土耳其里拉連累新興市場遭血洗，避險情緒升溫日元一枝獨秀

近期由于美國和土耳其未能就牧師關押的事件達成一致，美國對于土耳其實施了強有力的制裁，這導致了土耳其里拉出現了持續性的暴跌。受到土耳其陷入經濟危機的影響，新興市場的貨幣以及股市也出現了不同程度的下跌，因市場擔憂土耳其的經濟危機或加大新興市場的風險敞口，短時間也提升了市場的避險情緒，日元作為避險品種在非美貨幣中一枝獨秀。

埃爾多安堅定不移，土耳其滑向金融危機

土耳其總統埃爾多安在與美國的對峙中沒有出現退縮的跡象，這場對峙令市場緊張。隨著投資者擔心土耳其滑向一場全面爆發的金融危機，現在最大的問題是痛苦的波及范圍會有多大。

“我要對那些在美國的人大喊。這是一種恥辱。你們正在用一個北約戰略盟友來換一個傳教士，“埃爾多安周六在奧爾杜黑海港的一次集會上表示。他指的是，美國因土耳其拘押一名美國傳教士而決定制裁土耳其。“你無法用威脅來馴服我們的人民。”

隨著北約盟國之間出現緊張局勢，周五里拉的暴跌引發全球市場震動。里拉兌美元跌幅一度高達17%，令市場擔心這場金融動蕩可能會影響到歐洲和遙遠的新興市場。

隨著投資者為里拉在亞洲時段再度開始交易做準備，周日所有的目光都將仍在埃爾多安身上。過去兩天，他發表了一系列挑釁言論。

市場影響

土耳其政府決策癱瘓，本周市場料將再大幅震蕩
土耳其與美國之間相爭不下，毫無減弱跡象，本周金融市場料將再度動蕩，但在銀行監管機構限制互換交易后，里拉暫時見底。

過去一個月里拉大跌25％，雖然安卡拉，伊斯坦布爾和華盛頓的官員有辦法阻止這種混亂局面，但在周末的大部分時間里，他們都未展現推出這些政策的意愿，埃爾多安在周日的演講中，仍然對美國和投資者呼吁穩定市場的正常想法嗤之以鼻。

在美國制裁以及將權力集中在埃爾多安手中的新憲法秩序等壓力下，土耳其金融市場面臨2001年以來最嚴重的跌勢，但土耳其中央銀行和財政部的作為僅僅只是監控市場。該國的銀行監管機構週一早些時候采取措施，限制外幣和里拉掉期的金額，掉期交易的金額限制在銀行合法股東權益的50％。

據兩位熟悉該國經濟管理當局的人士透露，雖然投資者正在懇請中央銀行采取大動作以支持里拉，但土耳其官員擔心，即使大幅提高借貸成本，其效益也會被另一輪美國制裁迅速抵消。
安卡拉這種思路的底線：在美國與土耳其這兩個北約盟國之間的關系恢復之前，不值得推出任何政策作為制衡。土耳其動蕩波及亞洲，印尼盾領跌亞洲貨幣 
印尼盾一度下跌0.6%至1美元兌14,568印尼盾，成為今日亞洲表現最差的貨幣。對于土耳其可能陷入金融危機的擔憂拖累土耳其里拉繼續下跌。

今日印尼盾跌至2015年10月以來最低水平，此外印尼基準10年期國債收益率一度上漲4個基點至7.73。

南非蘭特受土耳其拖累，出現自2008年以來最嚴重暴跌
在亞洲交易中，南非蘭特兌美元跌至兩年多以來的最低點，因為土耳其里拉暴跌導致投資者逃離新興市場資產，進而拖累其他新興市場。美元兌南非蘭特飆升10.4％，為2008年以來的最大漲幅，報15.5517。此外墨西哥比索也出現下跌，截至北京時間9點49分，美元兌墨西哥比索上漲2.3％，創2017年1月以來最大上漲。

新興市場股市普遍下跌
除了新興市場的貨幣普遍出現回落意外，新興市場的股市也出現了不同程度的回落。

截至北京時間11:43，俄羅斯RTS指數下跌了3.68%，巴西BOVESPA指數,下跌了2.86%，印尼雅加達綜合則下跌了2.82%。

避險情緒回升推動日元反彈

由于新興市場普遍受到了沖擊，這使得市場的避險情緒顯著的回升，帶動了日元等避險品種的上漲，美元兌日元創出了6月27日以來低點于110.13。而由于近期美元避險屬性加強，加上新興市場貨幣普遍走弱，進一步推動了美元的上漲，美元創出了2017年6月28日以來新高于96.5091.

