美元如日中天 新興貨幣水深火熱

周三(8月15日)，彭博分析師認為，美元上行趨勢目前存在足夠的支撐，兌G10貨幣可能出現更加持久的漲勢。

美元是過去一周全球表現最佳的貨幣，美元指數觸及一年多來的最高水平。土耳其經濟危機導致新興市場規模緊縮收縮美元。這將對G10貨幣產生連鎖效應，整個外匯市場都存在美元看漲的技術突破。

據購買力平價估算，美元是一種昂貴的貨幣，受到一個雙赤字和貿易條件惡化的的支持。美元可能沒有足夠強勁的基本面支撐長期上漲趨勢，未來幾天的新聞報道似乎對美元有利。

美國政府在貿易和對一些實施制裁上都采取強硬立場，正導致投資者摧毀他們預計的地緣政治風險模型。這增加了全球各地的風險溢價，并支持美元去杠桿化。

道富銀行的東京分行經理Bart Wakabayashi認為，鑒于我們所見的土耳其種種動蕩及其對其他新興市場的波及，美元已在很大程度上確立了其作為避險貨幣的地位。

美元的霸主地位是否會被侵蝕是一個長期的問題，目前無關緊要。美元漲勢可能始于新興市場，本周投資者將看到最具戲劇性的重演，但在美元兌G10貨幣中，持續更長時間的漲勢潛伏著。新興市場貨幣下跌幅度更大，直到出現土耳其的危機重歸于寂，但在長期基本面向好的情況下，已經受到重創的新興市場資產可能不排除大幅反彈的可能。

然而，在發達市場，強勁的增長和貨幣政策正常化將幫助美國資產在較長一段時間內繼續表現出色。預計美元兌日元、美元兌歐元和美元兌英鎊將在2018年觸及新高。

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