中國恒大上半年凈利增長1.29倍 回歸A股“在等待合適時機”

　　截至6月底，恒大總資產1.77萬億元，較去年底增長了0.5%；凈資產3245億元，增長34%；資產負債率81.7%，下降了4.6個百分點；凈資產負債率127.3%，下降了56.4個百分點；現金余額2579億元，下降了10.4%；土地儲備3.05億平米，也略有下降。

　　今年年初，許家印宣布全面啟動“新恒大、新戰略、新藍圖”的戰略部署，要堅定不移地實施“規模+效益型”發展模式，保持規模適度增長，重點注重增長質量。在發布會現場，媒體記者提出的第一個問題是，恒大規模和其他龍頭房企相當，凈利潤那么高是如何做到的？

　　夏海鈞對此表示，得益于恒大超前的土地儲備戰略，早前儲備了大量的優質土地，一二線占比68%，平均成本僅1683元/平米，在樓面價已經鎖定的情況下，銷售成本略微增長，而出售價格不斷增長。中報顯示，恒大上半年的銷售均價為10468元/平米。夏海鈞說，1000多元的樓面價售價1萬多元(銷售價格)，這是恒大多年積累的結果，不是別的房企想學就能學到的。

　　夏海鈞還表示，恒大3.05億平米的土地儲備，僅有822個項目，單個項目平均37萬平米，都是大項目，有利于降低成本；提前還清1129億元的高息永續債，使之不再侵蝕稅后利潤，這部分成本之前按照會計準則進行了攤銷；通過標準化運營模式，大規模采購，有效控制造價；通過大力打造精品產品，提升了恒大的競爭力。

　　稍早之前，中國恒大宣布擬派發2016年度、2017年度兩個財年股息，總額超過147億元。現場有記者提問，恒大未來派息政策如何？夏海鈞回答，恒大未來的派息政策穩定，之前限于回歸A股的政策要求，在評估之后上市之前不能派息，現在恒大地產的評估日已經挪到2018年。

　　恒大地產回歸A股的進展也是關注的焦點之一，夏海鈞回應，關于恒大地產回歸A股，一直和證監會保持順暢溝通；恒大地產回A與房企IPO不同，不需要發行新股融資，是把深深房重組，符合國企改革大方向；恒大地產回A沒有法律障礙，現在A股市場不太好，在等待合適時機。

　　在轉變發展戰略之后，恒大一直在降負債。按照之前宣布的目標，今年凈資產負債率降到140%，現在看來已經提前完成(127.3%)。恒大2019年的凈資產負債率目標是100%，2020年降低到70%并保持這一水平。關于降負債采取的措施，夏海鈞介紹，一是引入了三輪戰略投資者，二是償還了高息永續債，三是減少了一定規模的土地儲備，四是提高盈利水平。

　　夏海鈞表示，恒大未來會保持3億平米左右的土地儲備水平，但不會再引入新一輪的戰略投資者；恒大當前的負債率是81.7%，表現良好，相信凈資產負債率也可以很快降下來。夏海鈞還介紹，不再調整全年5500億元的銷售目標，下半年可售資源超過7000億元，只要賣掉50%，就能夠突破6000億元。

　　夏海鈞在發布會現場表示，股價沒有完全體現出恒大的增長，當前市盈率僅有5倍左右。夏海鈞說，若像碧桂園7倍市盈率，恒大市值將達到5200億港元；若像萬科13倍市盈率，恒大市值將接近萬億港元。當前，中國恒大的市值為3800億港元。所以，中國恒大堅決回購。夏海鈞表示，效益那么好，股價卻很低，回購是為了穩定資本市場，回報股東。

　　夏海鈞談了對房地產調控政策以及行業未來發展前景的看法，他表示，為了房價的穩定出臺了一系列政策，這是過渡性的手段，對行業的發展是有利的。但他認為，隨著房地產市場長效機制的形成，這些非市場化的手段會逐步退出，未來的格局是“強者恒強”、“大魚吃小魚”，行業集中度會進一步提升，小房企被蠶食，為大房企帶來增長空間。“房地產的發展會更加穩定，對行業充滿信心”，夏海鈞說。

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