A股震蕩考驗基金“獨門股”

　　“抱團取暖”是熊市里基金操作的常用手法。這不僅包括不同基金公司扎堆重倉少數個股，也包括同一基金公司旗下不同基金扎堆重倉某只個股，也就是市場俗稱的“獨門股”。

　　對于基金公司而言，“獨門股”的存在可以在一定程度上保障基金業績的靚麗。但需要指出的是，過度集中的持股也可能令基金抵抗風險能力下降，一榮俱榮之時固然值得高歌，但一損俱損之時則會被迫吞咽苦果。上海某基金經理就向記者表示，十分擔憂基金“獨門股”帶來的流動性風險，如果基金不改變這種過度抱團的思維，有可能在接下來的市場震蕩中損失更為嚴重。

　　“獨食”難吃

　　基金公司持有單只個股的比例存在“雙十”規定：即一只基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。但記者統計后發現，截至二季度末，不少基金公司近乎頂格持有部分個股，形成了自己的“獨門股”。

　　根據財匯金融大數據終端統計，以星普醫科為例，某基金公司旗下8只基金在二季度末扎堆持有該個股，持股比例占該基金流通股的9.73%，而在一季度，該基金公司僅有2只基金合計持股占比0.95%。短短一個季度間，基金公司將該股打造成“獨門股”。而該股自5月29日以來一路暴跌，截至昨日收盤，跌幅近50%。同樣的情況還發生在尚品宅配、臺海核電等基金公司“獨門股”身上，個股近期的大幅度下跌不僅讓扎堆的基金們損失慘重，而且還造成了這些基金們拋售困難的狀況。

　　頻遇“黑天鵝”

　　業內人士指出，基金公司打造“獨門股”，可以通過旗下基金的扎堆持股來推升股價，但由于基金公司持股過度集中，其他機構不愿意介入，導致個股的價值發現頗為困難，很容易出現流動性風險。因此，“獨門股”表面上看起來風光獨好，實質上卻比較脆弱。

　　事實上，今年以來，不少基金公司的“獨門股”都遭遇了“黑天鵝”事件。如美年健康的意外中槍，導致短期股價連續重挫，而某基金公司旗下多達10只基金重倉，持股占流通股比例達到8%，在此輪暴跌中受影響頗深。而在今年陸續爆出的各種行業“黑天鵝”事件中，也頻頻出現部分個股為少數基金公司扎堆重倉的情況。

　　對于基金公司來說，在當前市場震蕩劇烈的背景下，“獨門股”的拋售難成為新的考驗。一位基金公司投資總監表示，“獨門股”等于向市場亮了明牌，即便個股基本面短期沒有出現問題，一旦基金公司想調倉，沖擊成本在所難免，這也是部分基金公司不敢隨意變動“獨門股”的原因。“牛市的時候，還可以借助上升行情笑對流動性問題，但在當前市道，一點點賣出就有可能形成較大的拋壓，影響市場預期。”該投資總監說。

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