8月15日夜盤倫鋅倫鉛均暴跌6%、COMEX銀大幅下跌4%至14.4美元/盎司，今日日盤表現(xiàn)偏強，并未存在相應的流入資金，仍為存量博弈。基本面上看，由于澳大利亞的鉛鋅礦將在9-11月形成爆發(fā)式的復產，杜加爾河礦區(qū)和世紀礦尾礦區(qū)將形成相當?shù)脑隽浚�鉛、鋅、銀的供應均有較大的增長量，對三者的價格均形成一定的壓力，但如此猛烈的下挫更多源自宏觀矛盾導致的貿易商情緒變動所致。

土耳其和美國的矛盾日益激化，土耳其位居歐亞板塊里海地中海交界，擁有馬爾馬拉海，控制著整個黑海圈的貿易流，地處歐亞板塊交界處，周圍有俄羅斯、敘利亞、伊朗、伊拉克、沙特阿拉伯等主要能源出口國，土耳其以物流樞紐自居，并且希望繼續(xù)提高自身在地中海一帶的影響力，目前正在著力興建全球最大的飛機場，預計年吞吐量達2億人次以上。

土耳其的擴張妨礙了美國的中東區(qū)域規(guī)劃，但更是歐洲市場物流和能源獨立的重要依仗，現(xiàn)在一旦土耳其崩潰歐洲市場的物流成本可能再上一個臺階，預計大量歐洲貿易商在土耳其有駐點，在土美關系激化后，土耳其里拉的暴跌直接令貿易商的潛在利潤大幅收窄，尤其是土耳其對美國商品的強硬制裁很可能導致美國對土耳其周遭地區(qū)進行物流封鎖，進一步導致黑海和伊斯坦布爾的貿易商的物流周轉頭寸大幅下跌，最終形成拋售的情況，引致鉛鋅崩盤有色板塊集體跳水。

國內市場，鋅目前仍處于持續(xù)消耗國內庫存的狀況中，鋅價的暴跌及外匯管制很可能導致國內的實質可用鋅錠總量不足，整體仍是偏多的，20000元/噸的支撐應該還是有效的；鉛則因為采選技術理論上會比鋅價低一些，供求關系上略弱于鋅；白銀則已經逼近國外13-14美元/盎司的成本線，但仍然比黃金企業(yè)運營的壓力小很多。因而整體上單個品種下行空間均有限，但何時反彈怎么反彈很難估計，可以考慮強品種配弱品種，抗跌品種配敏感品種的搭配。即在金銀價差略有修復后繼續(xù)做等金額多金空銀、多銅空鋅的防御性操作較為適宜，鉛則作為鋅的對沖品種持續(xù)關注兩者價差，目前仍無明顯的套利機會。

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