8月21日甲醇：烯烴利好再次刺激甲醇做多激情

現貨：8月20日，內地甲醇價格普跌，港口現貨價格較昨日小漲。具體來看，其中太倉3250（+5）元/噸，山東南部、河北、內蒙和西南的現貨價格分別為2900（-50）、2770（0）、2550（-40）和2700（0）元/噸；可交割地價格為2900~3250元/噸。華東基差為-118，最低交割地基差-468。

內外價差：8月19日CFR中國價格為394美元/噸。現貨人民幣理論進口盈虧為-145元/噸（含50港雜費），加點完稅價盈利為-235元/噸附近。

新興需求：盤面加工費來看，PP-3*MA盤面09和華東現貨加工費分別為+350和+130元/噸，MTO利潤較前期有所上升。

庫存方面，港口庫存70.18萬噸，較上周上漲4.63萬噸；港口流通庫存19.9萬噸，較上周上漲0.6萬噸。

觀點：昨日內地價格整體偏弱，西北協會指導價2550，部分西北工廠報價新價有所下調，出單情況仍有待觀察；山東地區多弱勢整理，下游對高價有所抵觸，部分企業降價出貨為主；港口受期貨帶動表現尚可，午后期貨大幅拉升后，港口現貨亦逐步跟進，但成交表現一般。當前甲醇供需均處于雙增階段，在秋季檢修來臨之前，西北、山東裝置開工仍有提升空間，進口環比亦有增量預期。需求端，前期MTBE、醋酸等多套裝置近日有開車計劃，甲醛在梅雨季節過后開工環比走高，華東烯烴裝置25日前后開車，近日開始招投標帶動市場情緒有所好轉，昨日傳出中煤榆林甲醇裝置故障，然而烯烴裝置并未停車，計劃增加部分外采（實際已有部分甲醇庫存），午后市場做多激情被重新點燃，期價大幅拉升。總的來看，近日需求增量略大于供給增量，加上后市預期偏好，市場做多氛圍濃厚，但甲醇高位波動加大，目前價格已折射部分預期，建議謹慎操作。

策略：謹慎偏多；9-1反套滾動操作；PP-3*MA觀望；

風險：MA秋季檢修；伊朗問題；倉單變化。

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