邊買黃金邊拋美債，俄羅斯7月增持黃金逾80萬盎司

俄羅斯繼續增加其黃金儲備。據黃金分析網站GoldCore，今年7月，俄羅斯再買進黃金83.9萬盎司（或25噸）。不少分析師認為，鑒于美國和俄羅斯之間的關系惡化，俄羅斯的黃金購買在未來數月將繼續。目前，俄羅斯的黃金儲備總量達到6330萬盎司（或近1969噸）。若按金價1200美元/盎司計算，俄羅斯的黃金儲備總價值為760億美元。

俄羅斯在購買黃金的同時拋售美債

今年4月，俄羅斯的外匯多樣化力度加大。值得一提的是，俄羅斯在今年4月和5月拋售近900億美元的美國債券，這遠超過俄羅斯所有黃金儲備的總值。

下圖為俄羅斯黃金儲備（綠線）和俄羅斯持有的美債數量（紅線）：野村證券外匯策略師Jordan Rochester認為，俄羅斯押注美聯儲將繼續鷹派加息，為規避美債價格下跌的風險，所以大舉減持美債。此外，他還認為，俄羅斯盧布或將面臨新一輪下跌，俄羅斯利用拋售美債來回籠美元，也利于穩定盧布匯率。

美對俄實施新制裁于今天（8月22日）生效。美國國務院兩周前宣布，因所謂的“俄羅斯前情報人員斯克里帕爾及其女兒在英國中毒”事件，美國將對俄羅斯實施制裁。

俄羅斯黃金儲備占總外匯儲備的比重已升至17%

俄羅斯外匯儲備總額為4580億美元，其黃金儲備占外匯儲備的比重已上升至17%。今年2月，俄羅斯超過中國，成為繼美國、德國、意大利、法國之后的第五大黃金儲備國。

從黃金占外匯儲備的比重來看，俄羅斯目前也位列第五。然而，俄羅斯黃金占外匯儲備的比重遠低于其他，比如美國、意大利和法國。

下圖為截至2018年8月，世界黃金協會列出的排名前10位近期的黃金持有量和黃金占外匯儲備比重：美國被認為持有超過8400噸的黃金，但沒有外匯儲備。美國的黃金儲備自上世紀50年代以來沒有被“審計”過。

2014年是俄羅斯自蘇聯解體以來買入黃金最多的一年。據世界黃金協會數據，當年俄羅斯買進黃金173噸。2018年迄今為止，俄羅斯已買入黃金130噸。

俄羅斯央行幾乎“吃進”俄羅斯生產的所有黃金

俄羅斯央行購買的黃金很大一部分可能來自俄羅斯自己生產的黃金。目前，俄羅斯每月生產近25噸黃金。因此，俄羅斯央行幾乎“吃進”俄羅斯生產的所有黃金，有時還進口黃金。

俄羅斯央行貨幣政策主管Dmitry Tulin在提及黃金時表示，黃金的價格會波動，但另一方面，它是對抗法律和政治風險的100%保障。

鑒于美國和俄羅斯之間的關系惡化，以及俄羅斯認為黃金是一種避險資產，俄羅斯的黃金購買還將繼續增加。 

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