募資金額僅次于小米和中國鐵塔 第二家同股不同權公司出爐！

　　8月23日，美團點評順利通過港交所聆訊，將于9月初進行IPO路演，預計于9月20日左右在港交所掛牌上市。

　　港股集資第三大個股

　　此前有分析稱，根據國際投資者及長線基金開出的價格，美團點評的估值在400億美元至600億美元之間，而目前市場猜測美團點評的估值可能落在450億美元至550億美元，而這一估值將比肩小米。

　　據公開資料顯示，此次美團點評的募資金額將不低于40億美元，這可能將讓美團點評成為今年港股集資規模第三大的IPO，僅次于中國鐵塔和小米集團。招股書顯示，美團點評的聯席保薦人為高盛、摩根士丹利及美銀美林三家國際大型投行。目前，美團點評的基石投資者仍然在敲定中。

　　資料顯示，美團點評此次上市募集資金的目的是繼續拓寬業務板塊，打造“超級平臺”。其中，35%用于技術研發提升，35%資金用于新產品和服務開發，20%用于收購擴張資產和業務，10%用于營運和其它企業用途。可見，未來美團點評的戰略核心依然是持續擴張和現有業務的提升。

　　第二家同股不同權公司

　　美團點評于6月份向港交所遞交了IPO招股書，8月23日通過港交所聆訊，這意味著美團點評距離登陸港交所邁出關鍵一步，也將是繼小米之后第二家登陸港交所的同股不同權上市公司。

　　美團點評的第一大股東是騰訊。截至招股書提交日，騰訊持有公司20.14%的股份，三名聯合創始人兼公司高管王興、穆榮均、王慧文分別持有11.44%、2.51%和0.73%的股份。另外，紅杉資本持有11.44%的股份。

　　董事長兼CEO王興是美團點評的實際控股股東。在股權制度安排上，公司采用AB股結構，股東大會上每股A類股份有10票，每股B類股份有1票。管理層王興、穆榮均、王慧文所有持有的均為A類股份，而騰訊和紅杉資本所持有的均為B類股份。

(圖片來源：招商證券)

　　方正證券表示，美團點評的管理團隊持股數量不多，但擁有62.1%的投票權，且從董事會的席位看，管理團隊占有8個董事席位中的3個，保持著對公司的控制力。盡管美團點評最大股東是騰訊，但是作為同股不同權的公司，美團的管理團隊仍然牢牢掌握著控制權，而騰訊作為持股20.1%的股東擁有的投票權為8.5%。

　　仍處持續虧損狀態

　　2010年，美團以團購業務起步，而在成立5年后美團與當時的競爭對手大眾點評合并，業務廣泛涉及“食、住、行、游、購、娛”等生活服務場景，涉及生活的方方面面。

　　在營收方面，美團點評也實現了高速增長。財報顯示，2015年到2017年美團點評營業收入分別實現40.2億元、129.9億元、339.3億元，而其營收主要來自于餐飲外賣、到店及酒旅、新業務及其他三大業務板塊。

(圖片來源：招商證券)

　　雖然營收成績喜人，但在凈利潤方面美團點評仍持續虧損中。數據顯示，美團點評2015年到2017年凈虧損分別為105.2億、57.9億、189.9億元，不過經會計調整后虧損凈額從2015年的59億元收窄至2016年的54億元，2017年進一步收窄至28.5億元。分析認為隨著美團點評虧損收窄、規模擴大，加上上市融資資金，美團未來將進一步拓展旗下業務的發展速度。

　　根據艾瑞報告，美團點評在2017年成為全球最大的餐飲外賣服務提供商，餐飲外賣年交易金額達1710億元。2017年，美團的到店、酒旅業務的年度交易金額達1580億元；2017美團平臺預訂的國內酒店間夜量共計約2.05億，較2016年增長56%。

　　數據監測機構Trustdata在7月31日發布的《2018年上半年中國移動互聯網行業發展分析報告》顯示，2018年上半年，美團外賣、餓了么和百度外賣的交易額占比分別為59%、36%和3%。目前，國內外賣市場交易額已經被頭部企業瓜分，外賣行業已經建立起比較穩定的“631”格局。

　　本文僅供投資者參考，不構成投資建議。

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