人民幣企穩 非美貨幣反撲美元

無論是在外匯市場還是貴金屬市場，人民幣近期似乎已經成為了當仁不讓的核心焦點所在!而隔夜，伴隨著人民幣多頭“摔杯為號”，非美貨幣和現貨金銀也吹響了反攻美元的號角。

行情數據顯示，人民幣兌美元本周從上周五的6.9122回升至6.8284。此前，中國央行上周五上調了作空人民幣的成本，扶助抑制了人民幣自6月中來約7%的跌勢。而據彭博新聞周二報導，中國人民銀行敦促各銀行避免“群體行為”和跟風操作，這進一步支撐了人民幣匯率。

在人民幣止跌企穩的背景下，美元兌一籃子貨幣周二幾乎全線走軟，其中歐元兌美元升0.24%，報1.1581美元，在約1.15美元附近尋獲技術支撐。貴金屬市場方面，國際金價也在背靠千二關口之際強勢反彈，目前黃金價格與人民幣的關聯度已變得愈發緊密!

人民幣強勢反彈!傳中國央行要求防范外匯市場羊群效應

據彭博社報道，因警惕人民幣大幅貶值風險，當前中國央行正密切關注著外匯市場的一舉一動。知情人士稱，中國央行官員日前在一次內部會議上要求，參與人民幣外匯市場的主要銀行，不要對人民幣快速貶值的順周期行情推波助瀾。

不愿具名的知情人士稱，中國央行于周一上午召集14家中間價報價銀行會談，央行有關主管官員在會議上表示，央行有信心、有豐富的政策工具來維護市場穩定，與會銀行應該和央行一起出力來防范羊群效應、防范順周期行為，對順周期行為不要推波助瀾。

上周五，中國央行宣布對遠期售匯業務恢復征收20%的風險準備金。央行當時對此解釋稱，近期受貿易摩擦和國際匯市變化等因素影響，外匯市場出現了一些順周期波動的跡象。6月中旬以來，人民幣出現快速貶值行情，兌美元匯率從6.40左右累計走弱逾6%，期間一度逼近6.9。

在要求外匯市場主要參與者配合穩定人民幣匯率的同時，中國央行據稱仍然支持匯率在市場供求下雙向波動。知情人士稱，央行官員在會議上表示，考慮到未來存在不確定性，要保持匯率彈性、雙向浮動的導向不變，及時釋放壓力，避免與市場形成強對峙。

彭博報道上述消息后，離岸人民幣兌美元漲幅擴大，刷新當日高點。離岸人民幣兌美元尾盤上漲約0.6%至6.8226元，完全扳回周一0.3%的跌幅。

央行上周五在網站刊發的答記者問稱，今年以來，外匯市場運行總體平穩，人民幣匯率以市場供求為基礎，有貶有升，彈性明顯增強，市場預期基本穩定，跨境資本流動和外匯供求也大體平衡。

知情人士還表示，與會銀行建議，可適時啟用逆周期因子等加強對匯率中間價的指導，并加強對境外市場監控，必要時可運用一些工具。今年年初，隨著人民幣大幅走強，中國央行暫停使用逆周期因子對中間價進行調節。

渣打銀行亞洲外匯策略師Eddie Cheung表示，這一舉措與中國央行早些時候的做法一致——它可以被視為先發制人的努力，以放緩人民幣貶值，防止對貶值的單邊押注，并避免恐慌情緒。由于貿易戰和中美貨幣政策的分歧，人民幣將繼續面臨壓力，但兌美元應該不會跌破7這個強勁心理關口。

華爾街日報：中國央行正通過外匯掉期市場減緩人民幣跌勢

本周二公布的外儲數據顯示，在人民幣匯率大幅貶值的背景下，中國7月外儲數據卻意外連續第二個月增加，這似乎預示著中國央行在過去的一個多月時間內，并非出手干預人民幣匯率的大幅跌勢，放任人民幣貶值。不過對此有業內人士指出，中國央行可能已不再采取傳統的干預方式，而是改通過較低調的外匯掉期交易來進行干預。

據華爾街日報援引上海四家大型金融機構的交易員表示，中國央行已不再采取傳統的干預方式，即賣出數十億美元來購買人民幣，而是改通過較低調的外匯掉期交易來進行干預。

大華銀行(United Overseas Bank)經濟學家全德健(Suan Teck Kin)稱，中國央行正在遠期市場引導人們的預期，因該央行不想在即期市場浪費資金。他表示，如果中國央行沒有在遠期市場采取行動，人民幣的跌勢可能更為劇烈。

確實，周二公布的官方數據顯示，中國7月份外匯儲備從6月份的3.11萬億美元小幅上升至大約3.12萬億美元，為連續第二個月實現增長。外匯儲備保持穩定有助提振市場對人民幣的信心，而外匯儲備迅速下降則可能意味著資金大規模外流，或中國央行正堅定采取行動提振人民幣。

交易員稱，中國央行通過國有大型銀行積極干預美元兌人民幣的外匯掉期市場。這一行動已協助引導人民幣預期走強，以及這一全球第二大經濟體的利率預期下降。

在典型的外匯掉期交易中，中國央行先用人民幣購買美元，并同意一年后賣出美元。這一需求往往推低遠期交易的價格，意味著未來即期匯率會走弱。

由于中國央行大規模進行此類掉期交易，基準一年期美元兌人民幣掉期價差已大幅下降。目前的掉期價格顯示一年后美元兌人民幣匯率為人民幣6.8064元，而目前即期匯率為人民幣6.8330元，兩者價差為負的人民幣0.0266元。兩個月前，這一價差為正的0.0770元。

這并不是中國央行首次采用這一策略。2015年8月厎，在811匯改意外將人民幣一次性貶值2%不久后，中國央行在直接干預即期市場外的同時也短暫動用了同樣的戰略。

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