鮑威爾高“鴿”一曲 現貨黃金多頭迎大驚喜？

剛剛過去的一周現貨黃金主要呈現震蕩上漲的走勢，繼續遠離上周觸及一年半低點，最高觸及1208.42美元/盎司，最終收報1205.83美元/盎司，周線上漲1.81%，為2018年3月23日以來最大單周漲幅；而黃金價格本周上漲的主要原因是因為美元的走弱，而美元主要是受到三個因素拖累：美國總統特朗普抨擊美聯儲加息、美國耐用品訂單數據表現極差、美聯儲主席鮑威爾鴿派講話。

特朗普“炮轟”美聯儲主席鮑威爾

美國總統特朗普20日表示，他對鮑威爾領導下的美聯儲加息政策“并不感到興奮”，稱美聯儲的政策應該更寬松。受此言論影響，美元擴大跌幅失守96關口，現貨黃金價格重返1190。

特朗普認為，美聯儲應該更寬松，他的政府在很賣力地進行貿易磋商，對其他強硬，“我們會贏的”，但這期間“我應該從美聯儲那里得到一些幫助。”

“對于他的升息，我并不感到興奮，并沒有。我并不興奮，”特朗普表示，他指的是美聯儲主席鮑威爾。

今年美聯儲已升息兩次，市場預計美聯儲今年將于9月和12月再加息兩次。

特朗普此前曾于7月批評美聯儲過度收緊貨幣政策，令投資者受到驚嚇。因美聯儲的獨立性被視為對維持經濟穩定十分重要，特朗普的這一做法違背傳統。

他還指責歐洲等地區操縱各自貨幣，“我相信歐元也是被操縱的”，并表示，如果繼續加息，他會批評美聯儲。

渣打銀行在周一(8月20日)發布的報告中表示,貨幣走勢仍是黃金價格的主要推動因素。黃金往往與美元走勢相反,美元近期表現強勁。渣打稱 “與直覺相反,隨著避險情緒的緩解以及美元走軟,黃金價格在短期內更有可能趨于穩定。”

美國耐用品訂單數據表現極差拖累美元

雖然本周美聯儲會議紀要偏向鷹派，曾給美元指數提供了一些支撐，但美國7月耐用品訂單環比下跌1.7%，創1月份以來的最大跌幅，也對美元產生了較為明顯的拖累，這也給金價提供了上漲動能。

美國商務部數據周五(8月24日)數據顯示，7月份的耐用品訂單表現不佳，下降1.7％，差于前值和預期，是自1月份以來的最大跌幅。

由于耐用品訂單數據在GDP數據中的占比比較大，所以一般數據跟預期不一樣的時候，對美元指數和金價的影響相對較大；差于預期的耐用品訂單數據令美元承壓，而現貨金則趁機上攻，而進一步給黃金的價格提供上漲動能的則是美聯儲主席鮑威爾的偏鴿派講話。

美聯儲主席鮑威爾鴿派講話助金價上漲

北京時間8月24日22:00，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(央行大會)中以“變化中經濟的貨幣政策”為主題發表講話。在特朗普數次抨擊美聯儲加息的背景下，此次講話備受關注。

鮑威爾：沒有看到經濟過熱風險增高

在此次講話中，鮑威爾稱經濟表現仍然強勁，通脹也在理想的2%左右，錨定通脹很重要，就業市場向好。如果經濟維持強勁的增速，漸進加息仍然是適合的。

鮑威爾對美國經濟的增長保持樂觀看法。他在講話中指出，經過長期復蘇，美國經濟大幅增強。失業率過去9年來穩步下降至3.9%，接近20年來最低點。通貨膨脹率已上升，目前接近通脹目標2%。家庭和商業信心增強，就業機會改善明顯，收入持續增加，而且后續還有財政刺激措施，有充分理由相信強勁的經濟表現將繼續下去。

鮑威爾還表示，隨著經濟的增強，聯邦公開市場委員會有必要逐步將聯邦基金利率從危機時期接近零的低點提升到更正常的水平。鮑威爾稱，雖然近期通脹率上升至2%左右水平，但沒有明確跡象顯示，通貨膨脹會加速超過2%。

