人民幣匯率大幅反彈 四大因素決定未來走勢

　　人民幣匯率近期備受關注。

　　8月16日周四，美東時間中午11點(北京時間23點)左右，離岸人民幣兌美元收復6.86關口，漲幅擴大至1.3%，刷新日高至6.8541元，亞太盤初一度走軟至6.9491元，代表日內大漲950點。

　　8月17日北京時間04:59分，離岸人民幣(CNH)兌美元報6.8617元，較周三紐約尾盤漲855點，盤中整體交投于6.9491-6.8541元區間。

　　在岸人民幣兌美元夜盤重返漲勢，突破6.88關口。北京時間16日23:30分，在岸人民幣兌美元(CNY)收報6.8796元，較周三夜盤收盤漲554點；全天成交量291.80億美元，較周三增加6.46億美元。

　　在岸人民幣兌美元周四的交投區間為6.8776-6.9348，代表最高上漲572點。

　　事實上，整個二季度，人民幣兌美元匯率中間價貶值5.0%；但回看一季度，則是升值3.9%，呈現明顯雙向波動態勢。

　　人民幣匯率為何持續波動？下一步走勢如何？8月16日晚，央視財經評論邀請到中國外匯投資研究院院長譚雅玲、央視財經評論員劉戈做客演播室，對此深入解讀。

　　人民幣匯率持續走弱 原因何在？

　　譚雅玲：美元略穩 游資刺激新興貨幣貶值

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲：在貿易問題不確定之下，游資去做商品農產品資源這樣的市場，有很大的不確定性風險。所以，它更愿意轉向短期貨幣基金市場。短期貨幣基金市場對發達沒有造成重創，但對新興市場造成沖擊則比較大，這說明經濟實體是關鍵，結構均衡是要素。新興市場在這些方面存在的缺陷和不足，給了游資對沖套利和炒作一個很好的平臺。

　　匯率波動劇烈怎么應對？

　　譚雅玲：匯率預期管理要長期化 不能臨時應對

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲：貨幣貶值怎么應對？貨幣升值的時候怎么去應對？兩面的功課都要做。升值貶值永遠都是有利有弊，這就需要企業在匯率管理方面，有一些基本常識和基本規劃，這樣應對匯率風險的時候可能就能主動一些，不是被動去接受。

　　劉戈：人民幣貶值有弊也有利

　　央視財經評論員劉戈：央行此前也表態，退出常態式的外匯干預，也就是一般情況下有波動不會去干預。事實上，匯率波動本來就有利有弊，對不同人、不同群體產生的影響是不一樣的，可能個人消費因為人民幣貶值會有損失，但對外貿企業可能就是好消息。

　　人民幣匯率，下一步走勢如何？

　　譚雅玲：不必過度夸大人民幣貶值

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲：人民幣貶值是和人民幣升值相對應的，不要過度夸大人民幣貶值。至于會不會繼續走低，還是要看美元。因為美元特別急切需要貶值。另外，國際貨幣基金組織認為我們的匯率是比較合理的，美國的匯率是高估的，那就意味著美元要貶值，如果美元貶值，人民幣就會反彈。

　　劉戈：人民幣匯率會繼續雙邊波動

　　央視財經評論員劉戈：雙邊的波動會長期持續，波幅會比以前大。現在對整個中國經濟也好、世界經濟也好，影響的因素比較多。把這些因素綜合起來看，在相當長時間里，它們會此消彼長，比如又有哪一個新興市場經濟體貨幣遇到問題了，對我們心理上的影響會更大一些。總之因素變化很多，絕不是單邊人民幣下行的趨勢。

　　譚雅玲：中國實體經濟和外貿企業的需求才是人民幣匯率的立足點

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲：人民幣貶值本身對外貿企業相對來說比較有利。在人民幣貶值的過程中，加強外貿企業的創新研發、技術含金量，使出口品質能夠高端一點、質量能夠改善一點，這樣對人民幣未來可能的上升，就形成了底部支撐，不能只是單純關注價格，而不去關注長期價值。否則，就是被投機或游資炒來炒去，擾亂市場的基本方向。所以，中央說的脫虛向實，都是非常重要的。

　　劉戈：政策管理和經濟前景決定了人民幣匯率可穩定

　　央視財經評論員劉戈：這些年幾次匯改，人民幣和美元之間、以及其他貨幣和貨幣之間，態勢應該都比較穩定，更多的情況下是按照市場規律自己在運行，而什么時候需要適當干預，應該說心態、時機把握上也更成熟了。另外從經濟基本面的情況來看，當前貿易摩擦對中國經濟影響到底有多大，現在人們的看法也比之前更加穩定，這都決定了人民幣匯率基本上是可以穩定的。

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