歐市盤前：美墨握手言歡，避險消退金價意外不跌反升

美國與墨西哥兩國周一出人意外地在雙邊貿易問題上達成一致，令投資者看到了當前看似沒有進展的美中貿易談判在未來峰回路轉的曙光。全球市場樂觀情緒在周一推動各國股市大漲，而此前因為貿易戰風險而買入美元現金避險的投資者也出脫了多頭頭寸，令美指進一步從高位回落，這使得此前一度疲軟的現貨黃金價格進一步走高，并突破1210美元/盎司關口。

不過在今日因避險情緒消退導致短線回落后，美元隨后拉升并創出了日內新高，這導致其他貨幣再次出現不同程度的回落。

★亞洲時段外匯行情回顧★

亞盤時段，美元指數現報94.8612，漲幅0.09%。周一(8月27日)，特朗普政府宣布與墨西哥達成雙邊貿易協議，該消息令市場避險情緒降溫，對美元構成打壓，使得美元指數跌破95關口。美元的回落使得此前一度疲軟的現貨黃金價格進一步走高，并突破1210美元/盎司關口。此外，美股納指和標普500指數也創下歷史新高。目前投資者關注美國與加拿大的談判，若雙方本周也能達成一項初步貿易協議，美元可能進一步遭受打壓。

美國和墨西哥同意將協議中汽車組件產自美、墨的比例從原NAFTA協議中的62.5%提高至75%，協議要求40%至45%的汽車組成部件由時薪不低于16美元的工人生產。

同時美國與墨西哥達成的新協議為16年，每6年復審一次，且必須要得到國會的批準，這一結果比美國之前的立場有所軟化。美國此前要求在協議中加入一個條款，即五年后除非各方均同意延長協定，否則協議將終止。

美國貿易代表辦公室稱，農產品免關稅進入條款仍然有效。美國貿易談判代表萊特希澤（Robert Lighthizer）表示，這一計劃不涵蓋自墨西哥進口的輕型車輛，但仍保持對墨西哥的鋼鐵和鋁關稅，墨西哥也同意刪除第十九章的爭端解決章節。美國貿易代表萊特希澤指出，美墨協定將送往國會予以批準，或將在11月簽署。

白宮首席經濟顧問庫德洛周一（8月27日）表示，他希望加拿大能從美國和墨西哥成功的貿易談判中受到啟發，否則美國可能會訴諸汽車關稅。

市場認為這是全球貿易局勢和緩的表現，這使得部分歐系貨幣出現了明顯的上漲。但是新興市場貨幣的走勢依舊疲軟。

荷蘭國際集團Rob Carnell領導的亞太經濟團隊在一份研報中表示，就亞洲而言，美國與墨西哥達成的新貿易協議并不解決任何問題； 

這個協議根本沒有引入對自由貿易更為合理的態度，它是美國通過純粹的談判力量施壓的結果，這種看法可能更為安全些，這對該地區來說并不利。

此外，如果美加墨三方最終達成了協議，可能會促進三國經濟的發展，在貿易爭端逐漸和緩的情況下，美元仍將迎來強勢反彈。因此在今日因避險情緒消退導致美元短線回落后，隨后短線拉升并創出了日內新高，這導致其他貨幣再次出現不同程度的回落。


亞盤時段，歐元兌美元現報1.1672，跌幅0.06%。受此前鮑威爾講話偏鴿派的影響，美元走弱，歐元出現了明顯的上漲。

但是有關人士表示，市場忽略了鮑威爾講話中偏鷹的論調，因市場聚焦鮑威爾將會就特朗普多次要求美聯儲減緩加息的速度做出何回應，因此當鮑威爾表示，沒有明顯的通脹加速超過2%的跡象，同時美聯儲幾乎沒有理由實施相比目前暗示更多的加息，這被市場解讀為偏鴿的標志。

但是大和證券的首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi表示，鮑威爾的言論呈中性，他的講話也沒有什么不尋常的，但他堅持當前的政策道路，這意味著可能會允許美國收益率曲線趨平的情況持續下去。

同時此前特朗普表示將會在2019年購買意大利的國債，這被市場視作是特朗普希望通過購債的方式來打壓美元，因美國買入意大利國債，將會導致資金流出美元，對美元形成利空。同時伴隨著資金流入意大利國債，可以緩解意大利當前所面臨的債務壓身的局面，緩解歐洲的債務危機，從而推動歐元的走強。

但是有關人士認為，美國買入意大利國債并非對歐元而言并非是一件好事。此前意大利想要增加社會福利，擴大債務規模的舉措遭到了歐洲央行的強烈反對，因歐洲央行將于今年年底結束購債的計劃，如果意大利在這個節點上擴大債務的支出，將無疑會減緩歐洲央行退出寬松的進度，因此歐洲央行堅決反對意大利的行為。

