實體高頻觀察：油價上漲黑色分化 農產品漲勢不停

　　本周原油走紅，呈現單邊上漲趨勢，并錄得兩個月以來最大的單周漲幅。布倫特原油周平均價格較上周上漲3.09%，周五收盤價為75.82美元/桶；WTI原油收盤價為68.52美元/桶，較上周上漲2.29%。受EIA原油庫存大幅超預期減少583.6萬桶和美元走弱的影響，WTI和布倫特原油漲幅雙雙擴大超2%。

　　本周有色金屬震蕩中小幅反彈。LME銅均價上漲0.72%，LME鋁價上漲1.13%，LME鋅價上漲1.93%。本周有色金屬價格上漲主要是受到美元貶值的推動，但在內需較弱、出口下滑疊加環保限產等抑需求政策影響下，有色金屬悲觀預期仍存。

　　本周煤價收跌，鐵礦石繼續回落。本周動力煤價格指數跌1.59%。淡季預期是本周煤價下行的主要原因，夏季是煤耗高峰期，煤耗一般在8月上旬達到峰值，預計接下來直至10月份煤耗將逐步回落。中國鐵礦石價格指數(CIOPI)本周指數環比繼續下行1.63%。

　　本周螺紋鋼期貨結算價漲4.40%，已連續六周上漲，庫存較上周下跌1.10%。展望來看，下半年基建等需求的邊際改善，去產能逐步深入、環保限產常態化等多重因素，將有利于維持螺紋鋼的上漲勢頭。玻璃依舊弱勢上漲，水泥價格微增。PTA開工率繼續升高。

　　本周(8月17日-8月23日)30大中城市商品房成交面積環比下跌4.91%，但內部結構分化，呈現一線漲、二三線跌的形態。土地供應和成交方面，上周100大中城市土地供應面積現震蕩，環比下降19.57%。

　　本周農產品批發價格200指數與菜籃子批發價格200指數繼續上漲，環比漲幅分別為2.62%和3.07%。本周前海農產品批發價格指數表現一致，均較前周環比上漲。5月以來豬肉價格持續上漲，主要源于近期非洲豬瘟以及豆粕價格上漲，但我們認為豬肉價格短期內并不會迅速上行，季節性反彈以及2018年初因天氣原因導致的新生小豬存活率偏低的影響是本輪行情的主導因素。從供需來看，未來供應不會立即減少，豬周期是否迎來拐點有待觀望。

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