美聯儲的加息進程和目標利率通常會重點考慮通脹指標。目前美國通脹在連續六年低于美聯儲目標之后也有所回升。美聯儲青睞的通脹指標——扣除食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數——第二季增長2.0%。此前的月度數據顯示，6月核心PCE較上年同期上升1.9%，該指標在3月份觸及到了美聯儲設定的通脹目標，為2011年12月以來的首次。

“在持續向好的經濟形勢下，美聯儲官員對今年聯邦基金利率預測的中值為2.4%。此外，美聯儲點陣圖給出的2019年聯邦基金目標利率預測值是2.9%，2020年是3.4%。

經過今年3月和6月兩次加息之后，目前美國聯邦基金利率為1.91%。外界普遍預計美聯儲將在今年9月份再度加息，但12月份加息與否仍存在一定的不確定性。

相對而言，美聯儲本周釋放的信號遠遠不如前幾個月那么鷹派，雖然基本不會影響9月份的加息預期，目前市場預期美聯儲9月份加息的概率仍高達92.3%，但預計12月份再次加息的概率仍在60%左右。

荷蘭銀行的外匯策略師Georgette Boele表示美聯儲主席鮑威爾對經濟和通貨膨脹的評論“偏向鴿派”；鮑威爾稱經濟過熱的風險很小，并且沒有明顯的通脹加速超過2%的跡象，這對美元是利空；另外，美聯儲幾乎沒有理由實施相比目前暗示更多的加息。被市場解讀為鴿派的言論令美元短線全盤走低，歐元/美元迅速突破了1.1600關口和本周高點，最高觸及了1.1639，現貨黃金價格則是突破1200，現已經上揚至1205美元/盎司上方。

美國Voya投資管理公司資深市場策略師卡琳卡瓦諾表示，鮑威爾的講話整體較溫和，鮑威爾說通貨膨脹不是一個問題，這對市場來說是令人耳目一新的，一定程度上緩解了市場對美聯儲加息的緊張情緒。

市場普遍認為，鮑威爾此次的講話偏鴿，其發言意味著美聯儲在經濟增速較快的情況下仍然會漸進加息，不過會持謹慎的態度，目前看來并沒有經濟過熱很高的風險。

現貨黃金短線技術分析

從技術面來看現貨黃金觸及1200一線之后，行情短線反彈調整，不過整體上可能會延續震蕩下行趨勢，美元指數周五盤中一度漲到95.7，當前美元仍然持于95.1附近運行；美元震蕩上行給到現貨黃金下行的動力；黃金技術指標繼續向積極區域延伸，MACD零軸之下金叉且5日均線轉漲為跌，這暗示黃金價格仍有下行的空間。

日線圖上現貨黃金短期走出明顯的倒V形反轉信號，不過行情還沒有突破下方關鍵支撐位，因此行情還沒有實現真正意義上的反轉；自金價下跌跌破布林帶中軌以來，行情多次反彈均在中軌壓力位附近遇阻后繼續下跌，因此行情在沒有收復中軌壓力位之前，短期的上漲只能是看做超跌反彈，而非多頭反轉；不過，短期行情延續震蕩上行走勢，短線上行情預計進一步反彈修正的空間，上方壓力位日線布林帶中軌壓力1212附近。下周操作思路上以回調做多為主，反彈做空為輔，上方重點關注1212-1215一線阻力，下方關注1198-1200一線支撐。

機構下周預測調查：看漲人數居多

展望后市，據彭博周四公布的最新調查顯示，因有跡象顯示現貨黃金價格接近觸底，黃金交易員和分析師對下周金價前景轉為看漲。在連續六周下滑之后，金價有望實現首個單周上漲。在接受調查的17位黃金交易員及分析師中，9人看漲，4人看跌，4人看平。上周彭博調查表明，交易員對本周金價持看空立場。

Kitco周五發布的每周黃金調查顯示，在對下周的黃金價格方向上，市場偏向看漲下周金價。在針對華爾街專業人士的調查中，有17人參與了調查，有9人認為下周黃金將會上漲，有2人認為下周黃金將會下跌，6人認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有718人參與了調查，有326人或45%認為下周黃金將上漲，有277人或39%認為下周黃金將會下跌，115人或16%認為黃金將會盤整。

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