日銀對全球債券市場威脅降低

盡管市場對于日本央行近兩年來首次的政策微調狂熱不已，但是該國保險公司似乎無動于衷。

這是因為事實證明央行7月31日政策決定之后出現的長期政府債券收益率攀升只是曇花一現，因此明治安田生命保險公司、日本生命保險公司、Fukoku Mutual Life Insurance Co.將部分鎖定海外的資金匯回國內也就意興闌珊。

央行行長黑田東彥允許基準的日本10年期公債收益率交易區間擴增一倍后，日本債券收益率可能攀升的程度即受到全球市場關注。保險公司清楚表明除非央行減少購買超長期債券，否則日本資金流動不會出現明顯變化。

“日本央行要采取更多措施，日本10年期公債收益率才會改變，”明治安田生命保險公司負責投資規劃與研究的總經理Meiji Yasuda在東京接受訪問時說。“如果進一步減少購買超長期債券，會有幫助。

面對操作扭曲市場的批評，日本央行已開始溫和減少購債。據彭博計算，今年央行購買期限在10年期以上的債券速度折合年率減少13%，而在2017年則減少17%。

然而，鑑于日本央行在7月底的政策決定，堅守每年擴增債券持有量80萬億日元(7,240億美元)的目標，而且也沒有暗示進一步減少購買日本超長期債券，這對保險公司而言還不夠。

不抱希望

日本30年期債券收益率目前只比7月30日收盤位--日本央行宣布利率決定的前一天--高出1.5個基點。保險公司密切關注這一期限，以配合他們的長期負債，因此對這些業者來說，日本央行在收益率曲線較長期債券上的行動比在短期債券更為重要。日本投資人投資的海外債券約2.4萬億美元左右。

週三，30年期日本公債收益率報0.84%。該國最大的私人壽險公司日本生命保險4月曾表示，此收益率必須要高于1%，才會回心轉意，將資金從海外撤回，轉投國內債券。

日本生命保險公司財務和投資規劃部副總經理Toshinori Kurisu接受采訪時說：“我們很高興看到債券收益率有所上漲，但不抱持全面上漲的希望。”雖然20年期和30年期公債收益率攀升，但“央行如果進一步減少超長期債券的購買，收益率曲線可能會更加陡峭。

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