美土近幾年關系回顧

美國和土耳其近幾年的外交發展一直不順，尤其是在2016年7月那場旨在讓埃爾多安倒臺的政變后，由于美國拒絕引渡逃亡的居蘭，這使得美土兩國開始真正的相看兩厭了。

而2018年年初，美國出錢出槍幫庫爾德人在阿夫林地區成立“人民保護軍”，進一步激化了兩者的矛盾。因為土耳其境內有大約1500萬庫爾德人，一旦敘利亞的庫爾德人如果建立政權。這可能會對土耳其的政治穩定產生極其嚴重的后果。

7月中下旬特朗普發推特稱：“美國將對土耳其實施大規模的制裁，因為他們長期關押Andrew Brunson牧師，他是一個偉大的基督徒，一個家庭成員，一個了不起的人。他正遭受痛苦。這個無辜的有信仰的人應該立刻被釋放！”

據悉，Andrew Brunson土耳其工作二十多年，土耳其政府指控其自2016年10月起與涉嫌在土政變的居倫組織（FETO）合謀，以及支持被土耳其政府取締的庫爾德斯坦工人黨。

土耳其總統埃爾多安隨后表示，土耳其在制裁問題上不會妥協，若美國對土耳其實施制裁，美國將失去一個強大的、真摯的盟友。”

隨著美方決定制裁兩名與此案相關的土耳其官員，土耳其里拉對美元匯率急跌，打破心理關口5.00。土耳其總統埃爾多安8月4日在首都安卡拉表示，土耳其將凍結美國司法部長和內政部長在土資產。

這招致了美國的進一步制裁。美國總統特朗普甚至直言，美國與土耳其關系不好，同時表示授權對土耳其的鋼鐵和鋁征收雙倍的關稅。這使得美元兌土耳其里拉漲幅擴大至20%，一舉升破6.8整數關口，為2008年金融危機以來的最大單周跌幅。同時土耳其伊斯坦堡100指數跌幅擴大至8.8%，為兩年來最大跌幅。

土耳其總統埃爾多安在美國《紐約時報》8月10日的文章中稱，美國對土耳其的單邊主義行動將會危害到美國自己的利益，而且也會迫使土耳其去尋找新的伙伴和盟友。埃爾多安提醒道，在過去的60年里，土耳其和美國是戰略伙伴也是北約盟友；對于近期雙方關系交惡，埃爾多安警告美國稱，“如果不能扭轉單邊主義和不尊重土耳其的這種趨勢，那我們就要開始去尋找新的朋友和盟友了。

土耳其事件對于新興市場的長期影響或有限

盡管周五土耳其總統埃爾多安的講話未能夠安撫市場情緒，這導致里拉出現了進一步的滑落，打擊了市場對于新興市場經濟的信心。

不過摩根大通資產管理公司全球市場策略師Kerry Craig在給客戶的一份報告中稱，“里拉下跌可能會推動新興市場資產的波動并在短期內抑制投資者情緒，因市場原本已經不穩定，” “但帶動里拉下滑的因素僅限于土耳其，因此在長期內不應該會破壞其他新興市場的正面基本面。”

而Natixis Asia Ltd.駐香港的亞洲新興市場高級經濟學家Trinh Nguyen也表示，穩健的外匯儲備以及強勁的基本面意味著新興經濟體具備抵御任何外部沖擊的強有力條件。

Nguyen在給客戶的報告中寫道，在土耳其里拉崩跌引發市場對更大范圍連帶影響的擔憂之際，亞洲的關鍵防御實力包括：相對于短期外部債務而言充裕的儲備資金、審慎的財政和貨幣政策防范經濟過熱、以及確保宏觀經濟穩定的措施。

雖然多數亞洲新興經濟體有經常項目盈余，但菲律賓、印尼和印度等擁有赤字的，它們的赤字相對于GDP的比例不到2%。

與此同時，亞洲地區央行已頗具前瞻性地上調了利率，其中菲律賓央行在8月9日加息50個基點就是最新例證。

“盡管亞洲新興市場很難不受波及，但該地區央行非常明確地表態會將穩定物價作為首要任務，采取一切措施穩固投資者信心，”Nguyen寫道。“由于具有充足的緩沖和穩定的掌控能力，我們認為亞洲新興市場具備沖破風浪的強有力條件。”

《土耳其里拉連累新興市場遭血洗，避險情緒升溫日元一枝獨秀》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0813/133092.htm