喜大普奔 A股“入摩”后又有望“入富”！5000億美元增量“外援”或已胎動

　　據媒體消息，指數提供商富時羅素CEO Mark Makepeace公開表示，如果富時羅素決定下個月(9月)將中國內地股票納入其旗艦指數，其對中國內地股票的權重可能高于競爭對手MSCI。

　　據券商人士測算，根據目前該指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來5000億美元以上增量資金，按照目前匯率計算，約合人民幣3.42萬億元。

　　那么，對A股現有的1.41億股民而言，這些增量資金將對他們的股票賬戶帶來何種影響？

　　富時羅素欲納入A股

　　富時羅素是英國倫敦交易所旗下全資公司，其指數產品吸引了超過15萬億美元的資金。

　　早在2018年5月底舉行的“衍生品市場國際化暨股指類衍生品市場發展論壇”上，富時羅素公司大中華業務拓展總監黃圣融就表示，中國擁有全球第二大的股票市場，一直以來海外投資者對投資中國股市都十分感興趣。MSCI納入中國A股正給海外投資者提供了一個機會。未來也將有更多的國際指數會將A股納入其中。

　　據富時羅素介紹，追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，有大約40%使用其編纂的指數，其余的使用MSCI明晟的指數。

　　富時新興市場指數目前對中國股票賦予的權重為32.2%，但主要是在香港和紐約上市的中資公司，稍稍高于MSCI明晟的31.2%。

　　按照此前公布的計劃，MSCI分兩步將中國A股股票納入MSCI新興市場指數。

　　第一階段，A股中234只股票已在今年6月被納入MSCI新興市場指數，納入比例為2.5%。第二階段，在8月季度指數評審通過后可將納入比例上調至5%。8月季度指數評審時間為8月13日，生效日期為9月3日。這些A股約占MSCI新興市場指數0.78%的權重。

　　中信建投證券分析師夏敏仁表示，考慮到MSCI納入因子提升，A股與海外市場聯動性將會加大，近期外資可能更青睞A股市場。從長遠來看，MSCI完全納入有望帶來2.3萬億元人民幣增量資金。

　　而按照富時羅素所說，若將A股納入其旗艦指數，其對中國內地股票的權重可能高于MSCI。那將帶來多少增量資金呢？

　　據太平洋證券總裁助理、研究院院長魏濤測算，如A股被納入富時羅素指數，預計初始權重為5%，后續將增至32%，根據目前該指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來5000億美元以上增量資金。

　　會否改變A股走勢？

　　不過，MSCI指數納入A股之后，市場并未因為外資的進入而改變現行態勢。

　　數據顯示，6月以來，MSCI指數納入A股成分股平均跌幅為10.69%，同期滬綜指累計跌幅為9.7%，前者跑輸后者近1個百分點。

　　成分股中，中興通訊、通威股份、隆基股份等197只股票下跌，占比84%。

　　與此同時，外資卻在歡快地跑步進入A股。

　　截至7月底，已有橋水、元盛、安中、富達、瑞銀、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、貝萊德、施羅德、畢盛14家全球知名外資機構獲得私募證券投資基金管理人牌照。

　　權威數據顯示，前7個月，涉外投資者(包括QFII、RQFII、滬股通、深股通)凈買入金額總計1696.12億元人民幣。

　　“近期，外資流入A股呈現加速趨勢，合理推斷在當前市場的估值水平下，外資對A股有抄底意愿。”廣發證券首席策略分析師戴康表示。

　　申萬宏源證券高級策略分析師傅靜濤表示，目前市場已經具備底部的必要條件：累計跌幅高、估值處于低位、破凈股占比高、換手率低，與2010/7、2012/12、2013/6、2016/1的幾次底部區間具有較高的相似度。

　　在政策層面上，證監會近日表示，將積極支持A股納入富時羅素國際指數，提升A股在MSCI指數中的比重。修訂QFII、RQFII制度規則，統一準入標準，放寬準入條件，擴大境外資金投資范圍。

　　中原證券研究所所長王博表示，放寬證券行業外資股比落實后，短期內會有大量外資被吸引至國內證券行業和資本市場。一方面能為國內市場帶來大量資金流，另一方面能加快國內市場與國際接軌，使資金雙向流動能力加強。

　　“由于前期壓制市場情緒的因素尚未完全消散，大級別的反彈可能難以出現，短期仍可能有震蕩。但目前市場已經具備中長期投資性價比。”傅靜濤說。

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