有色金屬板塊回穩 小金屬配置價值顯現

　　昨日，受累于市場回落，盤面上再度出現縮量整固的態勢，行業板塊中，也是“跌多漲少”的格局。不過，整體來看，熱點并不缺乏，其中有色金屬行業的漲幅居首，也是盤面中兩個漲幅超過1%的中信一級行業板塊之一，帶動了部分人氣。銀河證券認為，在政策邊際寬松后，下半年基建投資與制造業投資可能會觸底反彈，有色金屬行業未來消費預期將邊際改善，有色金屬板塊尤其是基本金屬板塊有望迎來一波估值修復的反彈行情。

　　相關股票表現活躍

　　昨日，中信一級行業板塊中有色金屬板塊漲幅榜首。今年以來，有色金屬板塊整體跌幅近30%，可謂是市場的“大輸家”之一，再度出現上漲的有色金屬板塊引來了投資者的關注。

　　昨日，中信一級行業有色金屬的104只個股中，73只上漲，21只下跌。截至收盤，板塊整體漲幅為1.17%。在行業內的細分領域，昨日概念板塊中的小金屬、鹽湖提鋰、稀土、鈷等概念的漲幅也均位于前列，表現更為“亮眼”。

　　從行業整體來看，方正證券表示，上周美元指數連續回落，減輕了有色金屬價格本身的壓力。相應的行業表現，也較前期的悲觀狀況有所緩解。從宏觀環境的層面看，市場關注的人民幣匯率基本穩住在7以下，土耳其貨幣貶值以來的貨幣擔憂告一段落。目前市場預期集中在通脹預期上，這樣的一個前景可能對行業估值有所提振。

　　從細分行業來看，可延續選行業的兩大思路，一是在相對悲觀的環境下關注安全邊際清晰的品種，即距離成本較近價格風險可控的品種；二是重視人民幣階段性貶值后的出口邏輯品種，人民幣從年初6.2-6.3貶至近期的6.8，出口為主的行業仍將有所受益。基于以上兩方面思路，投資者可關注鋁、硅和鎂這些細分子行業。

　　小金屬短線機會凸顯

　　在有色金屬板塊整體表現“亮眼”的同時，板塊中小金屬概念屢屢“逞威”展現行情，昨日以鈷、鋰等為代表的小金屬概念股均出現一定上漲。分析人士指出，具有廣闊運用前景的小金屬即將經歷新一輪的供需調節，在此背景下，相關上市公司盈利有望出現改善，具備長期關注的價值。

　　上周百川資訊電解鈷報價出現反彈，8月21日電鈷價格由48.7萬元/噸調漲至48.9萬元/噸，為今年4月18日以來的首次錄得價格上漲。MB報價方面，8月24日報價中僅低等級鈷低幅報價調降0.2美元/磅，跌幅出現放緩跡象。而在鈷現貨報價方面，主流報價目前也已基本穩定在49萬元/噸左右。海通證券表示，隨著歐洲夏休臨近結束，9月需求旺季即將到來，中游企業將會陸續釋放訂單，補充庫存。當前產業鏈整體庫存偏低，企業訂單回暖將支撐鈷價止跌反彈。此外，也繼續看好新能源汽車電池高鎳化發展趨勢利好鎳價長期向上。

　　國泰君安證券強調，當前鋰電行業已出現分層，鋰電池和正極材料企業C5占比越來越高，龍頭公司受行業周期波動影響較少，反而是二線的鋰電池和正極材料企業出現了停產和開工大幅下降的問題，所以邊際上應特別關注二線鋰電企業的改善。鋰鹽方面，工業級碳酸鋰價格維持低位(8萬元/噸)，電池級碳酸鋰以及氫氧化鋰價格穩定。目前國內鈷原材料-鈷鹽-正極材料-電池廠庫存，第三季度低位運行消費電子和動力電池需求預期提升，鈷行業有望反彈。

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