而美國對意大利國債進行購買，表面上是接了歐央行的盤，但實際上給意大利擴大債務支出提供了一個很好的理由，這可能會導致意大利政府采取更為激進的支出擴大措施。但是隨著資金開始流入意大利的債市，意大利的債券收益率將會開始降低，當到了一個節點的時候，市場便會考慮拋售，資金會再次流入美元，從而推動美元的反彈。但是意大利的債務問題將會進一步加劇，這可能會引發整個歐洲的債務風險，從而使得歐元大幅承壓。


亞盤時段，英鎊兌美元現報1.2866，跌幅0.2%。歐系貨幣中英鎊的走勢相對疲軟，除了英國無協議脫歐的風險加劇，導致英鎊有所承壓外， 英國近期數據相對清淡，這使得英鎊短時間缺少有效信息的驅動。

BK Asset資產管理公司外匯策略董事總經理分析師Kathy Lien稱，英國脫歐談判正處在進程當中，同時英國方面經濟數據清淡，英鎊兌美元走勢將以美元為主導。

歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶稱，脫歐談判已進入最后階段，將繼續展開談判。巴尼耶積極談判的態度提振英國脫歐進程，但愛爾蘭邊境和其他問題仍較為艱難，在英國脫歐前景明朗前，投資者將規避操作英鎊兌美元的操作。


亞盤時段，紐元兌美元現報0.6679，跌幅0.24%。此前新西蘭聯儲表示不排除降息的可能，這使得紐元出現了較大的跌幅。在沒有進一步消息的推動下，紐元走勢清淡。

不過奧克蘭儲蓄銀行(ASB)近日表示，將新西蘭聯儲下一次加息時間從2019年11月推遲至2020年2月，同時強調仍看好新西蘭經濟增長前景，預計該儲行不會降息。

該銀行進一步解釋稱，若通脹壓力沒有上升，預計該聯儲現金利率將在2.75%見頂，從2021年8月開始見頂，可預期方位內紐元兌美元將位于0.65-0.71區間波動，紐元貿易加權指數依然受到強勁的經濟增長、高貿易條件和新西蘭利率上升的廣泛支撐。


亞盤時段，美元兌日元現報111.22，漲幅0.13%。受美墨貿易談判取得明顯進展的影響，市場的風險偏好明顯回升。

交易員表示，杠桿帳戶正在拋售日元兌美元和歐元，目前市場追逐風險情緒明顯。

此外日本股市周二收盤上漲也在一定程度上帶動了日元的走弱。日本東證指數收盤上漲0.7%，報1740.36點；日經225指數收盤上漲0.6%，報22944.77點。


亞盤時段，美元對加元現報1.2965，跌幅0.02%。周一美國總統特朗普表示，美國和墨西哥達成了一項貿易協議，將很快與加拿大總理特魯多通電話，能夠分開與加拿大簽訂協議，也可以選擇讓加拿大加入美國與墨西哥簽署的貿易協定當中，將立即與加拿大展開協商，與加拿大的貿易協定將很快實現。

消息公布后，美元兌加元下挫近100點，刷新隔夜低點至1.2950，創6月14日以來新低。

加拿大總理辦公室聲稱，加拿大總理特魯多在周日和墨西哥總統培尼亞通電話，表示承諾達成一個成功的有關三國的北美自由貿易協定(NAFTA)協議，正與談判伙伴進行聯系加拿大外長弗里蘭希望不久抵達華盛頓進行談判。

對此荷蘭國際集團(ING)分析師表示，將密切關注9月加央行利率決議，認為決議有上漲風險，因為市場低估了9月份加央行加息25個基點的概率。

該銀行認為雖然加元利率市場預期加央行9月加息的概率只有27%，但近期的利好數據，包括7月就業數據和通脹報告將促使加央行行長年內連續第二次加息(7月曾加息25個基點)。此外北美自由貿易協定不確定性尚未威脅經濟，短期達成協議的期待將給加央行加息信心；

目前聚焦將于周三公布加拿大第二季度GDP數據，預計季率增長3%，高于7月加央行聲明中的預估2.8%。9月利率決議公布前加元仍看漲，市場重新定價加央行鷹派立場或推動加元大漲。

而瑞士信貸銀行(Credit Suisse)研究團隊也持有看多的立場，并認為美元兌加元近期有望重回1.30關口下方，該銀行表示如果此次的GDP年率能夠達到1.9%或以上，這將顯著推升市場對加拿大央行9月5日再度加息的預期，如果GDP表現強勁，美元兌加元有望下探1.2949支撐區域。

