基金最新看好什么？ 調研偏愛化工及計算機

　　受半年報披露窗口期影響，機構調研的上市公司大幅減少。據統計，8月上半月各類機構僅調研了80家公司，公募基金調研了當中39家上市公司，均不到上月同期的一半。從相關公司所屬行業看，調研偏愛化工、計算機兩行業，而近期表現趨于活躍中小創也是基金調研的重點。

　　上半月公募基金“摸底”39股

　　受中報披露窗口期影響，近期機構調研的上市公司明顯減少。數據顯示，8月上半月(8月1日-15日)，機構調研的上市公司有80家，為上月同期188家的42.55%。其中，公募基金參與調研了當中的39家上市公司，也不到為上月同期的一半。

　　其中，接受了10家以上公募基金公司扎堆調研有18家公司，比上月同期的36家減少了一半。不過接受了10家以上公募基金公司扎堆調研的有12家公司，僅比上月同期減少了4家。這當中，健帆生物(300529)、中順潔柔(002511)、森馬服飾(002563)、宋城演藝(300144)這4家上市公司接受了30家以上(含)公募基金公司組團調研。

　　接受公募基金調研排第一的是健帆生物。據披露，健帆生物分別在8月3日、9日和10日按受了包括華夏基金、工銀瑞信、嘉實基金、富國基金、中銀基金、招商基金、嘉實基金、南方基金等一線公募基金在內50家基金以及券商、險資等合計235家機構的調研。資料顯示，健帆生物專業從事生物材料和醫療設備的研發、生產及銷售，是中國血液凈化領域的領軍企業。

　　此外，接受了10家以上(含)公募基金組團調研的公司有匯川技術(300124)、慈文傳媒(002343)、開立醫療(300633)、深南電路(002916)、利爾化學(002258)、偉星新材(002372)、新宙邦(300037)和辰安科技(300523)。而接受5家以上(含)公募基金調研的公司有潤和軟件(300339)、通策醫療(600763)、科大訊飛(002230)、亞威股份(002559)、榮泰健康(603579)和海利得(002206)。

　　從調研情況來看，8月上半月嘉實基金調研最為勤奮，派出11人次參與了8家公司的調研，其中調研健帆生物時去了3人；其次是招商基金、銀華基金、國投瑞銀基金以及博時基金，他們都是派出8人次參與了8家公司的調研；而上投摩根基金、大成基金、華安基金、海富通基金，他們均派出7人參與了7家公司的調研，排名第三。

　　除上述8家公司外，8月上半月派出超過(含)5人次調研的基金公司，還有華夏基金、南方基金、易方達基金、中歐基金、國泰基金、光大保德信基金、富國基金、長信基金、浦銀安盛基金、中融基金、景順長城基金、交銀施羅德基金、長城基金和金鷹基金。

　　偏愛化工、計算機兩行業

　　按所屬行業(申萬一級)來看，8月上半月公募基金調研的39家公司主要集中在化工(7家)、計算機(7家)、醫藥生物(4家)三行業中。此外，公用事業和建筑材料兩行業也各有3家公司，而機械設備、國防軍工、有色金屬也各有2家公司接受了公募基金的調研。

　　數據顯示，8月上半月接受公募基金調研的化工行業上市公司，分別為利爾化學(002258)、新宙邦(300037)、海利得(002206)、嘉化能源(600273)、道明光學(002632)、星源材質(300568)和久聯發展(002037)。其中，利爾化學、新宙邦和海利得3家公司獲超過5家基金的抱團調研。

　　其實，化工行業是今年以來公募基金調研的重點。對此，有公募基金公司研究員表示，從2003年以來的化工板塊市盈率走勢圖來看，目前化工板塊的市盈率處于歷史相對低位。此外，受益于環保政策趨嚴，多數傳統化工子行業的供求恢復到平衡水平，處于歷史庫存低位，行業景氣度顯著改善。另一方面，行業的整合和新業務放量帶來新的發展空間。

　　計算機行業中，辰安科技(300523)、潤和軟件(300339)、科大訊飛(002230)、啟明星辰(002439)、海蘭信(300065)、華測導航(300627)和維宏股份(300508)在8月上半月接受公募基金的調研，其中辰安科技、潤和軟件和科大訊飛3家公司獲超過5家基金的抱團調研。

　　對于計算機行業，招商證券指出以云計算、人工智能為代表技術的新一輪科技浪潮已經來臨，科技龍頭有望憑借著業務帶來的數據資源、巨量的資本積累、最優秀的人才儲備，在以數據為核心的智能時代取得更突出的競爭優勢。強烈看好A 股計算機板塊各個細分領域龍頭公司基于過往業務與技術的積累，通過產品與服務智能化升級，體現出超越行業的成長性。

　　分析認為，缺少趨勢性行情環境下，自下而上選股成為很多公募基金經理的選擇。自下而上了解上市公司，需要公募基金經理等走向調研觀察的“第一線”。有公募基金經理對《投資快報》記者表示，今年以來，市場行情不好把握，對選股能力的要求高，會選擇經常去參加一些調研活動。

