8月17日滬鎳：鎳鐵現貨仍然緊張 宏觀舒緩共同支撐鎳價

鎳市邏輯：

現貨市場：俄鎳較無錫主力1809合約升水350元/噸左右，金川鎳較無錫主力1809合約升水1900元/噸左右。

中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口延續反復格局，上期所鎳庫存繼續下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球范圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：鎳礦方面繼續供應充足，但價格因處于低位，短期變動預期較小；鎳鐵價格偏高，短期現貨偏緊，但鋼廠和鎳鐵冶煉廠之間博弈預期；鎳倉單延續下降格局，不過，鋼廠已經提前備貨，短期或不會再度入市采購；不銹鋼市場暫時較為平靜；而宏觀面上擔憂增加；總體上，鎳價在經過上周的反彈之后，本周或以回落為主。

走勢分析：

16日，進口鎳對金川鎳貼水擴大至1550元/噸，而進口鎳對電子盤升水提升至350元/噸。金川鎳升水提升較快，導致二者價差擴大。

16日鎳倉單再度下降，鎳價回落之后，一方面冶煉企業再度惜售，升水再度提升；另外，冶煉企業逢低采購，倉單再度降低。

LME庫存16日延續下降，降幅780噸，降幅稍微擴大，LME鎳庫存降低至24.75萬噸， LME庫存下降的格局依然延續。

鎳鐵鎳礦方面，16日，鎳礦價格維持平穩，鎳鐵價格部分地區微幅下調，鎳鐵供應短期較為緊張。鎳鐵整體格局不變，鎳鐵短期偏緊，預期則寬松格局不變。

不銹鋼市場方面， 16日不銹鋼企業指導價格整體下調100-200元/噸，主要受到鎳價回落的拖累，不過，不銹鋼市場主要體現在冶煉廠，中間貿易環節普遍貨源不多。

另外，應美方邀請，中美貿易談判將于8月21-22日舉行，貿易談判帶來情緒舒緩。

綜合情況來看，當前鎳價關注焦點轉向鎳鐵和不銹鋼，不過，鎳鐵短期供應過于偏緊，在鎳鐵價格難以跟跌的情況下，鎳價有所反彈，另外，鎳鐵現貨的偏緊也促進鋼廠低位吸納精煉鎳的興趣，以及宏觀面的舒緩，支撐鎳價。不過，由于當前鎳價關心的核心依然在于鎳鐵的預期，暫時尚未落地，因此，鎳價在經歷此前幾日的下跌之后，雖然受到支撐，但好轉仍需要時日，暫時觀望。

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