8.15PE期貨：進口減量預期仍然存在，期現價格短期維穩

8月14日中油華北出廠較昨日持平，仍為9900元/噸；華北低端市場價格上漲70元至9670元/噸（煤化工）；8月13日，CFR中國價格為1120美金/噸，折合完稅價9646元/噸左右，進口利潤54元/噸；相關品價差來看，LL-HD注塑和LD-LLD價差分別為-830和200元/噸。

供給方面，8月14日PE開工率86.46%，LL比例34.58%。存量裝置方面，本周或近期新增檢修：燕山石化老高壓二線臨停10天；本周或近期新增復產：廣州石化。本周開工總體或較上周末有所回升，全密度回轉LL比例較前期有所回升。回料方面，自2017年7月18日中國知會世貿組織2017年底起限制接受廢舊塑料和廢紙等污可能對環境造成嚴重污染的洋垃圾之后，2018年中國PE回料進口呈現斷崖式下滑。上周末公布了2018年第17批批文乙烯回料核定量為0噸，1~17批文總計乙烯回料核定量僅19413噸。需求端，農膜逐步進入季節性旺季，需求逐步回升。

觀點：昨日LL期貨因甲醇帶動高開，不過之后上行驅動不足，現貨漲跌互現，市場買賣熱情不高，成交量有限，補倉謹慎，多為剛需采購，流通市場貨源偏少。近日由于月初部分檢修逐步開始，近日供需環比下降，不過后期計劃內新增檢修不多，后期供給有增多預期；外盤方面除了受外匯貶值影響外，我國上周公布了額外的160億美元的征稅清單，其中包含HD和LL品種，并從8.23日開始實施，因近年來，北美裝置投產增多，我國從美國進口的LL和HD亦呈現出逐年遞增的情況，若無此次中美貿易摩擦，預計18年進口25w+的LL和40w+的HD，加征關稅后，貿易商進口積極性普遍下降，來自于北美的貨物存減量預期，短期或將帶動市場氛圍好轉。加之臨近09合約到期，交割標品不足，9月份前或仍存上升空間，不過上行空間會受檢修環比減少的預期的拖拽。

策略：中性，震蕩思路對待

風險：原油的大幅擺動；伊朗問題；中美貿易摩擦；MA大幅波動。

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