★原油期貨方面：美墨談判推升油價，全球央行逐步去寬松或令上方空間有限★

受美國和墨西哥達成了一項貿易協議的影響，美元短線出現一波回落，這在短時間支撐了以美元計價的原油價格的走高。

同時OPEC減產監督委員會發現7月減產幅度較承諾目標高了9%，不過低于6月的120%和5月的147%，表明OPEC和非OPEC產油國正在穩步恢復產量。該減產監督委員會是由沙特、俄羅斯、阿聯酋、科威特、阿爾及利亞、委內瑞拉以及阿曼的代表組成。

OPEC努力恢復商定的產量限制，但利比亞和委內瑞拉的產量中斷，抑制了OPEC的努力。另一方面，美國重啟對伊朗制裁將會進一步抑制伊朗的原油出口。

伊朗外長扎里夫周一表示，伊朗方面仍在等待歐盟方面就繼續購買伊朗原油一事做出最終的承諾，同時也希望歐盟能夠信守承諾，維持與伊朗在金融領域的互通渠道。而歐盟官方所采取的對策則是，將是否執行在11月4日生效的伊朗原油禁運令之決定權下交給各企業自行定奪，而歐盟在表面上則維持與伊朗的公開關系，不跟進美國的制裁措施。但事實上，各能源及運輸企業考慮到受連帶制裁的后果，仍會唯美國馬首是瞻。因此，歐盟“陽奉陰違”的姿態，已經令伊朗感到不快

由于擔心美國對伊朗石油出口的制裁會給本已很低的全球閑置產能帶來壓力，這可能會推動油價上漲，損害需求，美國承諾恢復商定的產量限制。

不過在美聯儲開始縮表收緊貨幣供應之后，有分析人士稱歐洲央行和日本央行未來數年間也會跟進這一行動，而市場流動性的減少對于大宗商品價格總體而言將是利空。同時，縮表引發的市場利率升高還會遏制投資活動，這對于產業鏈上游的能源業而言，將是加倍的利空，因此油價上行的空間仍將受到限制。

★貴金屬方面：美元貶值帶動新興貨幣回升推升金價，空頭持倉增多恐難迎漲勢★

上周五美聯儲主席鮑威爾的講話措辭意外不及預期鷹派后，市場持續猜測，美國總統特朗普向美聯儲喊話控制美元匯率的訴求或已部分得到響應。

而今日受美國和墨西哥達成了一項貿易協議的影響，美元短線出現回落，這使得此前一度疲軟的現貨黃金價格延續前一日的漲勢，并突破1210美元/盎司關口。

此外受美元指數短時間下滑的影響，美元走軟令以美元計價的黃金對持有其他貨幣（如人民幣）的投資人而言更為便宜，這提振了黃金的需求。ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa表示，如果金價保持在1200美元，則很有可能進一步上漲，目標1230/1235美元。

根據CFTC上周五公布的數據，截至8月21日當周，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨凈空倉規模繼續擴大，凈空頭頭寸數量再創歷史新高。COMEX黃金期貨投機性凈頭寸減少5022手，使得凈空倉數量達8710手，也是投機客連續兩周持有凈空倉，兩周前投機客持有黃金凈頭寸17年來首次轉為凈空倉。

從具體數據上來看，黃金期貨投機性多倉增加1721手至213500手，為四周以來最低水平。同時，空倉增加6743手至222210手，再次刷新歷史高位。

市場人士分析，特朗普面臨11月6日中期選舉的考驗，若民主黨領跑，國會或影響總統在貿易關稅、減稅擴張財政、對他國制裁的能力，這是影響美元的根基之一，因而推動了黃金的反彈，這也印證了現貨黃金在今年以來已經失去避險魅力反而一定意義上成為風險資產的狀況。一大解釋便是：美元貶值將帶動新興市場貨幣匯率回升，令其民間投資者購買力增強，這反過來對金價構成了利多。

★匯市行情★

名稱	最新價	漲跌	漲跌幅
美元指數	94.67	-0.11	-0.11%
歐元美元	1.1698	0.0020	0.17%
英鎊美元	1.2896	0.0004	0.03%
美元日元	111.14	0.06	0.05%
澳元美元	0.7347	-0.0004	-0.05%

★滬深兩市周二收盤小幅下跌，金融股領跌★

上證綜指周二收盤下跌2.92點，跌幅0.10%，報2777.98點；
深證成指周二收盤上漲5.19點，漲幅0.06%，報8733.75點；
滬深300指數周二收盤下跌6.40點，跌幅0.19%，報3400.17點；
創業板指數周二收盤下跌0.33點，跌幅0.02%，報1493.11點；
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周二收盤上漲0.61%，報6307.40點
日本東證指數收盤上漲0.16%，報1731.63點；
日經225指數收盤上漲0.1%，報22813.47點。


北京時間15:20，美元指數報94.7200。

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