7月投資、消費增速放緩 經濟運行穩中有變

　　統計局8月14日發布了7月份的系列經濟數據，包括全社會固定資產投資、房地產投資、工業增加值、社會消費品零售總額等等。這些數據顯示宏觀經濟總體上維持了平穩的走勢，但是投資、消費需求存在下行壓力。統計局新聞發言人劉愛華稱，總的來看，7月份經濟運行總體平穩、穩中有進。但也要看到，國內外環境更趨嚴峻復雜，經濟運行穩中有變。

　　具體來看，1-7月投資增速5.5%，與1999年1-12月的投資增速并列歷史最低；消費增速已連續4個月低于10%；而出口則在外部因素的影響下面臨不確定性。在此背景下，下一步的政策走向，市場需要密切關注。

　　“總的來看，7月份經濟運行總體平穩、穩中有進。但也要看到，國內外環境更趨嚴峻復雜，經濟運行穩中有變。”8月14日，統計局新聞發言人劉愛華分析7月經濟數據時說。

　　根據當日公布的數據，中國經濟運行整體平穩，但也有部分數據低于預期。

　　7月中國出口13899億元，增長6.0%，比上月加快3.0個百分點。這表明7月外需暫時沒受到貿易保護主義影響。但國內投資和消費兩駕馬車在減速。

　　1-7月份，全國固定資產投資同比增長5.5%，增速比上半年回落0.5個百分點，比去年同期下降了近3個百分點，該增速和1999年1-12月的增速并列歷史最低。7月份，社會消費品零售總額同比增長8.8%，增速比上月回落0.2個百分點，比去年同期下降近2個百分點。

　　對此，中泰證券首席經濟學家李迅雷指出，目前中國經濟整體平穩，全年完成6.5%的增速目標沒有問題。投資和消費放慢，屬于正常的狀態，但要確保經濟平穩增長的話，下一步需要加大改革力度。

　　7月經濟穩中有變

　　21世紀經濟報道記者了解到，中國國民經濟核算主要采用生產法，即各個行業先核算后再匯總。

　　今年1-7月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.6%，與上半年的6.7%數字變化不大。同期，全國服務業生產指數同比增長8.0%，增速與上半年持平。考慮到上半年經濟增速為6.8%，從前7個月的工業和服務業數字估計，前7個月經濟運行仍平穩。

　　劉愛華指出，7月經濟延續總體平穩、穩中有進、穩中向好的態勢。主要特點體現在生產平穩，服務業繼續保持較快增長，需求結構優化，新動能持續發力等方面。

　　不過，中國經濟存在下行壓力。這表現在目前的消費、投資增速放慢。同時，受外部經濟因素影響，出口增速未來也存在很大不確定性。

　　從投資增速看，1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長5.5%，增速比上半年回落0.5個百分點。這是統計有數據可查的最低值，和1999年1-12月數據并列最低。

　　1-7月投資增速回落，主要受基建投資拖累。而基建投資下滑與各地清理規范PPP項目、整頓隱性債務等有關。而隨著政策的落實落地，基礎設施投資也有企穩的可能。

　　消費方面，數據顯示， 1-7月份，社會消費品零售總額同比增長9.3%，增速比上半年回落0.1個百分點，從累計數字看，1-7月的同比增速為2004年(包含2004年)以來的最低值。

　　近期廣東、貴州、陜西統計局發布報告認為，目前消費增速放慢，與高房價擠壓居民消費有關。

　　廣東統計局發布分析指出，房價高企，一定程度上分流了居民儲蓄和消費，直接影響居民消費支出和消費意愿，對日常消費產生較大的擠出效應，對消費市場產生消極影響。另一方面，商品品質還不能很好地滿足居民消費快速升級的需求，消費環境不完善，也一定程度上導致居民購買力外流。

　　廈門大學經濟學系教授丁長發認為，中國居民消費潛力巨大，但是因為國內產品質量和檔次跟不上，導致大量居民在海外購物，這對國內商品消費影響大。

　　統計局數據還顯示，1-7月城鎮新增就業880萬人，比上年同期增加25萬人，完成全年目標的80%。7月份，全國城鎮調查失業率為5.1%，比上月上升0.3個百分點，與上年同月持平。

　　劉愛華說，總的來看，7月份經濟運行總體平穩、穩中有進。但也要看到，國內外環境更趨嚴峻復雜，經濟運行穩中有變。

　　對于經濟運行穩中有變，劉愛華解釋稱，從外部來看，外部環境發生了明顯變化，體現了這個“變”。目前單邊主義、貿易保護主義比較盛行，國際貿易出現了比較大的不確定性，這是經濟運行中一個很大的不確定因素。從國內來看，目前結構調整、轉型升級雖然取得了很大成效，但是不平衡、不充分的發展仍然是主要矛盾，可以說轉型升級仍然處于爬坡過坎的攻堅期。

　　改革需加快落地

　　分析認為，下一步需要加快改革措施的落地，以便對沖經濟下行的影響。

　　中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍認為，目前投資下行壓力大，與上半年降低杠桿率、各地政府防范債務風險有關。“下一步，還是要對投資項目進行區分，比如需要投資建設的正常項目，金融機構貸款仍要支持。”他說。

　　對于消費，21世紀經濟報道記者了解到，目前居民消費降低，可能還與居民收入放慢有關，因為今年上半年居民收入實際增速低于經濟增速。

　　此外，目前企業增值稅、所得稅，以及個人所得稅迅猛增長，反映出企業和居民在國民收入分配中的份額有可能降低。

　　陜西統計局發文指出，提高城鄉居民收入，增強大眾消費能力。欲讓消費持續為經濟增長發力，不能僅僅依靠短期政策“刺激”，長期來看需要加快收入分配制度改革、稅收體制改革，提高工資薪酬水平等。

　　李迅雷指出，十九大提出要關注增長質量。目前居民收入增速放慢，而個稅主要是工薪階層在交，富人可以通過公司分攤成本來避稅，這并不符合高質量發展的要求。

　　李迅雷認為，下一步要加大改革力度。比如財政供養人員仍太多，加上財政支出的透明度不夠，這使得企業和居民負擔太重，因此要降低財政供養人員，減少政府的行政開支，為企業和個人減稅創造條件。同時加快國有企業改革，提高勞動生產效率。

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