東北之后河南又見非洲豬瘟 豬周期將提前迎來拐點？

　　8月16日，受非洲豬瘟消息影響，市場豬產業板塊整體下跌，雙匯發展、萬洲國際暴跌收盤。

　　8月17日早間，兩公司披露疫情情況公告，雙匯發展董事長萬隆出席了雙匯發展投資者電話會議，與公司管理層一道對本次疫情影響進行解答。電話會議結束后，雙匯發展股價獲得明顯提振，截至8月17日收盤，雙匯A股、港股股價均已止跌翻紅。

　　◆ 非洲豬瘟爆發

　　8月17日早間雙匯發展公告稱，公司8月16日20時20分接到鄭州市人民政府《疫區封鎖令》，將下屬公司鄭州雙匯屠宰廠劃定為疫點并實施封鎖，封鎖時間為6周。

　　此前在8月14日，一生豬供應商從黑龍江省佳木斯湯原縣鶴立鎮將一車生豬(260 頭)運至鄭州并向鄭州雙匯屠宰廠銷售，在接收檢驗檢疫時，發現生豬存在異常(其中有30 頭死亡)，駐鄭州雙匯的官方動檢人員于當日立即向鄭州畜牧局報告，經中國動物衛生與流行病學中心檢測確認為非洲豬瘟疫情。

　　非洲豬瘟是由非洲豬瘟病毒(Africa swine fever virus，ASFV)引起的豬的一種急性、高度致死性傳染病。非洲豬瘟的臨床癥狀和病理變化與豬瘟類似，感染豬只出現發熱，淋巴結、腎、胃腸粘膜明顯出血的癥狀，一般出現癥狀后48小時內病豬會死亡，死亡率達到98.9%。非洲豬瘟被國際動物衛生組織列為A類重點防范傳染病，且至目前為止全球尚未研制出有效的疫病控制非洲豬瘟的流行。

　　目前鄭州雙匯屠宰廠已按照鄭州畜牧局的要求，成立專門機構負責處理此事，對該批生豬及圈內待宰的其它生豬共計1362頭全部撲殺并進行無害化處理。同時，工廠暫停生產并對廠區內出入人員、車輛、圈舍及有關物品進行徹底消毒。

　　公告明確，雙匯發展其他下屬公司未發現疫情。鄭州雙匯屠宰廠所服務的相關市場由雙匯發展其他下屬子公司服務，不影響市場供應。

　　8月17日早間，萬洲國際也發布公告表示，暫時關閉鄭州屠宰廠對于集團的營運及財務狀況不會造成任何重大不利影響。

　　此外，溫氏股份同日午間公告表示，目前公司下屬各生產單位未發生疑似非洲豬瘟疫情，非洲豬瘟疫情對公司的生產沒有造成影響。自農業農村部公布非洲豬瘟病例后，公司立刻啟動了防疫應急預案。

　　◆ 豬周期拐點或提前

　　廣發證券認為，豬周期每隔3到4年為一個輪回，從2016年6月末7月初開始，生豬價格月初開始，生豬價格下跌，也正式開啟了本輪豬周期的行情趨勢下跌，2019年豬肉價格大概率會出現周期底部。然而，近期生豬存欄量減少疊加非洲豬瘟疫情的出現，生豬價格或將提前迎來上漲周期。

　　東興證券認為，根據06年藍耳病和10年口蹄疫大規模爆發的經驗來看，從中期看重大疾病都會加速生豬周期的去化過程，具體體現在能繁母豬淘汰加劇，商品代因疫情導致的銷售不暢去化加速，從而導致新一輪周期拐點的提早到來。

　　招商證券認為，如果疫病大規模爆發，生豬消費或將出現階段性大幅下滑，生豬價格持續探底，行業產能加快出清，豬周期將提前迎來反轉。非洲豬瘟疫情的擴散使得整個行業都面臨嚴峻考驗，并且對中小養殖戶影響更大，大型養殖企業將更有可能受益周期反轉而帶來的溢價紅利。

　　不過，雙匯發展總裁馬相杰和上述分析師觀點有所不同。馬相杰判斷稱，雖然疫情對企業生產經營不具備實際影響，但對行業而言，由于消費者或會受此影響減少消費，對需求端形成影響，近期豬價或低于此前預期。

　　他表示，雖然中國過去發生疫情后，都會造成豬價走高。但2016年以來，中國養殖業有非常明顯變化，小散戶逐步退出，規模豬廠擴張加快，這樣會造成豬周期更加平緩。經過此次疫情后，小的養殖戶會退出，但正好給了規模豬場擴張的機會，對沖小企業退出造成的產能縮減，所以明年豬價也沒有大幅走高的空間。

　　另外，華泰期貨認為，河南作為中國養豬第一大省，2017年河南生豬出欄6220萬頭，占全國出欄量的9%。作為生豬調出大省，河南的豬源運送到全國各地，此次受疫情影響，河南生豬外調要被叫停或者移動監管加強，生豬外調量降低。河南豬源外調受影響，只能內部消化，河南省內豬價下跌風險將加劇。

　　本文僅供投資者參考，不構成投資建議。

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