三大利好暗示美元仍“稱王”？

國外財經網站FXStreet分析師Yohay Elam周三（8月8日）撰文指出，美元匯率走強是幾個月來的一個顯著特征。每一次美元暫時喘息，并下行修正時，它又回歸。外匯交易從來不是單行道，但借用另一句陳詞濫調，趨勢確實是朋友。美元每次貶值看似都像是一個買入的機會。

為了維持一種長期趨勢，而不是短期的獲利了結逆趨勢，需要有重要的基本面驅動因素，而美元也有這些因素。

美元走勢面臨三個主要的驅動因素，而且它們還將繼續至少幾個月：

首先，美國經濟表現良好。根據初值，美國第二季度的GDP年化增長率為4.1%，為四年來最好的增長率。其中一些可能與關稅前的準備工作有關，但也有其他積極的潛在因素。

失業率很低，徘徊在4%左右。多年來就業增長趨穩，平均每個月增加20萬個工作崗位。越來越多的行業傳出有關于勞動力短缺的報道。這應該會導致工資上漲，而其年率仍處于2.7%，令人沮喪，但仍然比之前好。

通貨膨脹也在上升。受油價推動，整體消費者價格指數接近3%。潛在的通貨膨脹核心CPI并沒有落后太多，按年增長2.3%。在相當長的一段時間里，通脹速度太慢，使得美聯儲夜不能寐。而現在已經不再如此。

這些都是積極的、真實的數據，它們都支持美元匯率。

這種情況能夠持續下去嗎？經濟有足夠的動力讓它持續一段時間。其可能不會像特朗普吹噓的那么快，但確實是令人滿意的速度。然而，有一些早期跡象表明，與此前的硬數據不同，它不會持久；軟性、前瞻性的調查指向了一個不同的方向。ISM制造業和非制造業采購經理人指數（PMI）均在7月大幅下降，但仍顯示出增長。

我們什么時候能看到硬數據的變化？高頻指標往往具有相對較高的波動性。更重要的數據將是10月下旬公布的第三季度GDP數據。如果硬數據開始指向緩慢的增長，這可能會削弱美元的支撐。

這些數據將于10月26日公布。

其次，貿易戰爭和選舉也給美元提供支撐。

美元是世界的儲備貨幣。當情況變得更糟時，美元也是一個安全的避風港。日元和瑞郎也扮演了這個角色，但我們已經看到了日元的安全地位并沒有那么安全。

關稅損害了信心，推遲了投資，并有可能對全球經濟造成更嚴重的損害。但當美國經濟打噴嚏時，世界其他地區就會患上感冒甚至肺炎。

特朗普說，“貿易戰很容易取勝”。即使這場勝利給美國帶來了高昂的代價，這個世界上最大的經濟體仍然是一個凈進口國，而歐盟和中國則是凈出口國。每個都會受到影響，但美國遭受的損失要小一些，因此美元將表現出強勢。

這個美元的驅動可能不會持續那么長時間。特朗普正準備實施他的競選口號，并為11月的中期選舉做準備。在他任職的第一年，貿易在議程上并不重要。最近的強硬態度可能與即將到來的投票有關。

許多分析人士認為他和他的政府在選舉結束后改變策略。他可能會做出讓步，達成不會改變任何事情的協議，并稱之為勝利。在這種情況下，市場將會歡呼雀躍，并在展望未來時繼續評估所造成的損害。中期選舉將于11月6日舉行。

最后，美聯儲的鷹派基調也給予美元支撐。

貨幣的主要驅動因素是央行的行為。美聯儲將過去的經濟數據和未來的預測納入考量。然而，美聯儲的立場也起到了作用。目前，FOMC的投票構成比前幾年更為鷹派。

美聯儲主席鮑威爾最近的言論一直很樂觀。他說，經濟運行良好，并對就業和通貨膨脹的改善表示滿意。美聯儲的點陣圖在3月份首次上調，顯示2019年和2020年將迎來更多加息。后來，其將2018年的加息預測從3次上調至4次。到目前為止，這一趨勢已經表明美聯儲將加息更多次。

美聯儲在3月和6月兩次上調了利率。另一次加息料將發生在9月份。隨著近期經濟數據表現樂觀，很難看到美聯儲踩下剎車。然而，如果GDP在10月下旬變得令人擔憂，美聯儲將有機會在11月的會議上做出反應。它們可能預示著12月不會加息，并對貿易和經濟表示擔憂。

如果美聯儲不采取第四次加息，它將對美元走勢造成更大的傷害。

美聯儲將于11月8日召開會議。

結論

美元受到健康經濟、貿易戰爭帶來的避險資金流動、以及鷹派央行的的良好支撐。所有這些都可能在10月底和11月初發生變化，包括新的數據、利率決策和中期選舉。

當北半球的云層變暗時，在享受陽光的一段時間后，美元也會進入黑暗之中。

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