8.15今日最新燃料油價格行情走勢：短期燃油期價震蕩運行為主

新加坡燃料油市場出現轉弱跡象

l 市場要聞與重要數據

1. WTI 9月原油期貨收跌0.16美元，跌幅0.24%，報67.04美元/桶;布倫特10月原油期貨收跌0.15美元，跌幅0.21%，報72.46美元/桶;上期所原油期貨主力合約SC1809夜盤收張0.04%，報518.80元;上期所燃料油主力合約FU1901夜盤收跌0.19%，報3184元/噸。

2. 舟山保稅燃油市場：8月14日舟山IFO 380cst參考價格為469美元/噸，較前日下降1.5美元/噸。(數據來源：zsbunker)

3. 普氏亞洲燃料油市場分析：在周二，新加坡高硫燃料油市場的整體情緒并沒有與參與者的預期產生太多偏離。據貿易商透露，新加坡高硫燃料油市場預計將在九月份開始逐漸寬松。市場預期隨著九月份套利船貨流入量的上升，基本面將逐漸由緊轉松，利空的市場情緒開始產生。在經歷連續兩天的上漲后，新加坡380cst實貨升水在周一下降了0.85美元/噸，來到5.83美元/噸，這是近一個月的最低水平。燃料油遠期曲線近月升水的結構開始轉弱，380cst(8月/9月)月差在周一收盤的評估價為6.7美元/噸，與此同時380cst(9月/10月)月差在周一收盤評估價為5.55美元/噸。

4. 普氏歐洲燃料油市場分析：西北歐高硫燃料油市場在周二保持強勢，市場預期本月兩船VLCC船貨將被運往新加坡。隨著沙特對燃料油的需求減少，未來幾周從ARA地區運往新加坡市場的燃料油船貨量還將繼續上升。據相關消息，八月份運往沙特的船貨量預計在150至200萬噸，而九月份這個數字大概只有100萬噸。然而，市場上也有聲音表示，由于在紅海海岸將有新的海水淡化裝置上線，沙特的需求會在今年冬天與19年年初保持強勁。此外，由于來自黑海的船貨量供應上升，地中海市場開始由緊轉向平衡。

l 投資邏輯

隨著炎熱的夏天進入尾聲，沙特對燃料油的購買勢頭開始轉弱，但當前對歐洲市場的影響相對有限，因為更多船貨量將轉而流入新加坡市場。預計新加坡在八月份接收的套利船貨量在300萬噸以上，而在九月份這個數字將進一步回升，市場參與者預計新加坡燃料基本面將在九月份由緊轉向平衡，在這種預期的作用下，新加坡380cst實貨升水下降至一個月以來的低位，Swap近月升水結構有所收窄。就國內市場而言，舟山船供油價格繼續下滑，上期所燃料油期貨維持震蕩走勢，當前主力合約FU1901與新加坡380Swap(12月)的內外盤價差在40美元/噸左右的水平。

行情綜述：周二燃油全天窄幅震蕩，收跌0.16%，上期所燃油1901月開盤3182元/噸，收盤3170元/噸，跌5元/噸，最高3214元/噸，最低3155元/噸，成交544170手，持倉160024手。燃油1905月開盤3082元/噸，收盤3083元/噸，漲6元/噸，最高3115元/噸，最低3074元/噸，成交10120手，持倉14790手。

原油情況：API公布，截至8月10日當周，美國原油庫存增加366萬桶至4.108億桶，分析師預計為減少266.7萬桶。庫欣原油庫存增加164萬桶。原油庫存大增引發國際油價回落。

現貨市場：8月14日，山東市場委內瑞拉380CST到岸價445.54美元/噸，漲0.56美元/噸，到岸貼水至7美元/噸。

操作策略：國際原油收盤震蕩下滑，船用油市場延續上行走勢，調油原料瀝青料價格走高外加受帶票資源緊張影響，船燃價格繼續推漲，但業者入市謹慎難改，實際交投情況一般，近期國際油價收到庫存大增影響而回落，燃油受壓力度較強，投資者需關注今晚EIA庫存，建議暫時空單。

觀點： 8月燃料油供應增加，關注中東燃料油需求拐點

14日，燃料油 1901 合約收盤價 3170 元/噸，1905 合約 3083 元/噸，1901-1905 價差 87 元/噸，環比下降 13 元/噸，經測算 1901-1905 間的成本 178 元/噸(包含 83 元/噸的資金成本)，目前的價差遠小于理論成本。8.13 日，新加坡 1812 紙貨結算價 418.019 元/噸，1901-1905 紙貨價差為 11.93 美元/噸，(昨日上期所 1901-1905 價差為 100 元/噸，約為 14.57 美元/噸)。

邏輯：主力合約高位回落，收與 3170 元/噸。8 月西北歐、中東以及亞洲內部流通到新加坡的燃料油總量環比 7 月上漲 28%，新加坡-鹿特丹，新加坡-美灣的價差均開始從高位回落，舟山現貨-新加坡紙貨的價差也從歷史最高位下降至 39 美元/噸。從季節性角度來看，ARA 地區、中東在往年 7-9 月份會減少至新加坡的燃料油供應，目前八月已過半，兩地需求拐點或出現后，在目前的套利空間下，未來新加坡地區燃料油供應壓力依然不小，好在目前新加坡庫存處于歷史低位，還不會馬上將裂解價差打至低位。國內來看，7 月份新加坡至中國的燃料油量環比 6 月下降 34.7%，從季節性角度來看，接下來新加坡到中國的燃料油會逐漸增加，兩地價差收窄是大概率事件。

操作策略：多 FU 對 Brent 價差

風險因素：上行風險：原油大幅上漲;下行風險：新加坡到港船貨增加

昨日上海燃料油價格小幅下跌。主力1月合約，以3170元/噸收盤，跌幅為0.16%，主力合約成交544170手,持倉量增加200手至160024手。當前燃料油市場呈現供應偏緊的狀態，但隨著沙特對燃料油需求的下降，將導致更多的燃料油流向亞太市場，有利于緩解供應偏緊的局面，但基本面依然支撐燃料油價格，中期趨勢看漲。

國際原油期價收跌，布倫特原油 10 月期價處于 72.4美元/桶附近震蕩，新加坡燃料油(高硫 380Cst)現貨報價收漲至 440.94 美元/噸(按當日人民幣匯率折算為 3029 元/噸)。因波羅干散貨指數止跌反彈顯示海運市場回暖，加上新加坡燃油庫存降至歷史地位，支撐燃油價格;但 API 數據顯示美國原油庫存增加，打擊油價，令燃油成本端支撐有所松動打擊市場，短期燃油期價呈現出震蕩走勢為主。技術上，FU1901 期價高開低走，下方考驗 20 日均線支撐，上方測試 3250一線壓力位，預計燃油期價呈現出震蕩整理格局。操作上，在 3110-3220 區間交易。