8.15橡膠：氛圍緩和 滬膠重新回落

14日，滬膠主力收盤12345（-130）元/噸，混合膠報價10425元/噸（+25），主力合約期現價差2145元/噸（-80）；前二十主力多頭持倉72888（-294），空頭持倉101980（-460），凈空持倉29092（+754）。

截至上周末：交易所倉單491970（+3910），交易所總庫存542773（+5524）。

原料：生膠片42.99（-0.16），杯膠37（0），膠水42(0)，煙片44.69（-0.08）。

截至7月31日，青島保稅區總庫存20.61萬噸（+0.61）。

截止8月10日，國內全鋼胎開工率為73.51%（+1.14%），國內半鋼胎開工率為68.83%(-0.92%）。

觀點：昨天滬膠繼續走弱，隨著國外市場氛圍的降溫，國外市場的風險凸顯，滬膠支撐也逐漸失效。目前9-1價差重新拉大到2000元/噸上方，1901合約對于套保盤開始具有吸引力，增加其后期盤面壓力。昨天現貨價格表現相對堅挺，混合膠及全乳膠均有小幅上漲，使得期現價差有所縮窄。目前國內外產區均有雨，割膠進度受到一定影響，減少短期產量的釋放。國內外原料價格處于歷史同期偏低的水平，泰國近期持續有雨水，原料價格短期受提振，對于滬膠價格短期有支撐，昨天泰國原料價格有所下行。滬膠價格低位，供需短期有趨緊傾向，但受制于當前庫存及期貨升水拉大的壓力，短期滬膠以震蕩思路對待。

策略：中性，暫時觀望

風險：產區天氣異常，新政激發下游新的需求，宏觀環境偏暖等。

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