各路資金盯上高股息板塊 震蕩市中金融“三兄弟”聯袂起舞

　　 在A股市場持續調整的背景下，投資人風險偏好降低，策略上更加側重防御性，以業績穩健、估值低、股息高著稱的銀行、保險及證券等大金融板塊成各路資金關注的焦點。

　　大金融板塊舉大旗護盤

　　在沒有實質性利好的背景下，周一滬深股市驚險下探后，在金融股的帶領下絕地反擊。截至終盤：上證指數收報2698.47點，上漲29.50點，漲幅1.11%；深證成指收報8414.15點，小漲57.11點，漲幅0.68%；中小板綜小漲0.67%；創業板綜微漲0.44%。兩市成交金額合計2647.43億元，比上周五略有萎縮。

　　統計數據顯示昨日兩市漲跌個股數量是2139:1115；漲停的非ST股30只，漲幅逾5%的股票76只；跌停的非ST股17只，跌幅超5%的股票71只。板塊上看，以大金融為代表的藍籌股擔當起了護盤的重任，上證50平均漲幅1.47%，銀行、保險、證券三大金融板塊分別勁升1.67%、2.00%、1.75%，成為當天滬市沒有跌破2638點大關的中流砥柱。資源類藍籌表現不俗，石油板塊“火上澆油”，平均漲幅2.14%；“大煉鋼鐵”初露端倪，鋼鐵板塊收高1.96%。

　　題材股雖然平均漲勢不及藍籌，但是不乏一些亮點與看點。其中，電信運營、5G、國產軟件、云計算、安防服務、量子通信等多個板塊漲幅大于2%，并不遜色于藍籌。只是，前期或今年以來的熱門題材大面積降溫，云南、農林牧漁、醫療健康等多個板塊跌幅超過了1%。此外，百元股陣營已縮減到不足9只。(重慶商報)

　　基金關注高股息率個股

　　深圳一家基金公司的投研人士表示：“隨著A股市場不斷趨于成熟，上市公司注重現金分紅的情況有望明顯改善，高股息策略也將得到市場關注。事實上，高分紅的股票往往財務狀況良好，且利潤穩定增長。此外，從歷史表現來看，股息率與股票投資回報率往往具備較高的正相關關系。”

　　業內人士認為，隨著無風險收益率逐步震蕩下行，無論存量資金還是增量資金，未來都有望增加對基本面優質的高股息率個股的配置，甚至將其作為中長期投資的底倉。

　　在天風證券分析師看來，上半年由于資管新規落地導致大量銀行理財中“多層嵌套”的委外資金出現了到期贖回賣出股票的情形，而進入下半年“銀行公募理財可以投資股票”、“老產品可以對接新資產”，意味著一些新的委外資金可以開始重新入市。這部分以絕對收益為目標的資金風險偏好相對更低，高股息公司本身所具備的低估值、高盈利、低波動率特征，對于這部分資金將具有明顯的吸引力。

　　隨著市場避險情緒攀升，過去1個多月，場內貨幣基金規模增長了近1000億份，這類基金以機構投資者為主。但目前貨幣基金收益率持續下行，已降至3.5%以下，業內人士預計，其收益率將進一步降低至3%左右。這意味著，部分股息率超3.5%，甚至超4%的個股，其長期吸引力在增加。

　　天風證券策略分析師徐彪以“品質股息策略”對A股上市公司進行了篩選，從結果來看，主要集中在金融、工業、可選消費板塊。

　　所謂“品質股息策略”，主要有五條選股標準：一是持續較高的凈資產回報率；二是穩定的盈利水平；三是較好的經營現金流和可分配利潤；四是較低的估值水平；五則是較高的股息率。

　　從最新一期的篩選結果來看，銀行股中主要有四大行及招商銀行等，交通運輸主要包括上港集團、滬寧高速、唐山港等個股，公用事業主要包括長江電力、川投能源等。事實上，上述多只個股都是基金的重倉股。以長江電力為例，今年一季度末有81只基金持有該股，占該股流通股比例為0.36%，今年二季度末，共計123只基金持有該股，占流通股比例上升為0.66%。

　　此外，近期多位基金經理對記者表示，看好銀行股的配置價值。其中關鍵的一大邏輯就是：銀行股的股息率具備吸引力，且一些優質的大行PB已經降至0.8倍PB左右。

　　滬上一家基金公司投研團隊認為，目前銀行股估值較低，在震蕩格局下的防御性較強。同時，銀行板塊在相關政策預期改善背景下仍然具備一定的彈性。此外，信用邊際寬松將推動銀行下半年資產增速企穩回升，為利潤釋放創造條件，優質銀行股將因此受益，因此會重點關注銀行板塊龍頭標的。

　　一位基金公司權益負責人坦言，從中期布局而言，對于部分大銀行的操作，會采取越跌越買的策略。他認為，目前銀行等高股息率個股，用來作為底倉進行現金替代，風險可控，從絕對收益的角度，未來存在比較確定的估值修復空間。(上海證券報)

　　大金融板塊盈利不俗

　　盈利能力方面，平安銀行(133.72億元)、華夏銀行(100.35億元)2家公司上半年均實現100億元以上凈利潤，南京銀行、申萬宏源2家公司上半年凈利潤分別為59.78億元、20.66億元，上述4家公司上半年盈利均超過20億元。此外，張家港行、2家公司報告期內凈利潤也均達到4億元以上，分別為41155.96萬元、55861.19萬元。

　　此外，還有12家公司發布了2018年中報業績預告，其中有5家公司報告期內業績預喜，新華保險(80.00%)上半年凈利潤預計同比增幅超過50%，中國人壽(35.00%)、寧波銀行(20.00%)2家公司報告期內凈利潤同比增長也均在20%及以上。

　　從預告凈利潤上限來看，上述中報業績預喜的公司中，中國人壽(165.27億元)中報凈利潤有望超過150億元，寧波銀行(57.19億元)則預計報告期內凈利潤達到50億元以上，中信建投上半年有望收獲20億元凈利潤。

　　從估值角度進一步梳理發現，上述11家中報凈利潤同比增長或預喜的公司股票中，華夏銀行(0.61倍)、平安銀行(0.75倍)2只銀行股均處于破凈狀態。此外，券商股中信建投最新動態市盈率為15.91倍，也低于行業平均值。

　　對此，有分析人士指出，隨著內外經濟環境的逐步緩和，市場對于銀行潛在不良率的擔憂也會逐步下降，從中長期來看，當前銀行股處于價值普遍被低估的階段，后市或有望迎來估值修復的機會。

　　對于保險板塊的未來投資策略，萬聯證券指出，下半年保險新業務價值繼續改善，全年內含價值保持中高速增長明確。從行業上市公司7月份保費數據看，下半年新業務價值繼續改善較為確定，隊伍規模和產能較好的公司全年新業務價值有望實現正增長，推動內含價值保持中高速增長，上市險企長期價值保持中高速增長可期，長遠來看，維持保險行業“強于大市”評級。(證券日報)

《各路資金盯上高股息板塊 震蕩市中金融“三兄弟”聯袂起舞》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0821/136281.htm