“打臉王”再唱反調 美聯儲明年加息4次？

美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上的講話使得美元指數遭受重挫并跌穿95整數關。鮑威爾稱美國經濟“強勁”，適合繼續循序漸進加息，美聯儲能處理好收緊貨幣，沒有明確的跡象顯示通脹會加速超過2%。市場解讀認為，鮑威爾的鴿派意圖明顯，這是美元下跌的“罪魁禍首”之一。

不過，高盛銀行經濟學家Daan Struyven認為，也許大家都會錯意了，鮑威爾講話的目的根本就不是暗示美聯儲將在利率方面采取更為謹慎的措施。

在鮑威爾發表講話之前，美聯儲其實公布了一項報告，該報告其實主張美聯儲采取更為積極的加息措施。

這篇由五名央行經濟學家組成的研究小組得出的結論是，美聯儲應該更多地關注不斷下降的失業率。報告指出，政策制定者最好將低失業率作為提高利率的基礎，而不是其他通脹措施。美國目前的失業率為3.9%，接近近50年來的最低水平。

高盛分析師Daan Struyven指出，該研究表明，美聯儲需要在政策上保持積極的態度。他認為，這一份報告具有相當的分量。

事實上，鮑威爾在他的演講中至少有三次提到了這一點。他在衡量風險的背景下討論了這一問題，并試圖在各種情況下對貨幣政策的有效性進行建模。Daan Struyven認為鮑威爾的關注表明了這份報告的重要性。

據Struyven的觀點顯示，美聯儲加息可能會比市場預料的更為激進，這意味著美聯儲今年仍有很大可能加息兩次，此外，2019年美聯儲可能會再度加息4次，較美聯儲之前公布的點陣圖還要多一次。

Struyven指出，美聯儲擔憂勞動市場過熱可能會促使美聯儲加快收緊貨幣政策的步伐，直至薪資增速達到一個合適的水平。預計核心通脹率將大幅上漲，且失業將繼續下跌。

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