小心空頭放大招！美元多頭將迎“滅頂之災”？

更新于：2018-08-10 11:36:20

美元今年的這波漲勢持續了近4個月之久，但路透最新的調查顯示，過半數分析師都不看好美元匯率在6個月內的走勢。摩根大通也警告稱，美元多頭要小心特朗普再次使出“終極武器”。

美元指數在今年頭幾個月下跌約3%，但得益于貿易關稅引起了市場的擔憂，投資者紛紛轉投安全的美國資產，美元自4月中旬以來已上漲超過6%。

不過，美元指數在周二下跌了0.25%，錄得一周以來的最大跌幅。分析師指出，盡管貿易糾紛仍然不斷升級，但由此驅動的美元反彈開始顯露出消退的跡象。

路透在8月3日至8日對60多位外匯分析師進行的調查顯示，美元兌主要貨幣的漲勢將在未來六個月內終結。在未來半年和一年里，所有主要貨幣兌美元將較現在有所上漲。52名分析師中有過半數（29人）表示，對美元在未來六個月內還能保持強勢沒有信心。另外的23人中，有的說有自信，有的則非常自信。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，投機者看漲美元的情緒已接近自2017年1月以來的最高水平。因此，分析認為，看多情緒達到極端水平后恐難以為繼，美元走勢接下來大幅上漲的空間不多。對于美元漲勢能否持續一年的問題，52名分析師中有37人表示他們沒有信心，其中的13人甚至是一點信心都沒有。

澳大利亞國民銀行的資深市場策略師Gavin Friend表示，美元在過去三個月里的漲幅達到了6%或7%，但現在已趨于平緩，表明投資者已經開始抗拒繼續推高美元。盡管美元匯率尚存一點上漲的動力，但這種動力恐怕無法維持到今年年底。

隨著美國到處挑起貿易爭端，總統特朗普又不斷亂發“嘴炮”，知名投行摩根大通對美元能否保持強勁表現產生了質疑。特朗普曾在上月指責其他操縱貨幣，抱怨高企的美元正在削弱美國的競爭優勢，且美聯儲的緊縮政策對美國造成傷害。

摩根大通的首席美國經濟學家Michael Feroli在本周的一份報告中表示，在現有政府暗示對美元疲軟的偏好或反對別國操縱匯率的背景下，我們不能排除美國轉向更具干預主義的貨幣政策，盡管這出現的可能性很低。

上一次美國干預匯市以拋售美元已經是2000年的事情了，當時美國與G7其他成員國聯合起來推動歐元下滑。在2011年日本大地震之后，美國為了防止日元飆升而大量買入美元，不過這也是美國最后一次購入美元。

盡管美國已多年沒有干預匯市，但分析師卻擔心特朗普還會繼續對匯率發表看法而影響美聯儲的獨立性。Feroli表示，我們相信美聯儲會跟隨財政部的步伐，在美元政策上發揮常規的作用。不過，干預匯市可能不會對貨幣政策造成影響，因為央行可以通過在國內購買等量的美債來抵消匯市的交易，從而使基礎貨幣保持不變。