投機市場看跌情緒至極端！現貨黃金后市堪憂

周一（8月20日）亞市盤中，現貨黃金價格震蕩交投于1183美元附近。隨著中美貿易帳緊張情緒降溫，美元上周創下四周最大降幅，黃金價格得以脫離19個月低位。不過，盡管現貨黃金的短線技術面有所改善，但是黃金并未轉向中期多頭，黃金價格本周的走勢還將取決于美元，如果美元繼續回調的話，那么金價將有望繼續反彈，反之則將承壓下跌。本交易日金融市場數據較為清淡，投資者需繼續關注晚間美聯儲票委博斯蒂克講話。

美聯儲官員8月份休假期間，全球金融市場變得更加糟糕，但債券交易員押注，這不足以阻止美聯儲繼續收緊貨幣政策。土耳其引發的動蕩已蔓延至新興市場，席卷了從阿根廷到南非的許多，加劇了人們對危機進一步蔓延的擔憂。從發展中的股票、到銅價、再到歐洲的銀行，熊市氛圍現在比比皆是。然而，美國短期利率仍頑固地接近危機后的高點。債券收益率曲線也已回落至周期低點，美國國債期貨投機者持有空頭頭寸創紀錄。

本周，美國堪薩斯城聯儲將舉行杰克遜霍爾全球央行年會，可能為這種信心是否有必要的問題提供線索，而美聯儲8月1日政策會議的會議紀要也顯得很重要。最近幾年，國際范圍的不確定性已足以使官員們暫停緊縮行動。但是，隨著通脹率依然高于美聯儲2%的目標，美國與全球下降趨勢脫鉤的情況持續，這次情況可能有所不同。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）美國利率策略主管Michael Cloherty表示，以前，海外市場的小問題會導致美聯儲放棄加息。現在，想要其延遲加息，就需要整個大環境都發生變化混亂。

目前，交易員幾乎完全預計，美聯儲將在一個多月后的下次政策會議上加息。根據聯邦基金期貨價格計算，美聯儲年底前再次加息的幾率約為50%。從2018年12月到2019年12月之間的歐元美元合約價差來看，他們預計美聯儲明年還會加息1.5個百分點。

對沖基金和其他大型投機者同樣對美聯儲的緊縮軌跡充滿信心。根據美國商品期貨交易委員會截至8月14日當周的數據，投資者對10年期美國國債期貨的押注升至創紀錄的69.8194萬口，盡管新興市場動蕩，引發發展中股市自2月份以來的最大單周拋售。隨著投資者繼續打壓任何收益率變陡峭的跡象，2年期和10年期國債收益率價差8月17日收窄至2007年8月以來最低。

黃金價格走勢后市“漲勢堪憂”

天橋資本高級投資組合經理Troy Gayeski在8月16日接受電話采訪時說道：“投資者現在必須明白的一個關鍵點是鮑威爾不是格林斯潘，鮑威爾也不是伯南克。他明確表示，美聯儲不會對短期市場混亂做出過度反應，也不會改變路線。”他補充道：“金價苦苦掙扎的部分原因是，人們認識到，美聯儲不會在市場出現混亂時下意識地提供伯南克對策（Bernanke Put）或者格林斯潘對策（Greenspan put），就像我們現在看到的新興市場那樣。”

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）將于本周晚些時候在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度研討會上發表講話，屆時投資者可以進一步深入了解美聯儲的緊縮路線。天橋資本沒有黃金敞口。Gayeski說：“在美聯儲開始改變政策之前，我們不會持有黃金。”同時RJO期貨高級商品經紀人Bob Haberkorn表示他看到了黃金價格更多的下行空間，但他補充說這種跌幅是有限的。他說，特別是市場正在考慮美聯儲下個月加息的另一個預期因素。“我們正在考慮今年剩余時間再加息兩次，”Haberkorn解釋說。 “我認為本周到年底黃金將很難大幅上漲。”鳳凰期貨和期權有限責任公司總裁Kevin Grady表示，他仍看跌，但也引用了一個潛在的上升催化劑。“我正在尋找黃金來測試1150美元的水平，”Grady說。 “我確實認為，交易者需要密切關注美元。特朗普政府不能對強勢美元感到滿意，我希望總統在任何正式干預之前談論美元的下跌。有大量的黃金空頭，任何新聞驅動的空頭回補都是暴力的。”

投機市場看跌情緒已經達到極端！

根據美國期貨交易委員會（CFTC）發布的最新數據，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨凈頭寸連續第五周減少，且17年以來首次轉為凈空倉！

截至8月14日當周，comex黃金期貨投機性凈頭寸減少16376，這使得原本的凈多倉狀態轉為凈空倉，其凈空倉數量達3688手，也是2001年以來首次出現凈空倉。

從具體數據上來看，黃金期貨投機性多倉增加3487手至211779手，為三周以來最低水平。同時，空倉增加19863手至215467手，再次刷新歷史高位。

黃金行情中心顯示，北京時間16:07，今日黃金現貨價格報1189.10美元/盎司。

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