里拉后面還有5個貨幣排隊

土耳其里拉的崩潰正在進入其他貨幣市場。哪個貨幣看起來最脆弱?分析師將哥倫比亞比索和南非蘭特列為首位。阿根廷比索、哥倫比比索、墨西哥比索和南非蘭特加入土耳其里拉，成為最薄弱的貨幣。

阿根廷比索和墨西哥比索的回報率高于平均水平的風險調整回報，這使得哥倫比亞和南非成為最可能受到土耳其影響的。

人們經常會聽到這樣的警告:金融危機的風險依然存在。土耳其正迅速陷入一場全面爆發的貨幣危機。土耳其的癥結在于其龐大而持續的經常賬戶赤字，導致了大量外債的累積。而政策失誤加劇了這種局面:他們沒有放慢經濟增長速度以減少進口，而是讓經濟過熱，導致通脹失控。

哪個可能追隨土耳其?分析師根據土耳其的類似模式，以及經常賬戶赤字巨大、外債規模大、治理薄弱和高通脹的——阿根廷、哥倫比亞、南非和墨西哥表現得十分脆弱。

他們表現出與土耳其相似的虛弱癥狀——盡管沒有那么極端。另一方面，韓國、臺灣和泰國相對強勁。它們擁有經常賬戶盈余，外債水平低，治理良好，通脹水平低。

風險補償從投資者的角度來看，一個可能存在風險，但可以提供豐厚的回報，使其值得投資。

不過，即便從風險回報的角度來看，土耳其里拉似乎也不太吸引人。投資者可能會將17.75%的名義利率收入囊中，但高通脹(15.9%)將侵蝕大部分的回報。由于里拉是世界上最不穩定的貨幣之一，這項投資的風險也很大。

(實際總回報率是政策利率減去通脹，再除以6個月的隱含波動率。)

2018年脆弱的五個貨幣將會怎么樣?盡管風險較高，但阿根廷比索的回報率高于平均水平。這是因為阿根廷央行也會將利率提高到40%，并且提供高風險調整后的回報。

墨西哥比索也是脆弱五個貨幣之一，但經風險調整后的回報率與同樣脆弱的一致。這使得哥倫比亞比索和南非蘭特成為主要的弱點——既脆弱又沒有給投資者提供足夠的回報來吸引資本流入。因此，如果他們想避免陷入困境，現在是他們的政策制定者采取行動的時候了。

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