MSCI名單新增中興通訊等10只個股 非銀金融、銀行、醫藥生物成主力

A股納入MSCI進入第二階段。8月14日，明晟公司MSCI發布了8月指數評估報告，將實施A股納入MSCI中國指數的第二步，納入因子從2.5%提升至5%，提升后占明晟新興市場指數的權重為0.75%。納入因子調整后，中興通訊、中國神華、中國聯通等10只A股新增加入MSCI中國指數，使得A股納入該指數的數量整體為236只個股。調整的落地將給市場哪些影響？納入標的股未來可能有何表現？《投資快報》記者為您梳理看點。

　　MSCI名單新增中興通訊等10只個股

　　8月14日凌晨，MSCI宣布將實施納入A股的第二步，把現有A股的納入因子從2.5%提高至5%。在納入因子調整后會有10只中國A股新增加入明晟中國指數，令中國A股納入該指數的數量整體為236只個股。

　　10只新納入股票為：中航沈飛、中國神華、中國聯通、國電電力、恒力股份、國電南瑞、TCL集團、中興通訊、用友網絡和玲瓏輪胎。

　　MSCI還將部分指數成份股進行了調整：明晟中國全股票指數新增13只股票，沒有個股被剔除。其中新增的三只市值最大個股均為A股，分別是中國神華、中國聯合網絡和恒力石化。

　　其他新增加入明晟中國全股票指數的還有：中概股寶尊電商、中華企業(A股)、碧桂園服務控股有限公司、國電電力(A股)、綠城服務、華虹半導體、揚農化工(A股)、國電南瑞(A股)、TCL集團(A股)和中興通訊(A股)。

　　明晟中國A股在岸指數新增中興通訊、中華企業、揚農化工、風華高科、通策醫療等5只個股，春興精工、登海種業、康盛股份等3只個股被剔除。

　　值得一提的是，中興通訊此次將同時加入兩大MSCI指數。

　　MSCI還表示，如果在相關成份股調整生效日之前仍處于停牌狀態，將被剔除出相關MSCIA股指數。

　　根據MSCI明晟此前發布的相關指數生效和A股納入計劃時間表，A股納入因子將在8月31日休市后進行調整，A股納入因子將從2.5%提高到5%，成份股可能會有小范圍調整。此次調整將在8月31日收盤時正式生效(9月1日、2日為雙休日)。

　　非銀金融、銀行、醫藥生物成主力

　　從236只股票行業分布來看，非銀金融、銀行、醫藥生物成為絕對主力。其中，前兩者分別有29只和20只股票，醫藥生物則為18只。

　　從市值分布來看，MSCI在挑選個股的時候存在一定要求，入選個股其市值均超過160億元。以8月13日收盤后的市值來看，236只個股中，市值最低的為張江高科(10.380， 0.00， 0.00%)，市值為160.75億元。從整體來看，236只個股中有104只個股市值為200億元~500億元。

　　環境、社會和公司治理(簡稱ESG)信息成為重點考量因素。作為非財務信息的ESG，已經普遍被用于評估企業在可持續發展方面的績效。

　　統計數據顯示，整體來看，236家公司在ESG綜合評級方面表現不錯，其中管理水平薄弱的公司(C+、C)僅40家，且沒有一家公司出現重大ESG負面事件的公司。

　　投資者關注的還有A股納入MSCI進入第二階段，對A股會產生什么樣的影響？回顧首批個股納入MSCI之后，A股曾出現一波短暫的行情。以上證指數為例，5月31日上證指數上漲1.78%，其后穩步向上，截至6月6日，上證指數累計上漲2.42%。

　　A股納入MSCI第二步所帶來的資金規模對A股短期影響或有限。但是市場分析認為，應該重視A股正式納入MSCI事件的積極象征意義及長期影響。

　　申萬宏源證券指出，A股納入MSCI后，隨著外資持股占比持續上行，A股的波動性、換手率、與全球市場的聯動等方面會出現趨勢性變化。具體來看，申萬宏源預計A股波動性短期階段性下行，長期中樞下移；換手率中樞也會下行；A股納入MSCI初期與全球市場聯動性均顯著提升；長期與全球市場聯動性在曲折中緩慢上行。

　　“入摩”第二階段有望帶來“活水”400億元

　　今年6月1日，A股正式被納入MSCI新興市場指數，國際化步伐再進一步。

　　證監會副主席方星海此前曾表示，證監會會同有關部門已經著手研究新的制度與工具安排，包括股票收盤價格產生機制，規范停復牌制度，以及創造條件與境內外投資者投資股指期貨等，以便盡快將目前A股納入MSCI的因子從5%提高到15%左右。

