白銀：白銀走勢再度陷入糾結

現貨市場：昨日日內，美元指數在周一沖高之后于昨日出現回落，因此白銀價格也在午后出現了走高的情況，但是由于本周總體而言美元指數的走勢仍然有限舉棋不定，故而現貨白銀T+d成交量出現較大幅度下降，市場再度出現一定觀望情緒。

下游行業情況：昨日從市場表現上來看，電子元件的反攻明顯強于滬深300指數，但是光伏行業則是繼續呈現出偏弱的格局，說明其受上周五由于貿易戰升級而導致的對于光伏行業部分生產原材料征稅的影響較大。不過此前也多次強調，目前市場評論普遍卻又對于光伏行業的未來前景較為看好，光伏行業的投產以及擴建卻也始終沒有停止。故而現在對于光伏行業究竟能否擔任起未來白銀工業需求最大的增長潛力點料需要待宏觀環境相對好轉之后才能進一步觀察及判斷。

庫存方面：目前上期所以及Comex庫存于本周的變化幅度都相對有限，但是依舊保持著自年初以來就呈現出的庫存變化背離的情況，即上期所白銀整體變化較小，而Comex期銀庫存則是在年路一路呈現出走高的格局。

機構持倉情況：從最近一期公布的CFTC持倉報告上看，多空雙方持倉幾乎持平。而但是白銀ETF持倉反倒是始終呈現出上漲的情況，這兩方面似乎略顯矛盾，而這也與當下白銀價格波動率大幅下降相呼應。

操作建議：

目前來看，雖然白銀價格仍然處于震蕩盤整之中，但是由于美元指數在利率決議之后還是呈現出了逐漸震蕩走高的格局，故而操作上暫時以逢高沽空策略為主，Ag1812合約操作點位可在3710至3720之間，止損25點。此外也可以嘗試利用期權做多波動率的策略（如寬跨式策略）。

后市關注：

人民幣匯率變化情況 內外盤庫存變化情況 光伏行業市場表現較差但實際投產卻較強的矛盾日后會以怎樣的方式趨于統一。

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