明日股市三大猜想：基建產業鏈或是市場主旋律

　　昨日A股報復性反彈，大盤指數創逾兩年來最大單日漲幅，但好景不長，滬深兩市股指今日小幅低開后震蕩下跌，午后跌幅擴大，滬指跌逾1%，深證成指、中小板指和創業板指均跌逾2%。

　　截至收盤，滬指跌1.27%，報2744.07點，成交1399.70億元；深證成指跌2.02%，報8499.22點，成交1653.79億元；創業板指跌2.14%，報1447.76點，成交478.81億元。

　　盤面上，人民幣貶值疊加漲價預期，石油化工股早盤繼續走強，午后受大盤影響紛紛回落，但海工裝備、油氣設服和天然氣等相關題材依然維持強勢。

　　對于當下的市場，分析人士指出，市場強勁反彈后展開震蕩整理尚在情理之中，反彈行情難以一蹴而就，短期將展開新一輪的修復行情，震蕩磨底仍會是運行趨勢。

　　巨豐投顧認為，昨日中陽之后今日迎來回調，也不能說就是一日游行情，畢竟中陽給市場底部區域增加了砝碼，但未能連續拉升也再次表明目前的相對困難。所以，還是保持倉位觀望的同時，逢低積極優選個股，繼續捕捉結構性行情下的機會為主。

　　華訊投資表示，雖然目前指數已經處于全球低估水平，但由于今年A股持續下跌導致市場人氣低迷，加之，當前中國經濟面臨來自國內和國外的雙重壓力，宏觀環境的巨大不確定性使得投資者紛紛選擇離場觀望，極度低迷行情導致市場無法對利好消息做出正確且及時的反映，甚至對養老金入市這樣的重大政策利好產生滯后效應。

　　操作策略上，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，近期市場出現了連續調整，一些績優股也出現了補跌走勢。根據半年報及業績預告披露的情況，消費股的盈利增長最為確定。受益于消費升級及消費總量擴張的消費白馬股仍是未來投資的首選。

　　配置上，廣州萬隆指出，目前A股面臨的形勢是向上走反彈空間比較有限，而一旦指數回落則很可能繼續考驗前低支撐甚至進一步探底，短線操作拼的是眼疾手速。當然，把時間拉長來看，現在同樣也是中長線分批建倉的機會。投資者應把關注重點從市場的短期波動中轉移出來，結合中報及三季報預告，立足中長期投資布局，把握的中長期配置機會。

　　資金猜想：長期資金入市有望帶來利好

　　備受市場期待的養老目標基金正式亮相。據了解，包括華夏、中歐、南方、鵬華等在內的首批14家基金公司旗下的養老目標基金已于8月6日獲批，這意味著公募基金助力養老金第三支柱建設正式拉開帷幕。

　　“從海外市場來看，養老目標基金發展空間十分巨大，有望為市場帶來長期活水。”鵬華基金總裁鄧召明認為，長期資金入市將帶來持續性的利好。

　　對于養老目標基金的推出和建倉時點，機構普遍認為適逢其時。如中金公司認為，當前股票資產處于估值低位，中期來看已具備配置價值，現在是養老目標基金比較好的發行時機。

　　南方基金也認為，經過調整，目前A股市場的估值水平已回落至歷史較低位置，現階段A股整體估值處于歷史底部區域，細分行業龍頭企業盈利能力突出，債券票息和收益率水平也處于有吸引力的水平，目前基礎資產無論是股票市場還是債券市場都有非常高的配置價值，非常適合定位長期投資的養老目標產品的運作。

　　有數據顯示：參考美國市場經驗，養老目標基金將成為個人養老金賬戶最主要的配置標的。美國第三支柱的IRA賬戶成立于1974年，到2017年末規模達到8.6萬億美元，其中4.7萬億美元投資于共同基金。未來，中國的養老目標基金每年或可新增規模3000億元到4000億元。

　　業內人士預計，養老基金是最好的長期投資品種。如果想提高養老金的投資回報率，最大的訣竅就是“做股東”，加大權益資產的比重。因此，未來養老目標基金或將成為A股市場中的長期穩定資金，以追求養老金資產中長期的穩健增值。但是對于投資者而言，不應過于注重短期業績的波動，也不應對其抱有不切實際的收益預期。

　　熱點猜想：基建產業鏈或是市場主旋律

　　8月8日，滬深兩市再度跳水殺跌，水泥、鋼鐵等板塊逆勢拉升，截止收盤，水泥板塊方面，博聞科技、尖峰集團等漲停，萬年青、福建水泥、天山水泥、冀東水泥等領漲；鋼鐵板塊方面，西寧特鋼漲停，永興特鋼、酒鋼宏興、包鋼股份、久立特材、中原特鋼、重慶特鋼等領漲。分析認為，基建產業鏈相關行業仍是投資主旋律。

　　消息面上，據第一財經報道，7月31日至8月2日，發展改革委投資司與中咨公司等有關單位組成調研組，赴河南、湖北、江西開展基礎設施投融資實地調研。調研組深入了解政府投融資平臺公司轉型、交通與水務等基礎設施投融資的現狀和問題，聽取各單位對創新基礎設施投融資機制、推動平臺公司轉型等方面的意見和建議。

　　另外，日前，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。天風證券表示，此次政治局會議進一步確定將發力基建，同時也意味著供給側“三去一降一補”工作重點的變化，補短板上升為首要任務，去杠桿位次下降。

　　招商證券認為，目前看到政府對基建的態度明顯轉變，且已經有傳導至銀行的跡象；而環保的力度并沒有減弱，同時由于多地有單獨的環保限產在執行；在供需兩端的擠壓下，鋼鐵的價格可能在9-10月沖高，早于2017年的11月，且價格向上的彈性更大。

　　國信證券指出，判斷當前基建短板主要在區域性和結構性上，中西部空間仍然較大，生態環保仍是重點。建筑央企和區域基建龍頭直接受益。國企央企受益于集中度提升以及海外訂單高增長，近幾年新簽訂單和業績均保持較快增速，在手訂單充沛，業績確定性強。目前整體估值較低，部分個股跌破凈資產。

　　此外，申萬宏源指出，下半年“淡季不淡”只是第一步，熟料供需格局持續向好將對水泥價格形成支撐，高利潤可持續性大概率超預期；后供給側時期水泥板塊選股邏輯需圍繞區域屬性、成長屬性、資源屬性三條主線篩選短期有彈性，中期有成長，長期能勝出的企業，下半年我們建議將權重側重于區域屬性和成長屬性。

　　(文章內容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。)

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