3453天！美股迎史上最長牛市 三類股對牛市貢獻超五成

3453天！美股市場迎來史上最長牛市！盤后特朗普發推特慶祝：“史上最長牛市，祝賀美國！”

　　美東時間周三，美股三大指數漲跌不一。截至收盤，道指跌0.34%，報25733.60點；標普500指數跌0.04%，報2861.82點；納指漲0.38%，報7889.10點。

　　周三美股漲跌不一，但仍進入本輪牛市的第3453天，成功錄得歷史上延續時間最長的牛市。本輪美股牛市始于2009年3月9日，標普500指數已上漲318.77%。二戰以來，美股市場共經歷了11次牛市，此前最長一次當屬科技股飆漲帶動、并終結于互聯網泡沫破裂的90年代牛市，長達3452天。

　　對于美股最長牛市，興奮的不止投資者，還有一向關心股市的美國總統特朗普。特朗普在周三美股收盤后發表推特稱：“史上最長牛市，祝賀美國！”不過，對于2017年1月20日剛成為總統的特朗普來說，本來美股最長牛市與其關系并不大。在其任期內，標普500的漲幅僅為26%，對本輪牛市“貢獻率”僅有8%。

　　數據顯示，美股本輪牛市中，科技股成為最大貢獻者，占到標普500指數股指升幅的22.3%；而這其中，蘋果的貢獻居功至偉。自本輪牛市開始至今，蘋果股價累計上漲了1700%，也成為美股市場一家市值破萬億美元的公司，為標普500指數股指的上漲貢獻了4.1%。除了科技股，非必需消費品居次席，貢獻了16%的漲幅；金融板塊位居第三，貢獻了13%的漲幅。

　　美股迎來歷史最長牛市

　　標普500指數從2009年3月9日低點666.79點算起，美股牛市已長達3453天，創下美股歷史最長牛市。具體來看，截至8月22日，納斯達克指數領跑三大指數，期間漲幅高達509.74%；標普500居于次位，漲幅達318.77%；道指漲幅最小，不過其漲幅也高達288.32%。

　　數據顯示，此前美股最長牛市保持者為：

　　美股在2000年互聯網泡沫破滅前夕創下的最長紀錄：長達113個月(3452天)的大牛市中，標普500曾暴漲了417%。

　　對于本輪美股牛市的發展，美銀分析師MichaelHartnett在報告中寫道，金融危機爆發的十年間，全球央媽們降息了705次，釋放了12.4萬億美元的QE，全球利率跌到多年來最低水平，這種超級寬松的貨幣政策終于成功阻止了債務違約和通縮，也催生著史上數一數二的債券與股票牛市。

　　不過，央媽們的“好”并未擴散至全球各類資產。Hartnett也在報告中提到，全球市場還有很多資產依然在低位掙扎，并沒有比金融危機時期好多少，比如原油、工業金屬，還有意大利、西班牙、俄羅斯、土耳其、巴西等股市。

　　特朗普“牛市貢獻率”僅8%

　　對于美股最長牛市，興奮的不止投資者，還有一向關心股市的特朗普。特朗普在周三美股收盤后發表推特稱：“史上最長牛市，祝賀美國！”

　　不過，對于2017年1月20日正式成為美國第45任總統的特朗普來說，本來美股最長牛市與其關系并不大。甚至有很多媒體猜測，美股將創史上最長牛市記錄，是否會在特朗普手上終結。

　　2009年3月9日至今年8月22日，標普500指數累積漲幅為318.77%。而在此期間，奧巴馬對美股牛市“貢獻率”更大，任期八年，標普500指數累積上漲235.7%；而特朗普在上任的這近一年半內，標普500的漲幅僅為26%，從2271點漲到了2863點。以此來看，特朗普對本輪長牛的“貢獻率”只有8%。

　　美股五大科技股引領牛市行情

　　美股本輪牛市中，FAANG五大科技股成為牛市行情重要組成部分，這區區五只股票對整體股市的上漲和下跌起到了重要影響。

　　具體來看，FAANG指的是社交網絡巨頭Facebook(NASDAQ:FB)、蘋果(NASDAQ:AAPL)、在線零售巨頭亞馬遜(NASDAQ:AMZN)、流媒體視頻服務巨頭Netflix(NASDAQ:NFLX)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOG，NASDAQ:GOOGL)。

