美國達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)周二表示，在美國經(jīng)濟呈充份就業(yè)且通脹達到美聯(lián)儲2%目標的情況下，美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)至少在接下來9-12個月內(nèi)應(yīng)該推進逐步升息計劃。

卡普蘭在達拉斯聯(lián)儲所出版的文章中指出，直到短期利率抵達“中性”水準，既不會刺激經(jīng)濟也不會令經(jīng)濟踩煞車，美聯(lián)儲才可能停止升息，思考接下來將采取的行動。

他表示，中性水平是指利率在2.5-2.75%之間。

“聯(lián)邦基金利率約需再調(diào)高三或四次、每次0.25個百分點，才會到達這個預(yù)估的中性水平區(qū)間，”柯普朗在文章中寫道。

“在目前這個階段，我認為美聯(lián)儲應(yīng)該逐步提高聯(lián)邦基金利率到這個中性水平。 在這一點上，我傾向于退后一步，評估經(jīng)濟前景，并考慮一系列其他因素——包括國債收益率曲線的水平和形態(tài) - 然后再決定采取哪些進一步的行動(如果有的話)可能是適當(dāng)?shù)摹！翱ㄆ仗m說。

卡普蘭表示，他關(guān)注收益率曲線，目前美債收益率曲線已經(jīng)極其平緩，2年期美債與10年期美債的收益率之差為2007年8月以來最窄。

負息差或收益率曲線倒掛一直是經(jīng)濟衰退的重要信號。

“整體而言，收益率曲線的形狀意味著我們已經(jīng)處于經(jīng)濟周期‘后期’，”卡普蘭說。

美國總統(tǒng)特朗普周一接受路透采訪時表示，他對鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲升息“并不感到興奮”，稱美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)做得更多來幫助他提振經(jīng)濟。

卡普蘭的講話雖然并未直接提及特朗普的言論，但突顯出美聯(lián)儲認為升息會一如卡普蘭所說的，“將為我們對抗失衡以及進一步延長美國當(dāng)前的經(jīng)濟擴張?zhí)峁┙^佳的機會”。

卡普蘭預(yù)計美國經(jīng)濟今年增長3%，但明年則將隨著減稅效應(yīng)消退而放緩。他表示長期和短期公債收益率之差收窄，表明投資者認為未來經(jīng)濟成長將放緩，并暗示美國經(jīng)濟正處于擴張期的末期。當(dāng)前經(jīng)濟擴張有望成為有史以來持續(xù)時間最長的經(jīng)濟擴張時期之一。

《短期利率達中性 美聯(lián)儲或停止加息》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0822/137003.htm