一步下降。利比亞、尼日利亞的石油產量將有一些改善，但是仍很脆弱。

4、 知情人士稱，OPEC+監督委員會預計7月減產執行率為109%。(路透)

投資策略：

隔夜，得益于美元走弱，Brent再度走強，今日盤中高點錄得76.54美元。據Argus報道，從沙特Ras Tanura和Yanbu港口出口的原油在8月前21天達到670萬桶/日，較7月710萬桶/日的水平下滑了6%，但同期伊拉克巴士拉輕油和重油的出口量達到369萬桶/日，較上個月上升22萬桶/日，近期影響油價走勢的核心因素仍為其他產油國出口量是否能彌補伊朗潛在的出口快速下滑，Brent上方初步阻力位于76.6美元，突破后仍面臨77美元關口附近阻力，近期追高仍需謹慎。

國際原油期價呈現小幅上漲，布倫特原油 10 月期價報至 76.3 美元/桶一線，WTI 原油 10 月期價報至68.9 美元/桶一線，布倫特原油與 WTI 原油的價差處于 7.3 美元/桶左右，上海原油 1812 合約期價小幅上漲，較布倫特原油呈貼水 1.4 美元/桶，較阿曼原油呈升水約 0.3 美元/桶。美國制裁伊朗使得市場擔憂全球原油供應趨緊，美國活躍鉆機數量下降且上周美國庫存大幅減少支撐市場;美國與墨西哥正式達成貿易協議以取代 NAFTA，市場風險情緒回升，美國股市上漲及美元指數回落對外盤原油有所提振;而國內央行重啟“逆周期因子”，人民幣對美元匯率出現反彈，上海原油期價漲幅有所受限。技術上，SC1812 合約小幅收漲，期價受 5 日至 10 日均線區域支撐，上方測試516-518 區域壓力，預計上海原油期價呈現震蕩走勢。操作上，短線暫以 505-518 區間交易。