8.21今日最新鋼材價格行情走勢：限產持續發酵鋼價震蕩偏強

昨日日盤黑色品種漲跌互現，螺紋1901合約漲2.21%。熱軋1901合約漲3.89%。唐山普方坯含稅出廠價4110元/噸;建材市場報價北京地區4340-4260元，山東地區報4420-4460元，杭州地區報4540-4570元，上海報4480-4500元，廣州地區報4750元。西安地區報4420-4490元，成都地區報4600-4650元。

觀點：鋼材現貨端延續上周及周末強勢，周一繼續上漲，且各地成交較好，昨日全國建材成交22.76萬噸，期貨盤面同樣火熱，日內增倉20萬手，量價齊升。我們認為基本邏輯沒有改變，政策層面基建托底或會繼續促進下游建筑材消費，疊加螺紋庫存已是近年低位，螺紋價格仍有上行動力。

策略：看多。套利方面：繼續做多材礦比。

風險：環保檢查不及預期、下游需求大幅下跌、貿易摩擦再起

環保密集 鋼價高位運行行情走勢：

20 日鋼材期貨日盤增倉上行。其中螺紋鋼主力合約 1901，開盤價 4282,結算價 4345，上漲 120/2.84%;熱軋卷板主力合約 1901，開盤價 4196，收盤價 4247，以結算價計算較前一交易日上漲 124/3.01%。

現貨市場：20 日鋼材現貨市場價格大幅拉漲，成交表現良好。建筑鋼材方面，全國市場價格較上一交易日漲 94 元/噸，上海市場較上一交易日漲 100 元/噸。熱卷方面，Q235B4.75mm 全國市場價格較上個交易日漲 64 元/噸。20 日全國鋼坯市場價格趨高調整。唐山鋼坯漲 20 元/噸，山東、山西鋼坯漲 90 元/噸，江蘇鋼坯漲 110 元/噸。20 日港口礦價折算大商所盤面價與近月合約價差，升水 29-47 元/噸，較上一交易日擴大 7 元/噸。

期貨市場：短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利高位。庫存方面，上周社會庫存再度回升，但廠庫庫存回落，總庫存處于低位。徐州企業復產，常州、邢臺限產，唐山限產至 8 月月底，近日限產升級，江蘇或 11 月全月限產 50%。地產數據較好，月度產量繼續高位，人民幣貶值部分房企資金鏈偏緊。貿易摩擦再度升級，沖擊市場情緒，如繼續升級將通過機械出口影響鋼材需求。政治局會議決議顯示政府底線思維，螺紋主力 1901 短線放量增倉，20 日線上方，短期操作上關注 4350-4380 一帶支撐，熱軋主力 1901 合約關注下方 4280-4300 附近支撐，基差快速收窄，操作注意倉位。

消息面：1.1-7 月船舶行業 80 家重點監測企業實現利潤 12.2 億元 同比下降 32.2%；2.河北確定今年退出鋼鐵產能 1000 萬噸以上；3.多地抓緊落實穩增長補短板投資項目

觀點： 限產持續發酵，鋼價震蕩偏強

信息分析：

(1)主要城市各鋼材現貨價格大幅上漲。上海螺紋漲100至4510元/噸，折合盤面4649元/噸。上海熱卷漲80至4370元/噸。唐山鋼坯周末至周一累計漲 70 至 4110 元/噸。

(2)2018 年 8 月下旬，中天計劃量，螺紋 4 折(上期 5 折)，線材和盤螺 6 折(上期 5 折);永鋼計劃量，螺紋 8.5 折(上期 5 折)，線材和盤螺全折(上期 9 折);沙鋼對螺紋 8 月份計劃量不打折。

(3)1-7 月，全國承接新船訂單 2404 萬載重噸，同比增長 81.6%。7 月底，手持船舶訂單 8946 萬載重噸，同比增長 11.4%，比 2017 年年底增長 2.6%。

邏輯：市場預期因上海進口博覽會，蘇州地區鋼廠可能限產。同時，鋼材庫存仍在低位運行，現貨也能配合市場預期拉漲，成交隨之放量。期現正反饋延續中，鋼價震蕩偏強。

操作建議：回調買入與區間操作結合。

風險因素：社會庫存加速上升、環保限產不及預期。

基差大幅收斂，螺紋多單建議減持

環保壓制,高爐產能利用率同期低位，但電爐供給上行，螺紋周度產量趨于回升;需求區域分化，華東、華北放緩明顯，華南偏強;總庫存仍在下降，但后續有累庫預期;目前01基差處于較低水平，繼續收斂或導致空頭資金入場;關注環保、貿易戰等動向。操作建議：原多單建議減持，關注做多01卷螺價差機會。

供需偏緊庫存低位，螺紋 1901 前多持有

環保限產依然是提振近期鋼價的主要邏輯。市場先是傳出唐山采暖季限產將提前至 9 月 1 日，后又發現在 7 月全國城市空氣質量排名中，唐山名列倒數第一，唐山市污染排放治理任務較重，在此情況下 9 月唐山鋼廠限產放松的可能性減弱。若 9 月唐山限產不放松，再加上重點區域 10 月起開始采暖季錯峰生產，那么鋼材供應端或將持續偏緊。而需求端整體表現穩定，投機需求有所增加，昨日 MS 全國貿易商建材成交量為 22.76 萬噸，并且隨著旺季臨近，終端需求將逐漸恢復。并且近萬億的地方債將加速發行，基建投資增速回升的概率較高，疊加房地產投資超預期表現，鋼材終端需求預期向上修復。鋼材供需緊平衡狀態或將持續，庫存維持低位。綜合看，鋼材震蕩偏強。不過亦需注意以下兩個風險點。近期鋼廠利潤持續回升，導致鋼廠復產及增產的積極性較好，可能在一定程度上削弱環保限產造成的鋼材供應的收縮。另外，唐山采暖季限產提前的消息尚未被證實，而盤面已有所反映。因此，后續需關注鋼材供應的走勢以及唐山采暖季限產的時間安排。建議螺紋 1901 合約前多繼續謹慎持有。另外，鋼鐵企業環保限產趨嚴，鋼材供應收縮及焦煤需求受限的預期較強，買 RB1810-賣 JM1809 套利組合可繼續輕倉持有。

