8月24日玉米與淀粉：期價先揚后抑

更新于：2018-08-26 11:43:29

期現貨跟蹤：國內玉米現貨價格整體穩定，局部地區漲跌互現，淀粉現貨價格穩定，各地廠家未有變動。玉米與淀粉期價早盤受擴大燃料乙醇試點而增倉上行，隨后受非洲豬瘟擴散而減倉回落。

邏輯分析：對于玉米而言，考慮到目前臨儲成交量已經高達6400萬噸，在遠月期價大幅升水的情況下，中下游或將繼續參拍臨儲來補充玉米庫存，后期新作玉米需求或受到抑制，現貨價格上漲或不及預期，因此，我們預計接下來1月合約基差回歸過程更多以期價下跌來實現；對于淀粉而言，近期淀粉持續強勢，淀粉-玉米價差擴大，主要源于庫存連續下滑，但以華北原料成本與利潤情況可合理預期供需或趨于改善，我們傾向于淀粉期價存在高估，考慮到近月合約可能受時間所限，可以選擇1月合約。