投行上調美國經濟增速預期，高盛料失業率或創1953年來最低

最近美國經濟釋放出一系列樂觀的信號，這促使華爾街一些主要經濟學家提高了他們對美國經濟增長的預期。

高盛和摩根士丹利上調2018年美國經濟增長預期

高盛和摩根士丹利都上調了2018年美國全年的經濟增速預期。根據預測，現在美國GDP至少增長3%，這一數字符合美國總統特朗普(Donald Trump)的承諾。特朗普表示，他推行的政策能使美國長期經濟增速達到3%。

但是，這兩家投行都表示，上調美國經濟增速是暫時的，美國經濟增速將回到長期趨勢--自上次經濟衰退結束以來，美國經濟每年僅增長2%。

伴隨這次上調經濟增速的評論表明，特朗普政府刺激措施帶來的提振作用可能被低估了。高盛尤其認為，美國的失業率將降至幾十年來的低點，萌芽中的貿易戰影響有限。

摩根士丹利的經濟學家曾特納(Ellen Zentner)在一份對客戶的預測報告中表示：“美國良好的第二季度GDP數據，以及全面的年度經濟增速修正，都描繪了好于預期的美國國內經濟活動，幾乎所有GDP的核心需求數據都出現了上升。”

華爾街還需要繼續消化美國7月末的GDP報告內容，但一種共識正在形成：4.1%的美國經濟增長率本身就很強勁，但由于對前幾年的經濟增速修正和其他因素，該報告可能比看上去還要強勁。

美國的儲蓄率從3%大幅提升至7%，這是最能反映需求被壓抑，經濟增長空間更大的因素。

美國就業情況出現好轉

8月3日的美國就業報告也是如此。 今年第一季度，美國的非農就業人數增加15.7萬人，低于華爾街的預期。但仔細觀察這些數據，就會發現數據大幅向上修正，比前兩個月的數據增加了5.9萬人。

創造就業機會主要依靠高收入行業，這些行業最終應該能幫助美國經濟走出長達十年的薪資低迷時期。

高盛首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)在一份報告中表示：“上周五公布的15.7萬非農就業人數明顯低估了7月份就業報告的力度。制造業和臨時性服務等周期性行業強勁增長，抵消了教育/健康和地方政府等較弱周期性行業的疲弱數據。”

根據這些新數據，摩根士丹利將美國2018年GDP預期增速從2.5%上調至3%，將2019年的GDP預期增速從2.1%下調至2%，這是出于這樣一種信念：減稅和提高財政支出上限的影響在未來一年將開始減弱。

高盛仍預期美國2018年第三季度GDP增長3.3%，但將第四季GDP預期增速調高至2.5%。根據第一和第二季度的經濟數據，這將使美國全年的平均經濟增速達到3.15%。此外，高盛還將2019年的預期經濟增速從1.75%上調至2%。

除了上調GDP增速，高盛現在預計美國2020年失業率將下降至3%。如果這個預測是正確的，那將標志著1953年以來的最低失業水平。

對于美國與其全球貿易伙伴之間的關稅之爭，哈祖斯持有相當樂觀的看法。盡管他表示，從長期微觀經濟角度來看，更高的貿易壁壘顯然是負面的，但從近期來看，它們實際上可能是正面的。

他還在報告中寫道：“從短期宏觀經濟角度來看，做不擅長的事情可能需要包括工人在內的大量資源，這也是事實。” 兩位經濟學家還表達了這樣一種觀點，即美國的貨幣政策將繼續受到更多限制。

就像一些市場人士的預期一樣，哈祖斯稱自己也懷疑美聯儲是否會在12月的會議上跳過加息這一環節。

摩根士丹利的經濟學家曾特納也有同樣的想法。事實上，摩根士丹利改變了今年美聯儲只會再加息一次的預測，現在相信美聯儲今年還會再加息兩次。此外，曾特納表示，她預計美聯儲在停止加息前還會再加息三次。

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