外資抄底A股？滬股通今日凈買入40億元 創年內次新高

數據統計顯示，8月20日，滬股通凈買入A股40.09億元，創下今年以來第二大單日凈買入，也是今年下半年以來單日最高紀錄。

　　同日，深股通凈買入18.40億元，環比前個交易日放大了超過5倍。

　　當天，北上資金通過滬、深股通總成交約合213億元，凈買入近57億元；南下資金通過港股通總成交102億港元，凈賣出近14億港元。

　　A股持續震蕩，上周指數再次下探前期的底部，與國內的悲觀情緒不同，抄底的外資資金正在不斷涌向A股市場。記者近日走訪外資機構發現，一些大型海外投資機構已經開始補倉。某大型外資機構的A股基金經理就表示，在目前A股估值下跌以后，會對自己已經持有的一些個股進行補倉。

　　據了解，該基金主要偏向于成長，看好的行業和板塊主要集中在電子、醫藥和消費。他表示經過下跌，電子軟件板塊的估值會比較符合預期，會依據情況適當的補倉，一些之前認為估值較貴的創業板個股現在也可以放心買入。基金看好的醫藥企業看上去仍比較貴，但一些個股的股值也仍然是有吸引力的。

　　受外資投資風格影響，他表示對未來3~6個月的股價波動不會過多關心，更多還是看未來3年的發展。

　　在走訪中，記者了解到，在國際投資者的投資構成中，除了一些中國或新興市場基金外，中國大陸股票占有比例非常低。不過，今年A股納入了MSCI指數，A股現在已經正式進入了國際投資者的視野。明顯目前海外低配中國，中國相對低配海外的情況需要作出調整。未來，會有更多的海外資金投資中國。許多外資認為現在的A股股值已經處于歷史低位，從長期投資角度，現在買入不會有太大問題。

　　一位香港外資的高層表示，外資目前對A股的信心要顯著高于內資。和2015年A股的“瘋狂”上漲時，許多外資因為看不太懂而冷眼旁觀不同；目前的一些個股的價值機會還是比較確定的。從中長期看，中國的經濟提出的經濟目標和經濟結構轉型都可以實現，許多投資者“只因生在此山中”因而會比較悲觀。

　　外資主要看A股基本面的分析，只要價格合適，標的符合標準就可以買。目前，外資流入對中國股市資金量相比，并不是特別大，但這種長期資金的注入會對公司的公司治理有長期的影響。

　　數據顯示，目前A股估值已經低于美股和港股。依據天風證券金工團隊對目前A股估值和國際估值進行比較，2017年底，上證50的市盈率為12.25倍，低于香港恒生指數的12.37倍、標普500指數的21.75倍；而依據天風的預測，2018年上證50的市盈率僅有8.98倍，也仍低于其預測的香港恒生的11.12倍和標普500指數的17.59倍。

　　若A股和歷史相比較，截至8月17日，滬深300整體估值在11倍，創業板指的估值在38倍，處于歷史較低水平。

　　匯率的下跌也降低了外資買入A股的成本。目前人民幣匯率跌至16個月新低，下行空間有限，即使外資需要對沖對人民幣下跌，進一步下跌的做空成本也非常便宜。

　　而依據海外資產管理Robeco公司的數據，目前A股自由流通市值外資占比，已經從年初的2%增加到目前的5.3%。彭博依據每日使用額度推算，從今年7月25日至8月中旬，外資已經買入了價值37 億美元的大陸股票。僅僅在8月16日一天，買入的資金就達到了3.36億美元。從歷史看，外資在底部參與A股曾有不少成功案例，這一次是不是能將歷史重演呢？(來源：中國基金報)

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