除了土耳其危機拉丁美洲也不太平，但美聯儲可能置之不理

盡管德國暫未對土耳其進行實質性的援助，但默克爾講話強調兩國經濟伙伴的合作關系，經濟繁榮的土耳其符合德國的利益，因為間接分流了許多難民，而國際友人卡塔爾也出于戰略意義援助150億美元用于直接投資。受此影響，盡管美土雙方仍在釋放牧師問題上僵持不下，可土耳其里拉總算暫時止住了跌勢。但這邊剛剛消停，拉丁美洲的委內瑞拉又不消停，并帶動美元兌巴西里亞爾刷新了52周新高。

危機起源于委內瑞拉

委內瑞拉曾經是拉美的首富，其依靠自然資源的優勢經濟發展極其依賴石油出口，當油價暴漲超過100美元/桶時其獲益最大。在2014年委內瑞拉已探明的石油儲備量達到2980億桶，在全球高居第一位。

豐富的原油儲備讓委內瑞拉經濟增長了數年， 委內瑞拉將獲得大量的美元外匯儲備用于支持支持社會公共項目，對食物進行補貼，國民福利水平大幅提升。

石油價格的暴利也吸引了外資的投入，但這樣的好景并不長遠，隨著頁巖油科技技術的發展使得原先那些無法采挖的原油源源不斷的流入輸油管道，另外部分看到有利可圖也開始大幅加大市場供應量。但與此同時，全球范圍內的原油消耗卻沒有過多提升，油價走勢萎靡，過度借債就導致了國內收支不平衡的狀態。

而由于本國生產能力較弱，經濟產業單一，等待委內瑞拉的只有兩條路要么承擔債務違約風險，要么停止進口食品。該國為填補這一缺口濫應鈔票最后導致自食了惡性通脹的后果，馬杜羅政府對于國外企業的敵意之大使得大量外企離開委內瑞拉。

根據國際貨幣基金組織（IMF）預測，委內瑞拉通脹率到年底將達到1000000%，該國貨幣強勢玻利瓦爾貨幣也是拉丁美洲最弱的貨幣，委內瑞拉經常賬戶赤字全球僅次于土耳其。事實上，當市場的流動性緊缺的時候，靠外債、或單一產業支撐的新興經濟體最容易崩塌，尤其是那些外儲較低不具備風險抵抗的（阿根廷、土耳其）。

而正是在這一前提背景下，委內瑞拉開啟搏命式自救，從8月20日起用抹去“5個零”的新貨幣主權玻利瓦爾替代原先的貨幣用以對抗10000倍的惡性通脹。目前委內瑞拉政府發行的最低面值是2，最高面值是500，新、老貨幣或共存一段時間。

此外總統馬杜羅還宣布了一系列經濟改革舉措，包括提高最低工資、提高油價、實施零赤字財政政策、收緊貨幣發行等。但分析人士普遍對于改革能否抑制通脹存有懷疑。

委內瑞拉人逃往巴西

由于當地經濟崩壞，缺乏最基本的食物、藥品等配套措施，而且委內瑞拉也處于政治危機中，反對派對執政黨政策多有抗議。當地人民幾乎都想離開這個地方。

根據聯合國的最新數據，超過230萬委內瑞拉人（約占總人口的7.3%）逃離了他們的。上周六，滯留在巴西小鎮帕卡拉馬的委內瑞拉民眾和當地居民發生沖突，巴西政府不得不加強該地的安保。

在8月20日，巴西政府派士兵前往和委內瑞拉交界的邊境小鎮維持治安。隨著越來越多的委內瑞拉民眾逃離家園，厄瓜多爾等幾個已經開始加強邊界管控。

在哥倫比亞小鎮伊皮亞萊斯附近的一處檢查站，數十名委內瑞拉人被禁止進入厄瓜多爾。因為非法入境是需要支付罰款的，但他們并沒有錢。委內瑞拉石油分析師埃利奧?歐和普向俄羅斯衛星通訊社表示，改革不會帶來顯著效果。

巴西的局勢惡化

除了要對抗委內瑞拉難民的過多涌入，巴西還將于10月舉行總統大選，左翼候選人、前總統盧拉的支持率高達37%，目前排名第一，巴西的社會民主當人阿爾克朋支持率僅為4.9%。由于市場擔憂左翼勢力重新掌權，巴西股匯市場遭遇“雙殺”。美元兌巴西雷亞爾最高觸及3.9702，而巴西Ibovespa基準股指周一盤中最深跌逾420點，刷新7月12日以來地點。普遍分析認為新一屆政府制定的政策將不會市場化，可能大幅修改之前的社保體制和財政預算的改革，如果勞工黨最終獲得勝利，那么美元兌巴西雷亞爾可能輕易升破5的位置。

盡管盧拉因貪污和洗錢罪喪失了競選資格，在今年4月初，被判入獄。但盧拉最終能否參選，尚需巴西最高選舉法院作出最終裁決。根據2018年巴西總統大選的時間表，巴西最高選舉法院最晚將到9月中旬，也就是距離大選不到一個月的時間時，才會最終判定各黨派注冊候選人是否具有參選資格。

如果盧拉不能參選，他選擇支持哪一位候選人將十分關鍵。民調顯示，盧拉的大多數支持者都將推崇他支持的候選人。根據巴西媒體分析，由于盧拉極有可能出局，巴西勞工黨可能推出阿達作為總統候選人，阿達相當于是盧拉代理人的身份參與競選。

現在市場上較多的觀點是認為，勞工黨的經濟政策不太可能溫和，這可能使得市場對新興市場的信心進一步崩潰，就像美土關系惡化一樣，土耳其只是危機開始的一個縮影。巴西和土耳其很像都存在較高的預算赤字問題，如果新上任的黨派不能改變這一現狀，那么可能引發新一輪的美元荒。

鮑威爾在全球央行年會中的表態至關重要

因為美國經濟與全球的差異化，包括二季度GDP創下4.1%的佳績，失業率處于17年以來的低點，所以美聯儲可能不太會考慮新興市場發生的局部風險帶來的影響，如果他強調新興市場的風險是可控狀態，那么會進一步利好美指。

不過當這擴散成系統風險加之特朗普對加息不滿的喊話，鮑威爾會否改變7月在國會證詞上漸進式加息的觀點需要關注，之前他用了“目前”一詞認為保持當前貨幣政策是合適的，在之前沒有給予明確解釋，市場希望通過本次在堪薩斯城舉行的杰克遜霍爾會議得到答案。

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