職業年金加速入市引活水 超千億資金有望馳援A股

　　 近期市場持續調整，但是來自政策、市場及資金等多方面的積極因素也在持續累積。日前，據媒體報道，中央機關事業單位(下稱中央單位)職業年金托管人評選工作正在進行，職業年金入市步伐有望加速，業內人士預計初始運作期將有總計近千億元資金可投資于股市。值得指出的是，與職業年金一樣追求穩健投資的社保基金長期收益表現不俗，從已披露上市公司半年報信息來看，社保基金出現在81只個股的前十大流通股股東名單之列，投資策略上偏愛大消費和高景氣行業龍頭股。

　　職業年金入市有望提速，超千億資金有望馳援A股

　　中央機關事業單位(下稱中央單位)職業年金托管人評選工作正在進行。據透露，中央機關養老保險管理中心和八個受托人一起牽頭，目前正在對中央單位職業年金的托管人進行招標，進程已經走了一半。針對托管人的標書已經下發，下一步將是托管人現場述標和評標工作。最快的話，本月中下旬就會組織托管人的相關評標工作。據預測，中央單位職業年金的投資管理人評選工作有望在今年年底完成。但也需要注意，雖然大概率中央單位職業年金所有管理機構評選將在今年年底完成，但資金從各單位自己賬戶進入歸集戶，再進入受托戶，并分配給托管戶，最后進入投資戶，仍需要一個過程。

　　公開信息顯示，2014年10月，機關事業單位工作人員職業年金制度開始實施。2016年10月，人社部、財政部聯合印發了《職業年金基金管理暫行辦法》，正式拉開職業年金入市序幕。業內人士預測，存量方面，職業年金大概覆蓋4000余萬人，平均每年繳費約1500億元左右，制度規定自2014年10月1日開始繳費。如明年上半年全部落地，初始運作資金累計近7000億元左右。雖然政策規定職業年金基金權益資產的投資上限是30%，但是按照企業年金基金過往投資經驗，預計投資管理人會將比例平均控制在15%左右，也就是說職業年金初始運作將有總計近千億元資金可投資于股市。

　　實際上，除了2014年積累至今的存量資金，此后每年還會有陸續的增量資金。增量方面，業內人士測算，由于職業年金基金繳費是剛性支付，按照這一比例計算，未來每年可能還會有200億元左右繼續進入股市。(投資快報)

　　機構競逐“大蛋糕”，公募積極布局職業年金業務

　　對于有資格的機構而言，職業年金是不容忽視的業務。

　　嘉實基金養老金業務總監姚鳳岐姚鳳岐表示，為了迎接職業年金基金投資落地，近三年多來嘉實在多方面進行了布局：一是從加強資產配置能力建設入手優化了投資管理及業務運營模式；二是風險控制體系的完善。

　　“嘉實對養老金投資高度重視，公司在戰略上將包括職業年金在內的養老金業務定位為嘉實基金基石型業務。因此，我們會總結經驗夯實基礎積極努力，把握住職業年金基金投資管理給行業創造的戰略性機會。”姚鳳岐表示。

　　另有大型機構相關負責人告訴中國證券報記者，該機構基本上在2014年10月1日職業年金開始繳費后，就將這業務納入議事日程，2015年就開始聯絡各地代理人，做拜訪和宣傳工作。

　　該負責人表示，在其內部，職業年金的準備更多是依托企業年金體系來的，在企業年金的基礎之上進行團隊擴張，進行了專業化分工。例如，有的成立了專門針對養老金的業務管理部，有的是以準事業部的形式，還有的是以專職人員的形式。總體來看，企業年金投資運作給職業年金積累了大量經驗。

　　對于有資格的機構而言，職業年金是不容忽視的業務。

　　姚鳳岐表示，為了迎接職業年金基金投資落地，近三年多來嘉實在多方面進行了布局：一是從加強資產配置能力建設入手優化了投資管理及業務運營模式；二是風險控制體系的完善。

　　“嘉實對養老金投資高度重視，公司在戰略上將包括職業年金在內的養老金業務定位為嘉實基金基石型業務。因此，我們會總結經驗夯實基礎積極努力，把握住職業年金基金投資管理給行業創造的戰略性機會。”姚鳳岐表示。

　　另有大型機構相關負責人告訴中國證券報記者，該機構基本上在2014年10月1日職業年金開始繳費后，就將這業務納入議事日程，2015年就開始聯絡各地代理人，做拜訪和宣傳工作。

　　該負責人表示，在其內部，職業年金的準備更多是依托企業年金體系來的，在企業年金的基礎之上進行團隊擴張，進行了專業化分工。例如，有的成立了專門針對養老金的業務管理部，有的是以準事業部的形式，還有的是以專職人員的形式。總體來看，企業年金投資運作給職業年金積累了大量經驗。(中國證券報)

　　偏愛大消費，社保基金長期投資收益不俗

　　隨著上市公司的半年報進入密集披露期，社保持股浮出水面。作為市場的定海神針，隊社保基金的身影在目前的震蕩市場中似乎更引人關注。

　　數據統計發現，截至8月14日，在已披露2018年半年報的499家上市公司中，社保基金出現在81只個股的前十大流通股股東名單之列。相較于一季度，社保基金在二季度新進個股20只、增持52只、減持32只、15只持股未變，偏愛大消費藍籌股和高景氣行業龍頭股。

　　除了偏愛績優股外，社保基金持倉的另一個特點是長期持股。雖然對于部分個股，社保基金也會在持有一段時間后選擇減倉或清倉，但長期持股仍然是其主要投資風格。

　　對此，著名經濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，社保基金是以追求資產長期穩健增值為目的，一般采用成熟的資產配置策略。預計一線、二線績優藍籌股將受到青睞，或引發一輪藍籌股的秋季行情。

　　值得關注的是，去年走出的大藍籌、白馬股行情，帶動了社保基金的業績上漲。7月31日，《全國社保基金理事會社保基金年度報告(2017年度)》正式發布。數據顯示，2017年，社保基金權益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68%。其中，已實現收益額1011.97億元(已實現收益率5.58%)，交易類資產公允價值變動額834.17億元。

　　“全國社保基金投資收益率連續保持較高水平，主要有兩方面因素。”華泰資管量化投資部總經理吳明義表示，首先，其資產配置目標清晰，即保值增值。因此，投資時更看重投資標的是否符合長期投資價值、當前是否處于投資性價比較高的區間等因素。其次，社保基金選擇資產管理的機構，一定是比較好的投資管理人，資產配置能力很強。同時，社保基金的管理成本相對較低。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍向媒體表示，社保基金運作原則就是長期性、安全性、收益性。目前A股藍籌股估值處于歷史底部區域，正是社保基金、養老金等長期資金入市的好時機。社保基金是價值投資的重要踐行者，這有利于在市場中形成價值投資理念，促進A股市場逐步走向成熟。(證券日報)

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