　　在業內人士看來，A股提升MSCI納入因子將有利于帶來海外資金增量，為A股注入新動能，改善市場環境等。

　　8月14日，A股“入摩”步入第二階段。若此次順利完成，海外資金流入量將增加。鑒于A股納入 MSCI 比例提升僅剩余半月，市場普遍判斷，海外資金正處于建倉高峰期。而從多家機構估算結果來看，本輪調整有望為A股帶來至少400億增量資金。本輪新增資金規模其實與6月1日MSCI納入首批226只所帶來資金規模相差不大。

　　據MSCI董事總經理、亞太區研究部主管謝征儐測算，5%的初始納入因子預期將為A股市場帶來數百美元的資金流入。按照MSCI納入A股的方案，每一次以2.5%因子的納入，將給A股市場帶來100億美元左右的資金流入，按照近期匯率估算約為數百億元人民幣。

　　招商證券研報預估，A股納入MSCI的納入比例提升至5%，預計外資流入規模較5月會略有放緩，保守估計將帶來增量資金約400億元。

　　興業證券研報也認為，A股納入 MSCI 的納入比例提升后，會在9月3日正式實施，此次將帶來新增資金約90億美元，增量資金對帶來相關板塊機會值得關注。

　　西南證券此前研報判斷，8月份以后，當A股的納入比例達到5%時，可以帶來外資的增量資金在1200億元左右。而與此同時，國內公募基金也紛紛成立MSCI跟蹤基金，這又會帶來600億元以上的內資增量。

　　外資持續加碼成份股

　　隨著A股納入MSCI因子調整，外資近期持續加碼A股。

　　北上資金方面，統計數據顯示，截至目前，年內北上資金凈流入規模已達2028.69億元。其中8月份以來，北上資金凈流入規模已達142.09億元。而今年前7個月，北上資金累計凈流入規模已達1886.60億元，同比去年攀升58.67%。

　　而從持倉情況來看，統計數據顯示，6月以來，在最新的226只MSCI成份股中，169只個股獲得北上資金加倉，占比達74.78%，同時也有51只個股受到北上資金減倉，占比22.57%。從加倉幅度來看，伊利股份加倉比例最高，占流通股比達2.69%，獲北上資金凈買入1.62億股。(以5月31日-8月10日滬港通持股對比)。

　　截至8月13日，陸股通對25只個股的持股市值超過50億元，其中對貴州茅臺、美的集團、恒瑞醫藥等14只個股的持股市值超過100億元。從持股占比來看，北上資金持有23只個股超過其流通股本10%，其中上海機場持股占比高達30.04%。

　　業內人士向《投資快報》記者表示，由于QFII和RQFII存在一定限制，相較之下，陸股通仍會是海外資金進入A股市場的主要渠道。對于投資者而言，需要密切關注陸股通的資金流向。

　　太平洋證券分析師周雨認為，近期北上資金大幅流入主要與海內外投資者偏好的差異、A股市場估值偏低、MSCI啟動前后資金競相買入相關標的有關系。北上資金加倉MSCI相關標的主要有三方面原因，一是海內外投資者投資偏好的差異，海外投資者更關注長期盈利基本面，而國內投資者易受流動性、市場情緒等短期因素擾動的影響，部分被短期悲觀情緒“錯殺”的MSCI指數消費白馬股就獲得外資逆勢加倉。二是A股在經歷較長時間的回調后，上證綜指、上證50等藍籌指數的估值已回落到歷史低位，估值的國際比較優勢也開始凸顯，而美國股市已經連漲多年，外資具備“抄底”新興市場的意愿。三是此前公布A股納入MSCI新成分股方案后，海外資金之間也存在由于競速買入導致的顯著買入資金增強。

　　MSCI中國指數成份股漲幅前10名

證券代碼	證券名稱	區間漲跌幅(%)20180601-20180814
002153	石基信息	22.21
601186	中國鐵建	21.77
600808	馬鋼股份	18.93
600585	海螺水泥	17.02
600031	三一重工	16.32
600588	用友網絡	15.08
002493	榮盛石化	12.95
601006	大秦鐵路	12.51
601800	中國交建	11.75
000898	鞍鋼股份	9.93

　　MSCI中國指數成份股跌幅前10名

證券代碼	證券名稱	區間漲跌幅(%)20180601-20180814
603993	洛陽鉬業	-28.67
603799	華友鈷業	-29.07
601111	中國國航	-32.03
002236	大華股份	-32.45
600029	南方航空	-33.11
000792	鹽湖股份	-34.58
002044	美年健康	-35.97
601012	隆基股份	-40.29
600438	通威股份	-42.64
000063	中興通訊	-47.94

　　10只新納入股票名單公布首日漲跌幅

證券代碼	證券名稱	昨日漲跌幅(%)
600760	中航沈飛	-1.03
601088	中國神華	0.00
600050	中國聯通	0.00
600795	國電電力	-0.38
600346	恒力股份	0.31
600406	國電南瑞	1.11
000100	TCL集團	1.77
000063	中興通訊	5.91
600588	用友網絡	-3.11
601966	玲瓏輪胎	1.38

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