文化傳媒行業2018年四季度策略：移動視頻行業增速迅猛

　　傳媒行業年初至今跌幅 31.22%，申萬一級行業中排名 25

　　截至 8 月 17 日，申萬傳媒指數收于 638.89，年初至今傳媒板塊整體下跌 31.22%，在 28 個申萬一級行業中排名 25，大幅跑輸上證指數(-19.30%)、深證成指(-24.31%)、滬深 300(-19.88%)和創業板指(-18.16%)。

　　介質： 移動設備趨于飽和， 5G 周期即將到來

　　5G 時代到來，助力內容消費的豐富。 據工信部數據顯示， 2018 年上半年移動數據流量平均資費下滑至 11.6 元/GB，較去年同期下降 46%。 在今年 6 月上海世界移動大會上，國內三大運營商以及多家企業紛紛發布了最新的 5G 部署計劃，明確在 2020 年實現5G 正式商用。 5G 時代提速降費，將助力電子設備承載的各項內容不斷豐富，不論是家中還是戶外，有信號覆蓋的地方都將成為內容分享的場所，內容的消費將極大地突破時間和空間的限制。

　　受眾： 互聯網使用時長增加，個性化推薦提升滿意度

　　截至 2018 年，世界一半人口可登陸互聯網，很大程度上是由于廉價 Android 手機和 WiFi 網絡的普及。 2017 年，全球互聯網用戶同比增長僅 7%，而 2016 年，同比增長還處在 12%的水平，互聯網人口紅利逐漸褪去已經成為不爭的事實，增量轉存量的博弈早已成定局。當互聯網普及率達到 50%以后，很難繼續增長。 對個體服務而言，隨著網絡接近飽和，全球范圍內獲取新用戶將變得更難，成本更高昂。

　　渠道： 數據是核心推動力，“社交媒體+”轉化率高

　　社交媒體占據網民大部分時間。 選擇推廣渠道本質就是在對目標客戶進行甄選的過程，而渠道因用戶行為的變化而轉移。伴隨著媒體的更迭，傳播方式已經由傳統廣告的單向線性傳播升級成現在的社交屬性的發散型網格傳播，每一個個體都可以成為傳播節點，傳播速度較過去呈現幾何式增長。

　　內容：版權是內容產業繁榮的基石，移動視頻行業增速迅猛

　　中國移動互聯網行業大局已定，主賽道龍頭優勢明顯，但是細分領域多點開花。 2018 年上半年，中國已上市或正 IPO 互聯網企業超過數十家，金融大環境的“小年”和移動互聯網 IPO 的“大年”形成強烈的反差，資本市場的激烈角逐背后，大平臺與獨角獸共舞，卻各有各的焦慮。進入移動互聯網的下半程，用戶紅利逐步消退，增量博弈轉存量博弈，用戶時間的爭奪實則是優質內容的角逐，更需要應對同領域和不同領域跨界的猛烈競爭。

　　風險提示：系統性風險；政策監管風險

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