　　逾八成個股為中小創

　　公募基金調研的公司，中小創占據絕多數。統計數據顯示，8月上半月公募基金調研的39家公司中，滬市公司只有4只，占比僅10.26%，創年同期年內新低；深市主板公司更少，僅有3只，占比僅7.69%，兩者加起來比例不到五分之一，很顯然近期整體表現趨于活躍的中小創成公募基金調研的重點，占比超過八成。其中，創業板公司有15家、中小板公司有23家。

　　有公私募基金經理認為，創業板后市將繼續分化，業績與估值匹配度好的個股會有表現機會，目前處于左側積累底部籌碼的階段。北京一公募基金經理對《投資快報》記者表示，部分成長經過連續調整后，當前估值正在接近其合理區間，但中小創整體估值仍處于相對較高水平，前去調研可以做到“心中有數”。

　　長信基金指出，從估值來看，當前A股估值處于底部，成長板塊投資價值凸顯。數據顯示，截至8月10日，上證綜指、滬深300、創業板指估值分別為12.72、11.70、37.02倍，均處于近幾次市場底部平均水平。此時成長股價格也處于相對低位，此時布局具有增長潛力的板塊，性價比較高。

　　長信基金表示，看好優質成長股的投資機會，科技股值得關注，尤其是計算機中業績增長確定性強的公司。細分子板塊可關注云計算、醫療信息化等領域。科技股代表未來的發展方向，而且其中不乏優質上市公司，現在不少龍頭公司估值已處于階段低位，從中長期來看，正是布局良機。

　　分析人士認為，中小創個股盈利出現2005年以來的第4輪回升趨勢，成長股盈利好轉源于宏觀產業政策推動成長類公司景氣度向上；微觀凈利潤率和資產周轉率向好助推業績好轉，預計2018年中小板凈利潤同比增長23%，創業板凈利同比增長15%至20%。成長股盈利好轉，是機構看好的重要原因。

　　基金看好龍頭股

　　盡管中央政治局會議釋放的信號多被解讀為對A股市場的利好，但市場期待的八月行情依舊未能如期上演。興全可轉債基金經理張亞輝表示，下半年的宏觀經濟數據可能會彰顯出中國經濟的韌性，而無論是可轉債，還是個股的估值多數都已經處于較為合理的區間，只是短期受到今年以來市場整體下挫影響信心層面較為不足。

　　“由于今年以來的資本市場整體賺錢效應遞減，使得目前階段的投資者信心不足，交投清淡”，張亞輝表示，“但是隨著監管層政策的微調，下半年市場的流動性或將有所改善。而估值層面在經歷了之前的壓縮之后已經處于較為合理的區間，長期配置的價值已經逐漸顯現。”

　　近日，明晟公司MSCI發布8月份指數評估報告稱，在中國A股納入MSCI新興市場指數方面，將實施第二步納入。招商基金國際業務部總監、招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰表示，目前追蹤新興市場指數的資金約2萬億美元，今年按5%的納入因子將A股正式納入MSCI新興市場指數后，預計今年短期內流入資金約165億美元，折合人民幣1100億元。未來納入因子從5%提高到100%，預計長期新流入的資金量會達到2.3萬億元人民幣，對于A股中長期具有較大的正面促進作用。

　　對于后市，白海峰認為，今年以來，受外部經濟、經濟預期悲觀及去杠桿所引發的債務風險外溢等風險因素的影響，上證綜指從年初高點至半年末已下跌超過20%，跌幅基本接近2015年至2016年初總跌幅的一半。站在目前的時間點來看，當前市場投資者的持續拋售有過度反應之嫌，短期內市場繼續下跌的空間不大，主要理由如下：

　　第一、從基本面來看，目前全球經濟增長仍然較為強勁，但2015年全球經濟整體放緩，國內貨幣政策比現在更為緊縮，當前經濟增長的確定性要遠好于2015年。

　　第二、從估值來看，年初A股高點時的估值僅為2015年高點時A股估值的65%，經過本輪調整后A股估值低于2016年熔斷時的低點，已經接近歷史底部，同時市場破凈個股已多達兩百多只，創2005年以來新高。但從業績來看，A股一季報利潤同比增速為14.37%，雖然增速有所回落，但仍處于2013年以來的較高水平。因此從估值來看A股估值并不高且有業績支撐，向下風險并不大。

　　第三、目前國內市場投資者的拋售基本上屬于“無差別攻擊”，并非僅限于出口敏感性行業，顯示了國內投資者對經濟前景的極度悲觀態度。從中國主權信用違約掉期(CDS)來看，息差雖然有一定幅度上升，但仍遠低于2015年貨幣貶值前的水平，國際投資者對中國的經濟前景并未如國內投資者那么悲觀。

　　海富通基金則認為，下半年市場投資環境預計仍將復雜、不確定性較大，核心風險因素評估難度大，市場整體估值中樞下行風險與盈利預測下調風險仍需重點防范。針對當前市場存在的不確定性，重點關注估值合理的優質龍頭股。

　　8月上半月獲公募基金調研的個股

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