港元再度靠近33年低位 美元/港元分析

港元近幾個月持續逼近甚至輕微超過7.85“弱方兌換保證”水平，4月中旬以來香港金管局13次入市捍衛聯系匯率制。資金流出港元主要由于近期港美息差再度擴大，港元從2017年初以來持續貶值。港元/日元或面臨進一步的下行風險，看跌失效點位于14.20。

美元/港元從3月23日以來多次逼近7.85“弱方兌換保證”水平，且在美元于4月中旬突破收斂三角形形態并開啟漲勢之際，美元/港元便多次觸及7.85關口，在這期間香港金管局13次入市捍衛匯率穩定，共計買入500多億港元。

香港金融管理局于上周三(8月15日)凌晨至上周四(8月16日)早上共四次出手救市，而這也是金管局在時隔三個月后再度出手捍衛聯系匯率制，再往前為5月16日兩次入市買入94.99億港元。香港金管局于上周三凌晨、白天以及夜間分別買入21.59億港元、23.55億港元及72.53億港元，而16日早上則承接了50.24億的港元賣盤。

香港金管局總裁陳德霖亦表示出捍衛港匯的決心。陳德霖指出，金管局會繼續在弱方兌換保證被觸發時以7.85的水平買入港元，以確保港元匯率穩定。資金流出港元主要由于近期港美息差再度擴大，令套息交易增加。金管局隨時準備透過調整總額達1萬億港元的外匯基金票據的發行量以提供額外流動性。

港美息差持續擴大令市場套利交易更加活躍，港元從2017年初以來持續貶值，從接近“強方兌換保證”7.75到近幾個月持續逼近甚至輕微超過7.85“弱方兌換保證”水平。盡管近一周美元出現較大幅度的回調，但港元仍徘徊于7.85附近，未有顯著回落的跡象。此外，香港金管局料將繼續追隨美聯儲加息腳步。

港元/日元：存在進一步的下行風險

從日圖中分析，隨著港元/日元日線收盤下破云層，港元/日元或打開更大的下行空間。當前匯價仍交投于云帶B線下方，目前位于14.085。匯價下方支撐首先看向3月23日低點至7月19日高點的38.2%斐波回撤位14.005-8月21日低點13.985，進一步看向50%斐波檔13.878。看跌失效點位于14.20。

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