供應持續增加庫存高位 LLDPE維持振蕩行情

8月下旬，國內LLDPE下游啟動緩慢，實際需求增加有限。另一方面，前期檢修的煉廠恢復生產，供應持續增加，加之出貨不順暢，庫存維持相對高位。短線來看，lldpe維持振蕩行情。

下游啟動緩慢

8月初開始，山東地區環保“回頭看”活動逐步展開，山東地區中小型農地膜生產企業在關停、搬遷、整改結束之后，面臨集中督查驗收，這造成上千家農地膜生產企業生產不正常，開工率較往年同期偏低，部分企業處于停機狀態。

下游需求啟動緩慢造成之前對于本月lldpe需求將大幅增加的預期有所削弱，現貨實際需求增加有限，下游廠?a href="http://m.osxg.com.cn/food/295/" target="_blank">野蔥杞踴酰�蕦�食山徊⑽創锏皆て冢�抿G咨淘誶捌詼諢踔�后除}醪懷�。截至臍ぐ，“两油”lldpe出廠價格在9600—9700元/噸，華北地區實際成交僅為9500—9650元/噸，華東、華南地區實際成交也僅在9600—9750元/噸。

目前來看，由于環保嚴查將一直進行，本月底前山東地區對于lldpe的現貨實際需求難以放量，中小型下游企業舉步維艱，很有可能在年底前都無法形成有效的新增消耗。在此背景之下，貿易商的悲觀情緒持續發酵，中間商不敢大量囤貨，現貨價格持續偏弱。

庫存處于高位

7月上旬開始，前期檢修的石化裝置逐步結束，開工率有所提升，供應也逐步增加。但本月仍有裝置檢修。目前“兩油”石化裝置開工率維持在86%左右，雖然相對偏低，但仍未緩解庫存相對偏高的壓力。當前“兩油”塑料總庫存與2015年同期相當，高于去年和前年同期水平。

由于下游訂單不足，且部分裝置依舊處于停機狀態，對lldpe的實際需求較往年同期偏差。同時，下游利潤嚴重萎縮，企業采購積極性下滑，處于按需采購狀態，壓制LLDPE價格。

據了解，本月底前后，神華寧煤、神華新疆、大慶石化等檢修裝置將陸續重啟，后市供應仍有增加預期。

多空分歧較大

今年是國內石化裝置的小檢修年，因檢修造成的供應減量較往年偏低，但同時今年又是國際PE產能的大增加年，全球預期產能增量在600萬噸左右，而需求增量預期僅為400萬噸。二季度北美地區新建裝置上馬之后，銷售壓力逐步增大，美國休斯頓lldpe價格已由年初的1350美元/噸跌至目前的1000美元/噸。且四季度仍有新增產能投放的預期，這使得業者普遍看衰年底的價格。外盤價格持續偏低對我國沿海地區現貨打壓嚴重，如果這種狀態持續下去，則年底前lldpe價格將難言樂觀。

不過，部分下游企業表示，近幾個月的上漲行情依舊可期。由于臺風“溫比亞”的侵襲，山東地區蔬菜主產區塑料大棚超過10%損毀，另有約5%無法繼續正常種植，據資訊機構調研結果顯示，今年山東地區9、10月對于塑料棚膜的需求較往年同期要超出10%。從實際消費來看，下游啟動雖然緩慢，但“金九銀十”依舊為商家所期，部分下游企業表示，9月之后，訂單較前期會有明顯增加。

綜上所述，由于下游訂單不足，近期需求疲軟，造成lldpe現貨行情相對偏弱，但臺風帶來的利多影響及對“金九銀十”的期待使得需求增加的預期依然存在，業者對后市預期不一，多空雙方爭奪十分激烈。短線來看，由于供需矛盾并不突出，lldpe或維持振蕩走勢。

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