估值低前景好 科技股投資邏輯很實在

　　近期科技股爆發，老牌IT企業聯想集團股價更是創下兩年來新高。以通信、計算機為代表的科技股也成為8月以來的反彈先鋒。

　　分析稱，除低估值因素外，部分科技細分行業前景越來越好，也就是說，目前科技股行情是有內在邏輯支撐的，不是簡單的資金推動。

　　近期，老牌IT企業聯想集團憑借超預期的業績和股價表現，引起了市場的廣泛關注。8月16日，聯想集團公布了2018/2019財年第一財季業績報告。在截至6月30日的第一財季，聯想營收增長19%，這是聯想營業收入連續四個季度持續加速增長，也創歷史同期新高。聯想在營收上的上一個紀錄是3年前，當時單季營收創下了107.2億美元的紀錄。

　　此外，聯想一季度的稅前利潤同比增長1.82億美元。隨后聯想集團股價逆市上漲，在21日創下5.14元/股的兩年新高。

　　科技板塊平均動態市盈率

　　為處于相對低位的46.21倍

　　此外，上周科技股開始異動，超級強勢股也開始顯現。截至上周五，德新交運連續5個漲停，京天利連續三個漲停，中孚消息、新萊應材、熙菱信息等二連板，這在一定程度上說明市場活躍資金的造勢氣氛已開始顯現。

　　實際上，近期以通信、計算機為代表的科技股已成A股的反彈先鋒。數據顯示，自8月7日以來至8月22日，通信、計算機板塊漲幅分別高達7.51%、4.17%，位居申萬28個一級行業前2名。

　　科技股的崛起與其估值不無關系。有券商最新研報顯示，截至目前，科技板塊572只個股的平均動態市盈率為46.21倍，中位數為39.37倍。在A股歷史上，目前估值已處于相對較低的位置。

　　國泰君安分析師李先生表示，在市場流動性維持平穩改善，風險偏好階段性修復的過程之中，“制造業中的TMT”(計算機、電子、通信、軍工、機械)較為受益，交易結構良好，同時股票質押影響由負轉正將為其提供較強反彈基礎。

　　科技板塊將迎三年上行周期

　　一直以來，創業板被視為科技股的集中營。近期有明顯跡象表明，機構正在通過各種渠道加倉科技股。其中，華安創業板50ETF場內流通份額從年初不到3億份增長到如今的135億份，目前已經直逼場內流通份額最多的權益類ETF——華夏上證50ETF。

　　此外，幾只主要創業板ETF年內份額增長也非常顯著。例如，易方達創業板ETF場內流通份額已達113億份，廣發創業板ETF場內流通份額超過12億份，增幅分別達到2.74倍及3.43倍。

　　招商證券最新報告稱，從2016年開始，明年開始5G投資啟動，科技板塊在2019年-2021年將會迎來三年上行周期，建議投資者重點關注5G、云計算、新能源及智能汽車、智能裝備等 “智能革命”涉及的板塊。

　　有券商則提出，長期看，科技股代表中國未來的發展方向，具備較好的配置價值。因此當前其實是為投資者提供了一個比較好的抄底機會，細分行業的龍頭股尤為值得關注。

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