外資凈流入A股還在繼續：近兩周北上資金日均凈流入近20億

　　外資正在加速流入A股市場。

　　8月10日晚間，證監會新聞發言人高莉答記者問時指出，2018年1-7月，境外資金累計凈流入A股市場1616億元。6月以來，雖然全球貿易摩擦加劇，但外資投資A股的勢頭并未減弱。6、7兩個月，凈流入A股市場的境外資金498億元。

　　高莉表示，2018年以來，我國上市公司盈利能力持續提升，股票市場投資價值顯現，境外資金通過互聯互通等渠道持續流入A股。

資金監測

　　據海通證券估算，截至2018年7月底，外資持有A股自由流通股市值已占全部A股流通股市值的比例已升至6%。而國內公募基金和保險占比約為8.4%、6.7%，目前外資持股占比可比肩保險資金，已成為A股不可忽視的力量。

　　瑞銀證券中國首席策略分析師高挺介紹，在滬股通、深股通機制下，北向方面，市場走勢疲軟，但外資凈流入依然強勁；南向方面，風險偏好低迷，呈資金凈流出態勢。

　　具體來看，過去兩周，北向資金的日均凈流入量增至19.8億元，而7月份日均凈流入量為15.3億元，6月份日均凈流入量為16.8億元。高挺表示，“我們的估算顯示，銀行是過去兩周海外投資者凈買入量最大的板塊，共獲得42億元的凈流入。緊隨其后的板塊是耐用消費品、保險、資本貨物和材料，分別獲得了33億元、27億元、23億元和16億元的資金凈流入。”

　　據高挺介紹，由于風險偏好低迷，南下資金在過去兩周日均資金凈流出量為6億元，而7月份日均凈流入量為7億元，6月份日均凈流入量為2.3億元。南下資金似乎因預期政策放松而加倉了“舊經濟”板塊。銀行、材料、資本貨物和能源板塊排在凈買入前列，分別在過去兩周被凈買入41億港元、12億港元、8億港元和3億港元，而軟件、醫藥、硬件和保險同期分別被凈賣出75億港元、10億港元、4億港元和4億港元。

滬深港通近期資金流動情況

　　在外資“主動”進入A股市場的同時，證監會也在加大資本市場改革開放力度。

　　6月中旬，外匯管理局對現行QFII、RQFII的相關外匯管理政策進行調整，取消相關資金匯出比例的限制；7月8日，中國證監會宣布外國投資者參與A股交易范圍進一步放開；8月9日，證監會表示要積極支持A股納入富時羅素國際指數，提升A股在MSCI新興市場指數中的比重，爭取年內推出滬倫通。

　　而各外資機構也看好A股市場的未來。

　　外資機構惠理投資表示，當前市場情緒悲觀，令人容易忽視正面信息。其實，宏觀數據顯示今年中國經濟穩中向好，受益于基本面的良好表現，中國企業的盈利增長形勢樂觀。板塊方面，繼續看好內需股，重點投資于盈利前景理想、較少受宏觀事件風險影響的公司。

　　“雖然市場持續波動的時間恐將延長，不過投資者無須過分擔心。經過近期的調整，中國股票的估值已變得更有吸引力，市盈率下調到12.6倍(1月份的高位為14倍)。只要中國宏觀經濟基本面保持穩健，我們會繼續將短期的市場調整視為長線投資逢低吸納的良機。”惠理投資稱。

　　貝萊德中國股票團隊負責人朱悅也稱：“中國股市的估值在全球主要市場中是偏低的。我們相信，這些年中國推行的很多結構性改革，能夠逐步改善經濟結構，從而帶動股市估值的提升。”

　　在富時羅素公司大中華業務拓展總監黃圣融看來，富時羅素計劃將中國A股納入富時羅素全球指數，主要基于兩大因素：第一，中國經濟的轉型；第二，中國市場的開放、國際化和機構化所帶來的機遇。富時羅素在2004年就把A股市場放入觀察名單， 在過去的14年內每年都會評估A股市場。去年9月份評估的結果表明A股市場未能滿足9個市場計量標準中的兩個：市場準入與資金流動、交收與結算，所以還未符合富時羅素全球指數定義的二級新興市場標準。而今年3月份年中評估結果表明A股市場在市場準入與資金流動標準方面已經有了正面的改善。同時，過渡性指數已經被新興市場ETF采用，A股在新興市場初始權重約為4-5%。

　　高莉還表示，證監會將按照黨中央、國務院決策部署，進一步擴大資本市場對外開放，加快落實證券服務業開放政策，完善境外投資者參與A股市場的制度規則，切實保護各類投資者的合法權益，促進資本市場平穩健康發展。

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