　　若以2009年3月9日為時間起點，截至8月22日，奈飛公司(NETFLIX)漲幅最大，漲幅超過了62倍；亞馬遜(AMAZON)位居第二，期間漲幅接近30倍；蘋果公司(APPLE)漲幅位居第三，漲近19倍；谷歌(ALPHABET)A類股期間漲幅約7倍，位居第四；FACEBOOK漲幅最小，以3.54倍的漲幅暫居第五。不過，FACEBOOK也是5只科技股中唯一一只2009年以后上市的股票。

　　截至8月22日，上述5只科技股總市值累計34660.24億美元，折合人民幣約24萬億。24萬億是個什么概念？

　　以A股數據來看，截至8月17日，A股總市值為46.62萬億，也就是說，美股5大科技股總市值已經超過了A股總市值的一半；

　　以GDP數據來看，這5只科技股的總市值已經超過德國全年的GDP總量，也接近三分之一個中國GDP總量。

　　美股誕生首家萬億市值公司

　　8月2日，美股開盤后，蘋果股價成為全球市場關注的重點，蘋果股價盤中一度創下207.05美元歷史新高，市場成功突破萬億美元，成為全球首個單市場突破萬億美元的公司。

　　周三(8月22日)，蘋果股價報收215.05美元，市值達1.04萬億美元。

　　除了蘋果公司以外，美股另一只股票也被市場重點關注——亞馬遜即將成為美股市場第二只市值過萬億美元的股票。8月13日，亞馬孫股價一度創下1925美元歷史新高，市值一度接近9400億美元。

　　最新數據顯示，亞馬遜收漲1.14%，報收1904.9美元，市值高達9291億美元。

　　489只個股漲幅超10倍，下跌個股不足三成

　　若以2009年3月9日為時間起點計算，美股市場誕生了眾多牛股，截至8月17日，漲幅超過10倍的股票共有489只。其中，2只漲幅超過1000倍，漲幅在100-1000倍之間的個股共有11只，漲幅在10-100倍之間的股票多達476只。

　　從占比例來看，漲幅超過10倍的股票接近一成，而漲幅超過1倍的股票已超過五成。其中，期間處于下跌的股票占比不到三成。不過值得注意的是，美股市場分化嚴重，期間跌幅超過50%的股票多達726只，其中，跌幅超過99%的股票共有56只。

　　消費股和科技股成牛股集中營

　　本輪美股牛市，哪類股票最受資金歡迎，成為眾多投資者關注的重點。我們且將期間漲幅超過10倍的股票定義為牛股，以此來看，牛股都屬于哪類行業。

　　數據顯示，489只漲幅超10倍的股票中，最受歡迎的五大行業分別是，可選消費、信息技術、工業、金融、醫療保健。其中，最受歡迎的行業當屬可選消費(消費股)和信息技術(科技股)，489只股票中，4成股票屬于這兩大行業。

　　美股后市展望

　　至于美股牛市究竟何時終結，目前來看不少分析師都相信這個時間點會在2020年。

　　摩根大通資產管理團隊認為，美股牛市預計還會繼續上漲兩年半，美股目前正處于周期中部而非尾部。不過，該團隊也認為，雖然回報或將依舊為正，但漲勢可能減弱，不會像過去那樣可觀。

　　Stewart資本的首席投資官Malcolm Polley表示，目前美股牛市已經進入第九年，可能會持續至11年。這將超過2000年互聯網泡沫破滅前長達10年的歷史第一長牛市。他目前更為青睞那些市值低于50億美元的股票，包括科技、工業和非銀行的金融行業股票。

　　雖然不少策略師認為美股牛市尚未結束，但他們同樣注意到一些可能“殺死”牛市的因素。

　　例如，美聯儲貨幣政策的緊縮步伐太快、經濟可能會下滑或者貿易紛爭加劇、市場需求疲軟并損害企業收益，而新興市場已經感受到美元上漲帶來的“寒意”。此外，緊縮步伐可能導致國債收益率曲線反轉，或者短期收益率超過10年期收益率的事件，而這將是經濟衰退的警報器。

　　GuideStone Capital Management總裁David Spika日前對CNBC表示，除了貿易戰，還有一項更大的風險籠罩在市場上方，而這終將引發“審判日”的到來。Spika解釋稱，這一大風險，正是將收緊政策的央媽們，“這九年時間，美聯儲乃至全球央行們放水，推動了股市的上揚。我們從未經歷過如此情形，從未見過央行施加如此之久的刺激。而央行緊縮將產生負面影響，我們快走到頭了。”

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