策略上，輕倉持有買 RB1901 合約多單，倉位：5%，入場區間：4030-4040，目標區間：4130-4140，止損區間：3980-3990;輕倉持有買RB1810-賣JM1809*0.5套利組合，倉位：5%，入場比值：6.71-6.72，目標比值：6.87-6.88，止損區間：6.63-6.64。

周一夜盤，螺紋1901合約高位運行，報收4388元/噸，上漲43，漲幅0.99%。昨日全國主流建材貿易商成交量達22.76萬噸，延續上周五20萬噸以上的量，表明螺紋的真實需求與投機需求均樂觀。今日沙鋼將公布8月下旬指導價，大概率提漲，具體看漲幅。操作上建議多單持有。

昨天夜盤，螺紋鋼延續強勢，最終收于4388元/噸。現貨方面，HRB400 20mm全國價格大幅度上漲，全國均價4614元/噸，上海報價4510元/噸。鐵合金方面，截止8月20日，硅鐵市場多數報價在6400-6500元/噸。硅錳出廠均價維持在8550-8700元/噸區間。消息面上，4個二線城市的房貸利率水平居于全國領先水平。融360公布的最新數據顯示，7月份首套房平均利率最高的為武漢6.35%，相當于基準利率上浮29.6%。此外，哈爾濱、鄭州、東莞這3個城市的首套房貸款平均利率也超過6%，已接近或超過二套房平均貸款利率水平。由于唐山限產提前到9月份，從目前的情況來看，仍然存在供需緊平衡。隨著進入需求旺季，這種缺口可能被放大。我們認為短期內螺紋仍然會震蕩偏強。技術面上，螺紋關注上方4500的阻力以及下方4230的支撐，鐵礦跟隨螺紋走勢，關注上方516的阻力以及下方485的支撐，熱卷關注4350的阻力以及下方4050的支撐。硅鐵1901關注7270的阻力以及下方6750的支撐，錳硅1901關注9098的阻力以及下方8200的支撐。

昨日黑色商品走勢分化,成材強勢沖高,但焦炭礦石均偏弱,夜盤焦炭延續弱勢,明顯減倉。現貨上，卷螺大漲;鐵礦普指漲，焦炭強焦煤穩。成材方面,因環保達標的鋼廠可用加高品礦和廢鋼比的方法增產,故盡管高爐開工率低位產量仍保持增長;唐山限產提前疊加昨日江蘇限產傳聞，期價受提振;需求方面,近期庫存低位說明說明在穩基建和地產高景氣的情況下需求仍強勁,且 9 月將迎工地開工旺季難回落;庫存低位下成材或震蕩偏強。海外礦山檢修結束，澳礦發運回升巴礦保持高位，供給將持續寬松，同時港庫絕對量壓力始終拖累礦價;鋼廠庫存小幅回落，在限產下后續補庫動力仍不足;盡管恐慌情緒下基本面贏弱的鐵礦再次成為打壓對象，但匯率走弱及海運費攀升仍會對絕對價格起到支撐作用，盤面如期反彈，震蕩為主。庫存偏低且環保嚴格，焦企挺價意愿強烈，四輪提漲落實，下游庫存中位，采購力度良好;各類停限產文件對焦炭供給會有明顯影響，近日山西禁汽運加劇緊張局面，盤面沖高回落，震蕩為主。山西地區洗煤廠限產現象增多，精煤供應偏緊，煤礦庫存回落，現貨有漲;同時上周蒙古地區受天氣影響供應有所收縮，匯率走弱對進口煤價格有所抬升，港口庫存雖有回落但焦企庫存仍保持高位，限產影響下需求難有明顯增加，但因供應縮減，高位煤焦比有所回落。

操作建議：螺紋鋼焦炭逢低買入，多焦炭空焦煤套利減持，多熱卷空螺紋套利，螺紋正套持有。

環保限產消息不斷 刺激鋼材價格繼續上漲

基本面變化】

螺紋市場：昨日國內建筑鋼材價格大幅上漲，市場成交良好。低價位資源成交放量，在價格迅速拉漲下，成本也在迅速拉高，商家在價格高位風險下，仍以出貨為主。預計今日建材市場價格以上漲為主。

熱軋市場：昨日國內熱軋板卷價格大幅上漲，市場成交整體一般。目前市場成交整體依舊偏弱，但市場資源不多，且到貨成本居高導致訂貨意愿不強，挺價意愿也就相對比較明顯。預計今日熱軋市場價格偏強運行。

材料價格：唐山地區20MNSI方坯報4230元，持平;Q235方坯報4110元，持平。

【綜合分析】

昨日黑色品種期價走勢分化，成材價格走勢強于原材料。近期全國環保限產力度繼續增強，昨日市場傳出“蘇州鋼廠已接到上海進口博覽會期間限產50%通知”，提振市場信心，鋼材供給進一步下降，而盡管近期鋼材價格大漲，但下游采購維持平穩，整體市場成交情況好于往年同期水平，受此影響鋼材庫存將維持低位運行，刺激鋼材價格繼續強勢上行，預計鋼材期價近期將以上漲為主。預計今日螺紋1901合約上漲，目標價格4450;熱軋1901合約上漲，目標價格4400。